(電子商務(wù)研究中心訊)
隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始覆蓋到各行各業(yè)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)投們?yōu)榱俗非笮碌乃{(lán)海，逐漸把注意力轉(zhuǎn)向世界的其他地區(qū)。從2014年開始，東南亞及南亞這個(gè)擁有約22億人口的新型市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了跳躍式的增長(zhǎng)，也逐漸成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司搶占的處女地。
此次，我們發(fā)布的報(bào)告，將印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)及越南作為分析對(duì)象，對(duì)當(dāng)?shù)卣吲c行業(yè)準(zhǔn)入、環(huán)境與風(fēng)險(xiǎn)因素及行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行展望，對(duì)這六個(gè)國(guó)家的分析情況進(jìn)行了總結(jié)。APUS希望通過我們?cè)诤Ｍ馐袌?chǎng)的深耕和調(diào)研，通過這些數(shù)據(jù)和分析可以給東南亞的P2P領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者和投資者一些啟示和幫助。
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一、分析范圍說明
本篇分析報(bào)告分析的目標(biāo)區(qū)域?yàn)闁|南亞，該地區(qū)共包含11個(gè)國(guó)家。詳細(xì)國(guó)家名稱、人口、GDP與人均GDP見下表：
注：數(shù)據(jù)來源于2017年4月國(guó)際貨幣基金組織公布的世界經(jīng)濟(jì)展望
根據(jù)金融行業(yè)規(guī)律，小額高利息貸款的潛在客戶大致占每個(gè)國(guó)家5%的人口，因此人口規(guī)模較小的國(guó)家(低于500萬)天花板比較明顯而不適宜開展P2P在線借貸行業(yè)，因此篩掉文萊、東帝汶兩個(gè)國(guó)家；而P2P在線借貸行業(yè)的另一個(gè)前提條件是具備一定的可支配收入從而支撐其消費(fèi)需求及還貸能力，因此人均GDP較低的國(guó)家也不適宜開展P2P在線借貸行業(yè)，因此篩掉人均GDP不足2000美元的柬埔寨、緬甸和老撾。
因此剩余的6國(guó)：印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)及越南屬于本報(bào)告的分析對(duì)象。
二、P2P在線借貸行業(yè)起源
1.P2P在線借貸的起源
基于目前可考信息來看，P2P在線借貸最早起源于2005年，由英國(guó)在線金融公司Zopa創(chuàng)立。2012年12月10日紐約時(shí)報(bào)在“RIT資本投資英國(guó)金融初創(chuàng)公司”的報(bào)道中將Zopa描述為“世界最早的致力于直接撮合借款人和出借人，從而將金融機(jī)構(gòu)從借貸流程中剝離的網(wǎng)站之一”。
2.東南亞P2P企業(yè)貸款的起源
德勤新加坡曾于2015年8月發(fā)表了一篇介紹東南亞主要經(jīng)濟(jì)體(印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國(guó)，以下簡(jiǎn)稱東南亞五國(guó))中小企業(yè)借貸情況的報(bào)告。報(bào)告中將企業(yè)按其規(guī)模劃分為大型、中型、小型和微型企業(yè)，下方將沿用該說法將后三類簡(jiǎn)稱為“中小微企業(yè)”。
· 東南亞中小微企業(yè)區(qū)分指標(biāo)
注：馬來西亞數(shù)據(jù)不含制造業(yè)，泰國(guó)不同行業(yè)區(qū)分企業(yè)規(guī)模的數(shù)值不同，取自覆蓋行業(yè)最大的一種。
· 中小微企業(yè)數(shù)量及比重
注：以上數(shù)據(jù)中馬來西亞取自2010年，新加坡取自2011年，印度尼西亞及菲律賓取自2012年，泰國(guó)取自2013年。
· 中小微企業(yè)平均運(yùn)營(yíng)時(shí)間
注：以上數(shù)據(jù)中印尼取自2013年，新加坡、馬來西亞和泰國(guó)取自2009年，菲律賓取自2010年。
從上表可以看出，除印尼和新加坡外其他三個(gè)國(guó)家平均運(yùn)營(yíng)時(shí)間少于5年的中小微企業(yè)均比較可觀。這一方面說明中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平，避險(xiǎn)能力相比大型企業(yè)更加脆弱，也在一定程度上解釋了P2P企業(yè)貸款均以短期貸款為主的原因。
· 獲得融資中小微企業(yè)行業(yè)分布、來源分布
注：以上數(shù)據(jù)中，印尼和新加坡中小微企業(yè)數(shù)量取自2011年，印尼和新加坡中小微企業(yè)融資額取自2014年；馬來西亞數(shù)據(jù)取自2011年；菲律賓數(shù)據(jù)取自2012年；泰國(guó)數(shù)據(jù)取自2013年。馬來西亞沒有貿(mào)易業(yè)數(shù)據(jù)的原因是該國(guó)將經(jīng)濟(jì)行業(yè)劃分為服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)和采礦業(yè)。
從上表可以看出，除新加坡外其他四國(guó)的中小微企業(yè)融資平均金額均為6萬美元甚至更低的水平。額度較小的融資需求使得商業(yè)銀行放貸無利可圖，因此被銀行拒之門外的概率相當(dāng)高。
注：以上數(shù)據(jù)中印尼取自2013年，新加坡、馬來西亞和泰國(guó)取自2009年，菲律賓取自2010年。
從上表可以看出，五國(guó)中從銀行獲得貸款的中小微企業(yè)比例最高的新加坡為60%，其他國(guó)家的中小微企業(yè)能夠從銀行獲得借款的比例在50%左右甚至更低，在印尼甚至有86%的中小微企業(yè)是用自有資金來滿足融資需求。正是這種現(xiàn)象普遍存在，才孕育了專業(yè)的小額貸款以及P2P貸款公司。
3.東南亞P2P個(gè)人貸款的起源
· 無銀行賬戶人群中蘊(yùn)含的機(jī)遇
世界銀行曾于2015年4月發(fā)表了一篇介紹全球金融發(fā)展水平的Findex指數(shù)報(bào)告，現(xiàn)摘取其中東南亞主要國(guó)家的數(shù)據(jù)。
可以看出，東南亞國(guó)家主要國(guó)家中，即包括像新加坡這類銀行賬戶滲透率超過95%的國(guó)家，也包括馬來西亞和泰國(guó)這類銀行賬戶滲透率快速接近新加坡水平的國(guó)家，同時(shí)還有印尼和菲律賓這類銀行賬戶滲透率較低而正在急起直追的國(guó)家。
按現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程，自然人申請(qǐng)傳統(tǒng)銀行的個(gè)人貸款時(shí)必須擁有該銀行賬戶，以便貸款審批人員根據(jù)資金流水記錄作為貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的重要參考依據(jù)。因此，凡是沒有銀行賬戶的自然人從銀行獲得貸款的幾率便會(huì)微乎其微。
按銀行信息記錄的狀況，可以將申請(qǐng)貸款的自然人/公司分為以上3種類型。能通過銀行現(xiàn)有風(fēng)控模型審核的，以信用優(yōu)良的顧客為主，所以另外兩類申請(qǐng)貸款的自然人除了向親友求助外，只能向非銀行金融機(jī)構(gòu)尋求貸款。
· 巨大的消費(fèi)居民群體
根據(jù)一篇麥肯錫報(bào)道《理解東盟：7件你不可不知的事》介紹，東盟2010年的消費(fèi)居民(年收入超過7500美元)規(guī)模為6700萬，預(yù)計(jì)在2025年將達(dá)到1.25億，平均每年增長(zhǎng)387萬人。
另外根據(jù)畢馬威會(huì)計(jì)事務(wù)所的一篇報(bào)告，東盟2016年整體的城市化率為36%(大致相當(dāng)于中國(guó)2000年的城市化水平)，預(yù)計(jì)到時(shí)2030年將上漲到45%(大致相當(dāng)于中國(guó)2008年的城市化水平)。城市化率是用來描述居住在城市區(qū)域的人口占總?cè)丝诘谋壤?，城市化率超過50%意味著區(qū)域內(nèi)城市人口超過農(nóng)業(yè)人口。
從全球普遍的發(fā)展規(guī)律來看，伴隨著消費(fèi)居民群體的膨脹，是對(duì)消費(fèi)品需求的膨脹，以及對(duì)金融服務(wù)需求的膨脹。使得在其還款能力的支撐下，及早享受到產(chǎn)品和服務(wù)的體驗(yàn)。
另外近三十年來的數(shù)據(jù)可以看到，東南亞地區(qū)主要國(guó)家的人均GDP目前還處于上升段，這是居民消費(fèi)水平提高的直接推動(dòng)力。
在印尼和菲律賓這類國(guó)家中由于銀行賬戶滲透率不足，以及巨大的成長(zhǎng)空間，則是比較適合開展P2P個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的地區(qū)。
三、東南亞P2P借貸行業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)
1.募款
2016年8月17日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部和網(wǎng)信辦聯(lián)合公布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，其中規(guī)定：除法律法規(guī)另有規(guī)定以外，借貸信息中介機(jī)構(gòu)不能使用自有資金發(fā)放貸款，必須專注于網(wǎng)貸信息中介業(yè)務(wù)。但東南亞主要國(guó)家尚未頒布類似的行政命令或法律法規(guī)。
2.銀行賬戶普及率較高的國(guó)家
由于P2P借貸平臺(tái)面對(duì)散戶投資者時(shí)具備更高的議價(jià)能力，因此在銀行賬戶普及率較高的國(guó)家，P2P借貸平臺(tái)傾向于通過散戶投資者來壓低募款成本。
根據(jù)2016年世界銀行數(shù)據(jù)，新加坡銀行的平均貸款年化利率為5.4%，平均存款年化利率為0.2%。在新加坡把錢投向P2P借貸平臺(tái)的投資收益率高于銀行存款，對(duì)于散戶投資者來說也是一個(gè)更好的選擇。
3.銀行賬戶普及率較低的國(guó)家
在銀行賬戶普及率較低的國(guó)家，散戶投資者缺少向P2P借貸平臺(tái)的投資渠道，因此在這類國(guó)家中P2P借貸平臺(tái)的募款來源以機(jī)構(gòu)投資者和自有資金為主，但自有資金受周轉(zhuǎn)率和規(guī)?？偭肯拗疲磥黼S著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大以及合規(guī)的考慮，還是要與機(jī)構(gòu)投資者特別是銀行與保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)合作以獲取更多資金。
印尼則屬于這種類型。印尼銀行業(yè)的貸款利率在全球處于較高水平，根據(jù)印尼央行2017年6月公布的數(shù)據(jù)，印尼銀行平均貸款利率為11.77%，其中企業(yè)貸款利率在11%左右，個(gè)人房貸利率在10%左右。
4.客戶/投資者獲取
· 線上獲取
目前實(shí)際采用的線上獲客方式比較豐富，主要獲客方式見下表：
目前P2P借貸平臺(tái)的獲客成本普遍較高，即使是相對(duì)較低的印尼，平均獲客成本也高達(dá)幾十美元。從長(zhǎng)期來看，提高用戶獲取ROI是所有P2P借貸平臺(tái)必須面對(duì)和解決的問題。
· 線下獲取
目前實(shí)際采用的線下獲客方式也不少，之前我方有過接觸的兩家P2P借貸平臺(tái)主要獲客方式見下表：
關(guān)于上述線下獲客渠道中的銀行，目前銀行貸款業(yè)務(wù)的體系是以優(yōu)質(zhì)客戶為目標(biāo)設(shè)計(jì)的，從積極的角度來看，成熟和系統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程有利于銀行規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)從而提高收益。而另外一個(gè)角度來看，對(duì)現(xiàn)有模式進(jìn)行改變甚至是改造將會(huì)異常困難?？紤]到東南亞人口和經(jīng)濟(jì)目前依然處于上升期，優(yōu)質(zhì)客戶的群體同樣在不斷膨脹，因此短期之內(nèi)銀行和P2P借貸平臺(tái)的合作大于競(jìng)爭(zhēng)。
除了資金的支持、貸款客戶上的互相幫助外，銀行還能在債務(wù)證券化、征信、以及貸款審核流程對(duì)P2P借貸平臺(tái)上提供重要幫助。
5.貸前管理
· 普適性
從全局角度而言，貸款審核機(jī)制是否完善的判斷標(biāo)準(zhǔn)，是觀察其能否在一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)持續(xù)發(fā)揮作用，滿足公司業(yè)務(wù)要求?？紤]到東南亞P2P借貸平臺(tái)出現(xiàn)的時(shí)間較短，尚未經(jīng)過完整經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，因此看待P2P借貸平臺(tái)時(shí)應(yīng)當(dāng)持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。
雖然學(xué)術(shù)界對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的長(zhǎng)度沿?zé)o定論，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的構(gòu)成環(huán)節(jié)看法比較一致，也就是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行按照經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇->經(jīng)濟(jì)過熱->經(jīng)濟(jì)滯脹->經(jīng)濟(jì)衰退共4個(gè)環(huán)節(jié)周期性循環(huán)。在東南亞P2P借貸平臺(tái)成立后，東南亞經(jīng)濟(jì)基本處于上升期，公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)衰退尚未到來。
· 貸款審核的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制
風(fēng)控能力對(duì)于銀行甚至所有金融機(jī)構(gòu)來說都是最關(guān)鍵的要素，首先金融直接和錢相關(guān)，其次金融基本都會(huì)或高或低地使用杠桿，杠桿的特性在放大收益的同時(shí)也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。
東南亞的中小微企業(yè)/自然人難以從銀行取得貸款的重要原因就是沒有通過銀行的風(fēng)控審核。因此P2P借貸機(jī)構(gòu)所面臨的借貸需求，風(fēng)險(xiǎn)水平自然相對(duì)更高，這也要求P2P借貸機(jī)構(gòu)必須綜合運(yùn)用更加嚴(yán)格的風(fēng)控、更高的貸款利息、以及更加創(chuàng)新的技術(shù)手段才能使公司盈虧平衡并不斷增長(zhǎng)。下面以中美地區(qū)各自的商業(yè)銀行及P2P借貸公司為代表，介紹目前全球風(fēng)控機(jī)制的現(xiàn)況。
· 中國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)控機(jī)制
2007年7月3日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指引》(以下簡(jiǎn)稱為《指引》)，作為中國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)意見，《指引》提出了以下7項(xiàng)風(fēng)控機(jī)制的主要因子：
1. 借款人的還款能力；
2. 借款人的還款記錄；
3. 借款人的還款意愿；
4. 貸款項(xiàng)目的盈利能力；
5. 貸款的擔(dān)保；
6. 貸款償還的法律責(zé)任；
7. 銀行的信貸管理狀況。
2017年4月26日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《商業(yè)銀行押品管理指引》(以下簡(jiǎn)稱為《押品指引》)，對(duì)《指引》中風(fēng)控機(jī)制的第5項(xiàng)因子“貸款的擔(dān)?！弊龀鲅a(bǔ)充說明：對(duì)貸款進(jìn)行評(píng)估時(shí)，要以評(píng)估借款人的還款能力為核心，把借款人的正常營(yíng)業(yè)收入作為貸款的主要還款來源，貸款的擔(dān)保作為次要還款來源。該要求基于中央政府金融領(lǐng)域“去杠桿”要求制定，進(jìn)一步加強(qiáng)了商業(yè)銀行風(fēng)控的審查力度。
· 中國(guó)P2P借貸公司的風(fēng)控機(jī)制
P2P借貸是一種跳過銀行直接在借款人/機(jī)構(gòu)和出借人/機(jī)構(gòu)之間發(fā)生借貸關(guān)系的業(yè)務(wù)模式，P2P的最大風(fēng)險(xiǎn)源自借款人不能及時(shí)償還貸款。
由于任何借款人都會(huì)有一定概率無法償還貸款，故而所有金融類公司的業(yè)務(wù)模式都會(huì)建立在可能發(fā)生壞賬的前提下來運(yùn)營(yíng)，只要收取的利差(即向借款人收取的利率減去付給出借人的利率)高于公司的運(yùn)營(yíng)成本及費(fèi)用，P2P借貸公司就能持續(xù)運(yùn)營(yíng)下去。這就涉及到P2P借貸公司的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，也就是說根據(jù)對(duì)借款人/機(jī)構(gòu)整體違約風(fēng)險(xiǎn)的判斷或預(yù)測(cè)，對(duì)借款利率進(jìn)行合理定價(jià)。
對(duì)比中國(guó)P2P借貸領(lǐng)域中規(guī)模較大的宜人貸以及美國(guó)規(guī)模較大的Lending Club可以發(fā)現(xiàn)，Lending Club的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)別能力較強(qiáng)，借款級(jí)別及對(duì)應(yīng)的壞賬率是正相關(guān)的，因此可以按借款級(jí)別進(jìn)行差別定價(jià)；而宜人貸的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)別能力的表現(xiàn)不像Lending Club那樣直接，借款級(jí)別及對(duì)應(yīng)的壞賬率關(guān)系不明顯，憑借擔(dān)保和保證金機(jī)制導(dǎo)致整體壞賬率沒有過度攀高，但這實(shí)質(zhì)上是用優(yōu)質(zhì)客戶補(bǔ)貼劣質(zhì)客戶，未來還是會(huì)走向風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模式。
P2P借貸公司的風(fēng)控機(jī)制，主要包括以下幾項(xiàng)：
1. 小額分散
· 小額原則：根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的“大數(shù)定律”，需要在樣本空間足夠大時(shí)(超過幾萬)，才能越來越趨近真實(shí)的分布情況，統(tǒng)計(jì)學(xué)上才有意義。如果采用大額放貸，必然會(huì)導(dǎo)致客戶數(shù)量偏少，即使對(duì)于整體違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，依然有可能出現(xiàn)“小樣本偏差”，導(dǎo)致壞賬事件集中。
另外大額借款的抵押物很多都是房產(chǎn)或者土地，這樣在房地產(chǎn)價(jià)格下行的時(shí)候會(huì)面臨很大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。并且雖然許多抵押物具有“價(jià)值”，但其“價(jià)值”難以轉(zhuǎn)為現(xiàn)金(例如房屋有租賃協(xié)議時(shí)很難拍賣，廠房拍賣也存在很多困難)，正是出于這個(gè)原因中國(guó)銀監(jiān)會(huì)才下發(fā)《押品指引》對(duì)貸款擔(dān)保做出補(bǔ)充說明，這個(gè)道理同樣適用于P2P借貸。
· 分散原則：是指要確保借款人/機(jī)構(gòu)還款概率的獨(dú)立性，即借款人/機(jī)構(gòu)分散在不同的地域、行業(yè)、年齡和學(xué)歷等，這些分散的個(gè)體的違約概率能夠相互保持獨(dú)立性，那么同時(shí)違約的概率就相對(duì)較小。
2. 用數(shù)據(jù)分析方式建立風(fēng)控模型和決策引擎：由于采取“小額分散”原則，因此導(dǎo)致借款人/機(jī)構(gòu)的數(shù)量比較多，如果全盤照搬銀行的實(shí)地考察、梳理財(cái)務(wù)報(bào)表和企業(yè)資產(chǎn)等方式，會(huì)導(dǎo)致單筆業(yè)務(wù)的成本攀高，影響業(yè)務(wù)規(guī)模化成長(zhǎng)。因此需要通過研究分析不同借款人/機(jī)構(gòu)的特征(美國(guó)的ZestFinance稱其分析的特征超過4000個(gè)，美國(guó)LendingClub稱其分析的特征超過6000個(gè))相對(duì)應(yīng)的違約率，通過非線性邏輯回歸、決策樹分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等建模方法來完善基于數(shù)據(jù)分析的風(fēng)控模型和評(píng)分體系來指導(dǎo)貸款的審批，也就是所謂的“信貸工廠”模式。數(shù)據(jù)來源主要有以下3類：
· 借款人/機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)：例如身份證明、收入證明、家庭住址、經(jīng)營(yíng)流水、人行征信報(bào)告、移動(dòng)客戶端采集數(shù)據(jù)等；
· 行業(yè)組織數(shù)據(jù)：例如中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)信息共享系統(tǒng)；
· 借款人授權(quán)開放的第三方數(shù)據(jù)：例如社交數(shù)據(jù)、電商交易數(shù)據(jù)、信用卡數(shù)據(jù)、生活服務(wù)類信息等。
3. 合規(guī)性：2016年8月17日，銀監(jiān)會(huì)、工信部、公安部和網(wǎng)信辦聯(lián)合公布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，其中規(guī)定：
· 網(wǎng)絡(luò)借貸金額應(yīng)當(dāng)以小額為主，同一自然人在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過人民幣20萬元；同一法人或其他組織在同一網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款余額上限不超過人民幣100萬元；
· 借貸信息中介機(jī)構(gòu)不能發(fā)放貸款，但法律法規(guī)另有規(guī)定的除外；
· 借貸信息中介機(jī)構(gòu)不能承諾保本保息，必須專注于網(wǎng)貸信息中介業(yè)務(wù)；
· 借貸信息中介機(jī)構(gòu)不能從事?lián)I(yè)務(wù)。
· 美國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)控機(jī)制
2008年次貸危機(jī)后，美國(guó)銀行業(yè)普遍業(yè)績(jī)下滑，印地麥克銀行、華盛頓互助銀行及美聯(lián)銀行(最后被富國(guó)銀行收購(gòu))倒閉，花旗銀行若沒有政府出手救助，可能也難逃破產(chǎn)的命運(yùn)。而富國(guó)銀行作為美國(guó)最大的零售抵押貸款發(fā)放者，卻只受到了相對(duì)較小的沖擊，有92%的富國(guó)客戶仍按時(shí)償還貸款，這主要得益于富國(guó)銀行的穩(wěn)健的業(yè)務(wù)模式和嚴(yán)格的風(fēng)控制度。
富國(guó)銀行的風(fēng)控體系包括5項(xiàng)原則、3個(gè)階段和44個(gè)環(huán)節(jié)。5項(xiàng)原則是指：
1. 透明度原則：客戶所有的風(fēng)險(xiǎn)敞口和富國(guó)銀行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管控措施都必須清晰可見，避免信息缺失造成誤判。
2. 可信度原則：堅(jiān)持客觀和值得信賴的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和行為，達(dá)到保護(hù)資產(chǎn)安全的目的。
3. 及時(shí)性原則：風(fēng)險(xiǎn)管理措施必須基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)緩急程度合理評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)之上，反應(yīng)遲緩?fù)瑯訒?huì)造成誤判。
4. 針對(duì)性原則：風(fēng)險(xiǎn)管理措施(流程、判斷、模型、工具)是否必要并且有效，關(guān)系到最終的資產(chǎn)質(zhì)量。
5. 系統(tǒng)性原則：風(fēng)險(xiǎn)管理措施必須體現(xiàn)綜合性、規(guī)范性、一貫性的要求，最終指向同一目標(biāo)。
根據(jù)富國(guó)銀行信貸管理要求，一筆普通貸款3個(gè)階段必須經(jīng)歷44個(gè)環(huán)節(jié)。其中每個(gè)環(huán)節(jié)都必須形成完整記錄(書面記錄或系統(tǒng)記錄)，并對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理部門、合規(guī)部門、內(nèi)審部門和外部的審計(jì)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)完全開放。包含44個(gè)環(huán)節(jié)的3個(gè)階段是指：
1. 貸前調(diào)查：客戶經(jīng)理初步財(cái)務(wù)狀況分析，并與客戶助理、操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理、審貸員一起研究貸款需求后，準(zhǔn)備所需要的資料清單?？蛻艚?jīng)理現(xiàn)場(chǎng)拜訪客戶并了解其公司詳細(xì)狀況后，擬定貸款條件清單，并將客戶資料和貸款申請(qǐng)錄入信貸管理系統(tǒng)。由客戶助理準(zhǔn)備貸款申請(qǐng)書面材料和電子檔案材料，然后客戶經(jīng)理收回客戶簽字確認(rèn)的貸款條件清單及其他信息資料。
2. 貸中審查和貸款發(fā)放：客戶經(jīng)理完成財(cái)務(wù)分析后，由客戶助理在信貸系統(tǒng)內(nèi)完成成本收益評(píng)估、貸款可行性評(píng)估和環(huán)保評(píng)估，并準(zhǔn)備合規(guī)部門所需的材料。在審貸員了解外部法律顧問的意見后，客戶助理還需要準(zhǔn)備貸前調(diào)查和確認(rèn)客戶不在美國(guó)政府“黑名單”內(nèi)。接下來審貸員準(zhǔn)備有助于了解客戶的其他輔助性材料，并審閱所有的第三方對(duì)抵押物的評(píng)估報(bào)告。
客戶助理根據(jù)UCC(美國(guó)統(tǒng)一商法典)要求，進(jìn)行所需保險(xiǎn)項(xiàng)目的評(píng)估，以便客戶經(jīng)理審查項(xiàng)目預(yù)算、準(zhǔn)備貸款預(yù)算、聯(lián)系貸款申請(qǐng)登記部門，由審貸員在信貸數(shù)據(jù)系統(tǒng)中建立貸款申請(qǐng)項(xiàng)目并準(zhǔn)備審貸材料?？蛻艚?jīng)理在貸款申請(qǐng)通過并收到開貸通知書后，對(duì)全部貸款合同文件進(jìn)行終審并寄送借款人?？蛻糁硗瓿扇亢弦?guī)性審查和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)工作后，由審貸員完成所有相關(guān)費(fèi)用的計(jì)算出具終稿，并協(xié)調(diào)所有參與該筆貸款業(yè)務(wù)的人員，確認(rèn)貸款發(fā)放前的全部工作結(jié)束。
審貸員再次確認(rèn)內(nèi)外部貸款合同和文件的完整性并將其存檔，然后完成貸款概覽表并呈交上級(jí)審貸官備案，同時(shí)通知貸款作業(yè)中心進(jìn)行放貸和簿記工作并再次存檔。最后由客戶助理在UCC和納稅系統(tǒng)中建立工作檔案。
3. 貸后審查：客戶助理開始貸后管理流程工作，完成“高風(fēng)險(xiǎn)客戶”分析報(bào)告后，由客戶經(jīng)理完成對(duì)在建工程的現(xiàn)場(chǎng)檢查計(jì)劃。審貸員列出例外事項(xiàng)和棘手問題的清單后交由客戶經(jīng)理及其上級(jí)主管完成合規(guī)自查清單。貸款作業(yè)中心監(jiān)督信貸資金的劃付是否與貸款申請(qǐng)一致，并將不符情況提交部門主管和客戶經(jīng)理。
客戶經(jīng)理對(duì)信貸資金的使用情況進(jìn)行跟蹤，每月出具貸后監(jiān)管簡(jiǎn)報(bào)，對(duì)借款人財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)因素的較大變化作出分析，對(duì)抵質(zhì)押物情況進(jìn)行評(píng)估和判斷，并對(duì)借款人采取相應(yīng)行動(dòng)。貸后管理人員每月收集和分析第三方評(píng)價(jià)報(bào)告，出具月度綜合分析盡職報(bào)告，報(bào)送上級(jí)管理層直至批發(fā)業(yè)務(wù)條線負(fù)責(zé)人。
合規(guī)人員定期查閱CRAS(合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng))，確保業(yè)務(wù)和流程的合規(guī)性。客戶經(jīng)理每季根據(jù)借款人的季度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)(AQR)工作，即通過借款人評(píng)級(jí)(BQR)和抵質(zhì)押物評(píng)級(jí)(CQR)計(jì)算AQR變動(dòng)情況，并追溯歷史紀(jì)錄以了解AQR變動(dòng)趨勢(shì)，并將變化上報(bào)上級(jí)管理層。
貸后管理部門按月生成貸款業(yè)務(wù)綜合報(bào)告(PortfolioCredit Summary)，提交批發(fā)業(yè)務(wù)信貸委員會(huì)。貸款作業(yè)中心統(tǒng)計(jì)分析借款人的還款情況是否與原定還款計(jì)劃一致，并將反饋至部門主管和客戶經(jīng)理。客戶經(jīng)理對(duì)還款情況進(jìn)行跟蹤和報(bào)告，并對(duì)借款人采取相應(yīng)行動(dòng)。
客戶經(jīng)理、貸后管理部門在借款人到期全部還本付息后解除抵質(zhì)押，或?qū)QR7級(jí)及以下的貸款、部分惡化趨勢(shì)明顯的AQR6級(jí)貸款、非應(yīng)計(jì)貸款和其他足夠形成不安理由的貸款轉(zhuǎn)交資產(chǎn)保全部(WorkoutGroup)處理。
從上面的簡(jiǎn)要介紹可以看出，美國(guó)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制在2008年金融危機(jī)發(fā)生后已經(jīng)日趨嚴(yán)格，導(dǎo)致中小企業(yè)及個(gè)人獲得貸款的幾率不斷下降，因此才會(huì)給P2P借款企業(yè)的長(zhǎng)成壯大提供機(jī)會(huì)。
· 美國(guó)P2P借貸公司的風(fēng)控機(jī)制
美國(guó)的P2P借貸行業(yè)出現(xiàn)時(shí)銀行業(yè)已經(jīng)基礎(chǔ)完備，高度發(fā)達(dá)。美國(guó)的P2P行業(yè)在同銀行競(jìng)爭(zhēng)的過程中，利用自己技術(shù)上的成本優(yōu)勢(shì)，用更低的費(fèi)用來吸引銀行客戶，由于成本優(yōu)勢(shì)是P2P借貸公司的賣點(diǎn)，因此平臺(tái)費(fèi)率較低。
上表中凈收入占比差異巨大的原因，是由于美國(guó)P2P行業(yè)主要收入來自平臺(tái)服務(wù)，而中國(guó)P2P行業(yè)的主要收入來自信用保證金等事實(shí)上通過承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)帶來的收入。但按照《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中借貸信息中介機(jī)構(gòu)不能從事?lián)I(yè)務(wù)的規(guī)定，未來中國(guó)和美國(guó)P2P借貸公司商業(yè)模式可能會(huì)更加趨同。
美國(guó)Lending Club公司風(fēng)控模型如下：
1. 貸前審核：
· 借款人/機(jī)構(gòu)信息填寫：如地址、聯(lián)系方式、個(gè)人社保號(hào)碼、企業(yè)的注冊(cè)日期和雇員數(shù)量；
· 征信調(diào)查：向美國(guó)3大個(gè)人征信局 (Exquifax, Experian,TransUnion)，或者企業(yè)征信局Dun &Bradstree (鄧白氏)申請(qǐng)借款人/機(jī)構(gòu)的征信報(bào)告。報(bào)告中提供的數(shù)據(jù)包括數(shù)千個(gè)維度，報(bào)告最后還會(huì)給出基于FICO評(píng)分體系的分值(取值范圍為300-850，分值越高代表信用風(fēng)險(xiǎn)越低)，用于量化借款人/機(jī)構(gòu)信用質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)。
· 內(nèi)部評(píng)分：基于借款人/機(jī)構(gòu)填寫的信息，以及征信機(jī)構(gòu)提供的報(bào)告，使用內(nèi)部風(fēng)控系統(tǒng)給出綜合評(píng)分及內(nèi)部評(píng)級(jí)，據(jù)此判斷是否借款、借款額度及借款利率。之前舉例介紹的Lending Club具有A-G的評(píng)級(jí)，A級(jí)利率最低而G級(jí)最高。
2. 貸后管理：3大個(gè)人征信局或企業(yè)征信局鄧白氏都會(huì)定期向P2P借款公司提供借款人數(shù)據(jù)，因此能很明確地跟蹤借款人征信的動(dòng)態(tài)變化。
3. 合規(guī)性：美國(guó)目前沒有過多針對(duì)P2P借款公司的監(jiān)管措施，主要依賴現(xiàn)有制度進(jìn)行約束。
· 業(yè)務(wù)范圍：目前美國(guó)的P2P借款公司只能以州為單位單獨(dú)注冊(cè)并開展業(yè)務(wù)，不得在未注冊(cè)或注冊(cè)未通過的州開展業(yè)務(wù)。各州政策如有不同需要遵循屬地管理原則；
· 出借人/機(jī)構(gòu)：出借人/機(jī)構(gòu)必須取得美國(guó)合格投資者(AccreditedInvestor)身份，也就是除其主要居所之外的凈資產(chǎn)超過100萬美元(個(gè)人或連同配偶合并計(jì)算)的自然人，或者資產(chǎn)超過500萬美元的機(jī)構(gòu)；
· 美國(guó)監(jiān)管部門貨幣監(jiān)理署(Officeof the Comptroller of the Currency，簡(jiǎn)稱OCC)正在考慮向P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)放全國(guó)性銀行牌照，以銀行業(yè)更高的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管，但目前還沒有時(shí)間表。美國(guó)業(yè)內(nèi)對(duì)此普遍持消極態(tài)度，擔(dān)心會(huì)加劇競(jìng)爭(zhēng)以并帶來更高的合規(guī)成本。
從上面中美兩國(guó)情況對(duì)比可以看出，美國(guó)由于金融業(yè)發(fā)展的先行優(yōu)勢(shì)以及基礎(chǔ)設(shè)施的完善，使得P2P借款公司的風(fēng)險(xiǎn)管理有據(jù)可循，減少了單一企業(yè)數(shù)據(jù)不足導(dǎo)致的誤判幾率；而中國(guó)P2P借款公司出生在中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的后發(fā)劣勢(shì)以及基礎(chǔ)設(shè)施的不完善的土壤中，因此導(dǎo)致中國(guó)P2P公司格外重視風(fēng)控的數(shù)據(jù)模型以及擔(dān)保制度以求成長(zhǎng)壯大。
美國(guó)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的價(jià)值更多是在技術(shù)層面，而中國(guó)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和未來發(fā)展的方向?qū)τ跂|南亞幫助更大，APUS東南亞用戶規(guī)模及數(shù)據(jù)積累可以為東南亞P2P借款公司提供更多助益。
· 東南亞P2P借貸公司的風(fēng)控機(jī)制
當(dāng)前，東南亞P2P借貸企業(yè)的風(fēng)控機(jī)制與中國(guó)的發(fā)展路徑更加接近，主要包括以下幾方面：
1.定價(jià)：目前印尼大多數(shù)P2P借貸企業(yè)采用固定利率，不會(huì)根據(jù)客戶自身狀況的不同而進(jìn)行差別定價(jià)。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來看，目前東南亞的P2P借貸企業(yè)還處于發(fā)展期，市場(chǎng)空間尚未飽和，但未來隨著行業(yè)玩家增多以及競(jìng)爭(zhēng)加劇，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力更強(qiáng)的企業(yè)更有可能獲得更大的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)空間。
2. 小額分散原則：從目前來看，印尼P2P借貸企業(yè)基本做到了小額原則，但還款概率的獨(dú)立性，即貸款人/機(jī)構(gòu)分散在不同的地域、行業(yè)、年齡和學(xué)歷等因素的獨(dú)立性，目前還難以做到真正的獨(dú)立。從目前東南亞行業(yè)的規(guī)模來看，還處于比較早的發(fā)展期，因此目前貸款的自然人/機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性還不是突出的問題，但這個(gè)問題應(yīng)當(dāng)及早解決，而不能等到未來規(guī)模擴(kuò)大而不得不解決的被動(dòng)局面發(fā)生。
3. 風(fēng)控機(jī)制：目前印尼的風(fēng)控機(jī)制處于人工審核與自動(dòng)審核共存的過渡期：
· 數(shù)據(jù)來源：目前從手機(jī)客戶端申請(qǐng)貸款時(shí)填寫的信息來看，風(fēng)控系統(tǒng)所需數(shù)據(jù)的常見來源如下表：
從上表可以看到，印尼P2P借貸企業(yè)的數(shù)據(jù)來源較少，未來擴(kuò)展的空間較大。
· 人工審核：主要是基于外部信息，如銀行賬號(hào)，家庭住址，聯(lián)系方式，擔(dān)保人信息等手段來進(jìn)行。但是隨著交易量的擴(kuò)大，如果對(duì)于小額貸款自然人/機(jī)構(gòu)使用人工審核會(huì)提高運(yùn)營(yíng)成本，難以規(guī)?；鲩L(zhǎng)。
·自動(dòng)審核：使用反欺詐和信用評(píng)分的方式來進(jìn)行自動(dòng)審核，根據(jù)審核結(jié)果判斷是否放貸。
風(fēng)控機(jī)制來源于現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)管理理論，以P2P借貸企業(yè)的審核結(jié)果為例，將申請(qǐng)貸款的自然人/機(jī)構(gòu)分為實(shí)際上有無還款能力兩類，將申請(qǐng)的貸款最終是否放貸分為兩類，共有下表所示的4種組合。其中：
真陽性與真陰性是正確的判斷，比例應(yīng)當(dāng)不斷擴(kuò)大；
假陽性與假陰性是錯(cuò)誤的判斷，比例應(yīng)當(dāng)不斷縮小；
假陽性表示給無還款能力的申請(qǐng)者放貸，可能會(huì)造成壞賬；
假陰性表示拒絕給有還款能力的申請(qǐng)者放貸，可能會(huì)造成收入減少；
陽性結(jié)果正確率越高(多給有還款能力的申請(qǐng)者放貸，少給無還款能力的人放貸)，壞賬率越低；
陰性結(jié)果正確率越高(少拒絕有還款能力的申請(qǐng)者，多拒絕無還款能力的申請(qǐng)者)，收入
一般來說，風(fēng)控機(jī)制越完善，上述4種情況下可識(shí)別出的特征客戶種類就越多。無論是需要過濾的潛在風(fēng)險(xiǎn)客戶，還是需要放貸的潛在優(yōu)勢(shì)客戶，豐富的特征客戶種類才能讓后續(xù)的業(yè)務(wù)流程更加有的放矢。
風(fēng)控機(jī)制(包括人工審核和自動(dòng)審核)的優(yōu)化方向，是增加4種情況各自的正確率，從而降低壞賬率并且提高收入。不同公司不同風(fēng)控模型的差異，在結(jié)果上體現(xiàn)為4種情況下的正確率以及未來重點(diǎn)優(yōu)化的方向及正確率變化情況，進(jìn)而體現(xiàn)在財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)指標(biāo)上。
6.貸中管理
P2P借貸平臺(tái)從放貸之后到期之前，對(duì)于借貸申請(qǐng)自然人/機(jī)構(gòu)進(jìn)行的所有操作均屬于貸中管理階段，其中主要分為以下環(huán)節(jié)：
· 定期回訪
很多P2P借貸公司都有定期回訪機(jī)制，回訪方式包括電話回訪及實(shí)地回訪?；卦L的內(nèi)容主要包括抵押物情況、機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)情況、自然人情況等。
回訪目的是為了盡量在萌芽階段發(fā)現(xiàn)逾期及壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，以便為后續(xù)催收動(dòng)作贏利時(shí)間。如果回訪情況不佳，被人工或業(yè)務(wù)系統(tǒng)判定還款能力出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，那么接下來的動(dòng)作一般是：
1. 要求提前還款；
2. 要求借貸申請(qǐng)自然人/機(jī)構(gòu)重新簽署還款計(jì)劃；
3. 處置抵押物。
· 回款
根據(jù)具體業(yè)務(wù)類型不同，一般包含一次性還本付息，以及分期還本付息兩各回款模式。
目前東南亞P2P借貸行業(yè)中，實(shí)際使用的還款方式主要包括通過銀行賬戶轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬以及無銀行賬號(hào)時(shí)通過便利店及電子錢包還款。
· 貸后管理
貸款到期之后如果發(fā)現(xiàn)逾期未還款的現(xiàn)象，對(duì)于借款人/機(jī)構(gòu)進(jìn)行的所有操作均屬于貸后管理階段，其中主要涉及到催收行為：
· 催收
P2P借貸平臺(tái)的真實(shí)壞賬率是出借人最關(guān)心的問題。壞賬是指企業(yè)無法收回或收回可能性極小的應(yīng)收款項(xiàng)。由壞賬而產(chǎn)生的損失，稱為壞賬損失。對(duì)P2P借貸平臺(tái)來說，即使某筆貸款實(shí)際上已經(jīng)無法收回，但平臺(tái)堅(jiān)持認(rèn)為它可能還可以收回，那這筆貸款就不會(huì)被計(jì)入壞賬范圍之內(nèi)。
因此，壞賬率某種意義上其實(shí)是偽命題?？陀^評(píng)判P2P借貸平臺(tái)資產(chǎn)狀況的標(biāo)準(zhǔn)之一不是壞賬率，而是逾期(合同約定到期「包含合同約定的寬限期或延展期」未足額歸還的本金)，或者逾期90天(一般情況下，逾期三個(gè)月未能收回，則收回的可能性將很低或成本很高)以上貸款的狀況。通常的衡量指標(biāo)是金額逾期率(或90天以上金額逾期率)，也就是截至統(tǒng)計(jì)時(shí)刻，逾期(或逾期90天以上)本金與同期借貸本金之比。
根據(jù)P2P借貸平臺(tái)發(fā)展階段不同，查看逾期率可以細(xì)分為基于即期指標(biāo)的賬齡分析(VintageAnalysis)，與基于遞延指標(biāo)的賬齡分析。其中，基于即期指標(biāo)的賬齡分析適用于貸款余額變動(dòng)不大的成熟型企業(yè)，計(jì)算總量即可；而遞延指標(biāo)賬齡分析適用于貸款余額變動(dòng)較大的成長(zhǎng)型企業(yè)，需要以周或月為單位密切關(guān)注逾期變動(dòng)。
當(dāng)貸款達(dá)到逾期狀態(tài)后，P2P借貸企業(yè)會(huì)啟動(dòng)催收動(dòng)作，嘗試回收貸款：
1. 桌面催收：一般貸款逾期2-3天后，桌面催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)之前獲取的借貸自然人/機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式通過短信與電話進(jìn)行溝通和提醒。如果聯(lián)系不到還會(huì)聯(lián)系之前貸款時(shí)填寫的擔(dān)保人和其他聯(lián)系人，甚至是通過之前獲取的通訊錄聯(lián)系人進(jìn)行大面積催收。
如果前期風(fēng)控機(jī)制到位，電話催收時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)相當(dāng)一部分客戶是因?yàn)橥涍€款而導(dǎo)致逾期，這部分客戶還款概率較大。如果前期風(fēng)控機(jī)制不到位，這里會(huì)導(dǎo)致聯(lián)系不上用戶的概率會(huì)更大。
2. 上門催收：多方聯(lián)系無效后，就需要上門催收。準(zhǔn)備好貸款書面資料后，根據(jù)對(duì)客戶的工作場(chǎng)所、娛樂場(chǎng)所、生活習(xí)慣和作息規(guī)律的了解，選擇催收的時(shí)間和地點(diǎn)，在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行催收。
印尼國(guó)土面積約為192萬平方公里，行政區(qū)劃為31個(gè)省、2個(gè)特區(qū)和1個(gè)首都地區(qū)，因此一般借貸金額到達(dá)一定規(guī)模之后，P2P借貸企業(yè)需要建立上門催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)。
3.外包催收：以印尼為例，存在一些銀行認(rèn)可的專門催收機(jī)構(gòu)。因此當(dāng)?shù)豍2P借貸平臺(tái)回款無望時(shí)，會(huì)將催收工作外包給專門機(jī)構(gòu)，一方面降低自身催收的法律風(fēng)險(xiǎn)，另外也可以將一部分原本要計(jì)提壞賬損失貸款部分回收從而減少損失。
外包催收一般只適用于人工成本較低的國(guó)家或地區(qū)，否則得不償失。
4. 供應(yīng)鏈金融：當(dāng)供應(yīng)鏈存在一個(gè)或多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)時(shí)，上下游的中小企業(yè)以應(yīng)收賬款或者貨物作為抵押，可以從P2P借貸平臺(tái)獲得貸款。當(dāng)發(fā)生債務(wù)逾期后，P2P借貸平臺(tái)會(huì)優(yōu)先扣除現(xiàn)金收入或貨物，用于抵銷欠款。
這種形式僅適用于那些處于完整且具備核心企業(yè)供應(yīng)鏈之內(nèi)的中小企業(yè)，對(duì)于個(gè)人貸款或孤立生存的中小企業(yè)則不適用。
5. 銀行代扣：P2P借貸平臺(tái)也可以銀行合作，對(duì)貸款自然人/機(jī)構(gòu)擁有的銀行賬戶(不限于借貸時(shí)提供的銀行賬戶)進(jìn)行監(jiān)控，當(dāng)發(fā)生逾期后以天為單位扣款，直到還清貸款為止。新加坡已經(jīng)開始部分使用這種模式，從產(chǎn)生逾期的企業(yè)銀行賬戶直接扣款。
這種形式只適用于存在合作關(guān)系的P2P借貸平臺(tái)和銀行，印尼目前在政策層面不允許銀行代扣，因此主要依賴催收。
四、東南亞政府對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管
1.印尼政府對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管
· 基于信息科技的P2P借貸(Peer to Peer LendingBased on Information Technology)牌照
2016年12月28日，印尼金融服務(wù)管理局(印尼語簡(jiǎn)稱為OJK)頒布了第一部針對(duì)P2P借貸服務(wù)的法規(guī)OJK RegulationNo. 77/POJK.01/2016，其中將P2P借貸平臺(tái)定義為“提供、管理并運(yùn)營(yíng)在線金融服務(wù)，通過電子借貸協(xié)議直接并快捷聯(lián)系借款人及出借人，以互聯(lián)網(wǎng)為載體的借貸服務(wù)提供商”。要點(diǎn)如下：
· 公司類型要求：有限責(zé)任公司或合作社。
· 實(shí)繳注冊(cè)資本：公司實(shí)繳注冊(cè)資本不低于10億印尼盾(按2017年9月13日匯率，約合49.47萬人民幣)在，公司注冊(cè)1年內(nèi)注資到達(dá)25億印尼盾(同上，約合123.66萬人民幣)。
· 外資占比：外資占股比例不高于85%。該限制既適用于通過增資認(rèn)購(gòu)公司股份，也適用于購(gòu)買擁有牌照的公司。
· 貸款限制：P2P借貸平臺(tái)只能向印尼公民或?qū)嶓w貸款，印尼公民、國(guó)外公民、外國(guó)實(shí)體或跨國(guó)公司可以成為出借人。單筆貸款只能發(fā)放給單一貸款人。單筆貸款最高金額為20億印尼盾(同上，約合98.89萬人民幣)。
· P2P借貸平臺(tái)的角色：只能作為中介角色存在，禁止開展其他業(yè)務(wù)，特別是不允許作為出借人發(fā)放貸款、作為借款人獲得貸款、作為債務(wù)的擔(dān)保人以及發(fā)行債券。
· 資金賬戶：所有P2P借貸平臺(tái)都應(yīng)同時(shí)設(shè)立虛擬賬戶和托管賬戶，其中虛擬賬戶用于出借人在P2P借貸平臺(tái)上接收還款，但資金實(shí)際上保存在第三方支付機(jī)構(gòu)的銀行托管賬戶，以免資金被P2P借貸平臺(tái)擅自挪用；而托管賬戶用于借款人預(yù)存還款，但實(shí)際保存在銀行里以免被P2P借貸平臺(tái)挪用。同時(shí)，這兩套賬戶的設(shè)立也形成了便于政府監(jiān)管的沙箱。
Multi-Finance牌照
前文曾經(jīng)介紹過，印尼擁有大量沒有銀行賬戶的居民，這些人同樣存在獲取金融服務(wù)的需求。因此印尼金融服務(wù)管理局(OJK)在P2P借貸平臺(tái)這種經(jīng)營(yíng)形式出現(xiàn)之前，為那些向無銀行賬戶居民提供金融服務(wù)的線下公司頒發(fā)Multi-Finance牌照，并履行監(jiān)管責(zé)任。
印尼金融服務(wù)管理局依據(jù)2014年頒布的OJK Regulation No. 28/POJK.05/2014，作為對(duì)Multi-Finance企業(yè)遵守的業(yè)務(wù)規(guī)范，要點(diǎn)如下：
· 公司類型要求：有限責(zé)任公司；
· 實(shí)繳注冊(cè)資本：公司實(shí)繳資本不低于1000億印尼盾(按2017年9月13日匯率，約合4947萬人民幣)；
· 外資占比：外資占股比例不高于85%。該限制既適用于通過增資認(rèn)購(gòu)公司股份，也適用于購(gòu)買擁有牌照的公司；
· 外國(guó)雇員限制：外國(guó)公民只能在公司中擔(dān)任顧問，或高級(jí)職員(至少總監(jiān)及低一級(jí)的崗位)；
· 行業(yè)協(xié)會(huì)：公司必須加入指定的信用資料局，以及指定的行業(yè)協(xié)會(huì)；
·公司可以從信息資料局獲取指定客戶在印尼銀行(印尼的中央銀行)的歷史征信數(shù)據(jù)，以及在Pefindo(公營(yíng)機(jī)構(gòu))的征信數(shù)據(jù)；
·公司可以從行業(yè)協(xié)會(huì)獲得黑名單數(shù)據(jù)；
· 并購(gòu)限制：OJK定義股權(quán)比例 ≥ 25%的個(gè)人或?qū)嶓w為控股股東?？毓晒蓶|變動(dòng)必須經(jīng)過OJK許可。
· 貸款限制：只能向印尼公民或?qū)嶓w貸款，印尼公民、國(guó)外公民、外國(guó)實(shí)體或跨國(guó)公司可以成為出借人。單筆貸款只能發(fā)放給單一貸款人。單筆貸款最高金額為20億印尼盾(同上，約合98.89萬人民幣)。
· 業(yè)務(wù)范圍：
·禁止業(yè)務(wù)：吸收直接存款；
·許可業(yè)務(wù)：融資租賃、消費(fèi)金融、信用卡金融、保付代理
· 小結(jié)
這兩種牌照的區(qū)別主要在于許可的業(yè)務(wù)范圍不同，以及Multi-finance公司有合法渠道獲取印度央行和民間征信數(shù)據(jù)，用于加強(qiáng)自身風(fēng)控。
2.馬來西亞政府對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管
· P2P借貸（Peer to Peer Lending）牌照
2016年4月13日，馬來西亞證券委員會(huì)(SecurityCommittee)頒布了第一部針對(duì)P2P借貸的監(jiān)管指引Recognized Markets (Equity Crowdfunding/Peer-to-Peer Financing)“認(rèn)可市場(chǎng)(股權(quán)眾籌及P2P金融)”，與其他國(guó)家存在顯著差異的一點(diǎn)是，馬來西亞將平臺(tái)上的投資標(biāo)的分為“投資項(xiàng)目”與“伊斯蘭投資項(xiàng)目”。
馬來西亞國(guó)內(nèi)存在兩套法律體系：世俗法系和伊斯蘭教法系，這兩類投資項(xiàng)目分別遵偱這兩套法律的原則，受到這兩套法律的背書。
· 公司要求：馬來西亞當(dāng)?shù)刈?cè)；
· 實(shí)繳注冊(cè)資本：公司實(shí)繳資本不低于500萬馬幣(按2017年9月14日匯率，約合779.65萬元人民幣)；
· 年化貸款利率：不得高于18%；
· 外資占比：無限制
· 貸款限制：
個(gè)體戶、合伙企業(yè)、有限責(zé)任合伙企業(yè)、私人有限公司、非上市公眾公司。目前個(gè)人不能在P2P借貸平臺(tái)貸款；
同一機(jī)構(gòu)在同一個(gè)P2P借貸平臺(tái)貸款不得同時(shí)超過1筆；
同一機(jī)構(gòu)不得在多個(gè)P2P借貸平臺(tái)為同一項(xiàng)目貸款；
P2P借貸平臺(tái)的角色：只能作為中介角色存在，禁止開展其他業(yè)務(wù)，特別是不允許作為出借人發(fā)放貸款、作為借款人獲得貸款。
投資者限制：
成熟投資者及天使投資者：無限額；
散戶投資者：P2P平臺(tái)限制其在當(dāng)前平臺(tái)的投資總額不超過5萬馬幣(約合7.80萬元人民幣)；
資金賬戶：所有P2P借貸平臺(tái)都應(yīng)設(shè)立托管賬戶，用于保存借款人預(yù)存還款以及出借人投資款，使資金可以實(shí)際保存在銀行里以免被P2P借貸平臺(tái)挪用。同時(shí)，托管賬戶的設(shè)立也形成了便于政府監(jiān)管的沙箱。
· 小結(jié)
馬來西亞目前不允許P2P借貸平臺(tái)向個(gè)人貸款，只能貸給企業(yè)客戶。從實(shí)繳資本額來看，在報(bào)告所列5個(gè)國(guó)家是中最高的。換言之，在馬來西亞開設(shè)P2P借貸公司是報(bào)告中5個(gè)東南亞主要國(guó)家中資金門檻最高的，并且只能開展企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。
3.菲律賓政府對(duì)借貸行業(yè)的監(jiān)管
· 借貸公司（Lending Company）牌照
菲律賓目前針對(duì)借貸領(lǐng)域的法律只有2007年5月頒布的LendingCompany Regulation Act of 2007(2007年貸款公司管理法案)，其中規(guī)定：
· 資金來源：只能使用借貸公司自有資金或者不超過19名自然人；
· 公司要求：僅限當(dāng)?shù)刈?cè)的公司。個(gè)體或合伙企業(yè)不得申請(qǐng)；
· 實(shí)繳注冊(cè)資本：公司實(shí)繳資本不低于100萬菲律賓比索(按2017年9月14日匯率，約合12.79萬元人民幣)；
· 外資限制：外資占股比例不高于49%，達(dá)到49%后不得繼續(xù)增資。外資投票權(quán)必須由菲律賓公民行使；
· 監(jiān)管機(jī)構(gòu)：菲律賓證券交易委員會(huì)。
· 金融公司（Fiancing Company）牌照
菲律賓目前針對(duì)該領(lǐng)域的法律是1998年2月頒布的Financing Company Act of1998(1998年金融公司法案)，其中規(guī)定：
· 業(yè)務(wù)范圍：
貸款；
經(jīng)菲律賓央行許可后開展穆斯林銀行業(yè)務(wù)、貨幣市場(chǎng)操作、信托業(yè)務(wù)操作；
在菲律賓央行監(jiān)管下發(fā)行債券和其他金融工具、向擁有外匯的企業(yè)提供外匯貸款或租約；
對(duì)政府金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)；
參與政府金融機(jī)構(gòu)支持的特別貸款或信貸項(xiàng)目。
· 抵押品范圍：直接借貸、以商業(yè)票據(jù)為抵押品的貼現(xiàn)借貸或保理、購(gòu)銷合同、租約、實(shí)產(chǎn)抵押、其他債務(wù)證據(jù)、動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)的融資租賃
· 借款人范圍：自然人、工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)
· 公司要求：股份制公司；
· 實(shí)繳注冊(cè)資本：根據(jù)公司所在位置有所不同，見下表：
· 外資限制：菲律賓公民擁有的投票權(quán)不少于40%。外籍人士不能持有公司股票，除非外籍人士所在國(guó)家基于互惠原則允許菲律賓公民在該國(guó)持有金融公司股票(中國(guó)允許外資直接持有互聯(lián)網(wǎng)金融公司股票)；
· 監(jiān)管機(jī)構(gòu)：菲律賓證券交易委員會(huì)，菲律賓央行
· 違反處罰：未經(jīng)授權(quán)從事金融公司業(yè)務(wù)，或授權(quán)公司違規(guī)從事被許可業(yè)務(wù)，可判處6個(gè)月以下監(jiān)禁，并處以1萬比索(約合1,279萬元人民幣)以上，10萬比索(約合1.28萬元人民幣)以下罰款。
· 小結(jié)
菲律賓目前的法律實(shí)際上是不允許P2P借貸模式存在的，只能通過自有資金或在央行許可下發(fā)行債券以獲取資金并放貸，嚴(yán)格管制給未來菲律賓P2P借貸行業(yè)的發(fā)展蒙上了一層陰影。
4.新家坡政府對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管
· 資本市場(chǎng)服務(wù)（Capital Market Service）牌照
新加坡在2016年6月修訂證券期貨法案(Securities andFutures Act)時(shí)，增加了對(duì)P2P企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的覆蓋，要求境內(nèi)所有經(jīng)營(yíng)該業(yè)務(wù)的公司必須申請(qǐng)資本市場(chǎng)服務(wù)牌照(證券交易業(yè)務(wù))后才能開展業(yè)務(wù)。其中規(guī)定：
· 公司要求：新加坡當(dāng)?shù)刈?cè)的公司，不接受個(gè)體及合伙企業(yè)申請(qǐng)；
· 實(shí)繳注冊(cè)資本：公司實(shí)繳資本不低于50萬新元(按2017年9月14日匯率，約合243.69萬元人民幣)；
· 經(jīng)營(yíng)年限：過去5年良好的經(jīng)營(yíng)、管理及財(cái)務(wù)記錄
· 監(jiān)管機(jī)構(gòu)：新加坡貨幣當(dāng)局(Monetary Authority of Singapore，簡(jiǎn)稱MAS)
· 公司治理：
公司CEO及董事必須是新加坡居民，公司任命CEO及董事前必須獲得新加坡貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)；
董事會(huì)至少有2名成員；
所申請(qǐng)的金融業(yè)務(wù)至少有2名全職雇員；
以上人員需持有執(zhí)業(yè)資格證書。
· 放債者（Moneylenders）牌照
新加坡放債者法案(Moneylenders Act)要求境內(nèi)所有經(jīng)營(yíng)該業(yè)務(wù)公司必須申請(qǐng)放債者牌照后才能開展針對(duì)個(gè)人的P2P借貸業(yè)務(wù)。自2012年3月12日起，新加坡法務(wù)部暫停受理該牌照的新增申請(qǐng)，目前尚未恢復(fù)。據(jù)介紹，購(gòu)買該牌照的成本大概在100萬-150萬新元(約合487.09萬-730.64萬元人民幣)。
· 小結(jié)
與東南亞其他國(guó)家設(shè)置較多準(zhǔn)入門檻不同，新加坡P2P企業(yè)借貸行業(yè)目前開放程度相對(duì)較高，但由于新加坡本地金融服務(wù)水平及監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)相對(duì)豐富，因此對(duì)從業(yè)人員及公司經(jīng)營(yíng)水平要求較高。
5.泰國(guó)政府對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管
2016年9月30日，泰國(guó)銀行(泰國(guó)的中央銀行)在官網(wǎng)發(fā)布了P2P借貸行業(yè)管理辦法的征求意見稿，收集公眾和業(yè)界的意見和建議，為期1個(gè)月。意見征集結(jié)束后，迄今為止未公布正式版本。
越南政府對(duì)P2P借貸行業(yè)的監(jiān)管
越南國(guó)家銀行(State Bank of Vietnam, SBV)是越南的中央銀行，負(fù)責(zé)執(zhí)行銀行業(yè)監(jiān)管職能，同時(shí)也負(fù)責(zé)簽發(fā)或撤銷信貸機(jī)構(gòu)的成立運(yùn)營(yíng)牌照，解散、兼并信貸機(jī)構(gòu)，檢查、監(jiān)控信貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并處罰違規(guī)的信貸機(jī)構(gòu)。
截止目前，越南國(guó)家銀行還沒有對(duì)金融科技領(lǐng)域頒布任何監(jiān)管政策和牌照，現(xiàn)有政策僅局限于不包括比特幣在內(nèi)的貨幣交易和信貸機(jī)構(gòu)。因此在越南，目前理論上只有銀行和信貸機(jī)構(gòu)允許進(jìn)行放貸業(yè)務(wù)。
2016年6月的一份越南金融科技報(bào)告中提到，大部分的金融科技創(chuàng)業(yè)公司都集中在支付領(lǐng)域，少數(shù)公司才從事P2P借貸。HuyDong和Tima成立于2015年，兩家均自稱越南第一家的P2P借貸公司。HuyDong提供個(gè)人借貸，而Tima為個(gè)人和中小微企業(yè)提供在線抵押貸款。截止2016年底，Tima共發(fā)放200萬筆貸款，放貸金額1.15億美元(約合人民幣7.3億元)。
據(jù)捷信2017年上半年財(cái)報(bào)，其在越南日放款額已經(jīng)達(dá)到500億越南盾(約合人民幣0.15億元)。
2017上半年，捷信在越南凈貸款額為4.7億歐元(人民幣約36.3億元)，凈利潤(rùn)則達(dá)到3300萬歐元(人民幣約2.55億元)。此外，捷信越南2017上半年的活躍用戶數(shù)為182.9萬人。
捷信2017年第三季度財(cái)報(bào)顯示，越南是繼中國(guó)之后增長(zhǎng)快速的市場(chǎng)，2017第三季度，捷信在中國(guó)和越南成交量分別增長(zhǎng)127%和59%。
一位曾在越南考察的互金企業(yè)高層告訴清流Club，越南消費(fèi)金融市場(chǎng)具有一定的潛力，但政策風(fēng)險(xiǎn)較高，國(guó)內(nèi)企業(yè)要去越南注冊(cè)公司，需要越南人代持股份，也需要很深的當(dāng)?shù)仃P(guān)系。
來源：清流Club
· 小結(jié)
目前，越南未來對(duì)于P2P借貸行業(yè)的政策尚不明朗，行業(yè)當(dāng)下處于野蠻生長(zhǎng)階段。但從市場(chǎng)空間來看，本文第一章中的判斷依然成立，未來值得關(guān)注。
6.東南亞P2P借貸主要業(yè)務(wù)形態(tài)
· 無擔(dān)保個(gè)人貸款
無擔(dān)保個(gè)人貸款一般按貸款時(shí)間劃分：
· 個(gè)人現(xiàn)金貸款：這種貸款的主要特點(diǎn)是短期小額，期限不超過一個(gè)月。貸款人在下一次發(fā)薪水時(shí)歸還，又叫發(fā)薪日貸款(PayDay Loan)。
· 個(gè)人現(xiàn)金分期貸款：這種貸款的主要特點(diǎn)是根據(jù)貸款人的信用獲得放貸后，分幾個(gè)月到十幾個(gè)月歸還。由于還款時(shí)間更長(zhǎng)，因此這種貸款對(duì)風(fēng)控模型的要求更高，目前所接觸的公司中都沒有開展此類業(yè)務(wù)。
· 無擔(dān)保企業(yè)現(xiàn)金分期貸款
無擔(dān)保企業(yè)貸款指企業(yè)通過信用向P2P借貸平臺(tái)貸款，然后分期償還本金和利息。這種模式比較類似銀行業(yè)的企業(yè)抵押貸款，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)多以央行為主。
這種模式的特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)，低回報(bào)。雖然沒有企業(yè)沒有拿自有資金或資產(chǎn)作為擔(dān)保，但是要提供多個(gè)擔(dān)保人信息供P2P借貸平臺(tái)審核。另外由于這種貸款以債務(wù)為基礎(chǔ)，因此后續(xù)如果發(fā)生催收時(shí)依然可以拿企業(yè)資產(chǎn)或資金抵銷債務(wù)，甚至可以使用法律途徑在借貸企業(yè)破產(chǎn)時(shí)進(jìn)行優(yōu)先清算。
· 無擔(dān)保個(gè)人消費(fèi)分期貸款
這種模式比較接近無擔(dān)保個(gè)人貸款中的長(zhǎng)期貸款，區(qū)別主要是貸款金額會(huì)直接付給銷售商家而不是貸款人。
消費(fèi)分期平臺(tái)一般圍繞特色人群或特定場(chǎng)景開展業(yè)務(wù)，例如國(guó)內(nèi)的趣分期、信通袋、愛學(xué)貸、菠蘿袋前期主要針對(duì)大學(xué)生消費(fèi)，什馬金融主要針對(duì)農(nóng)村消費(fèi)，美利金融主要針對(duì)3C產(chǎn)品和二手車市場(chǎng)，愛交子主要針對(duì)租房市場(chǎng)。
資金周轉(zhuǎn)問題一直是限制消費(fèi)分期公司快速拓展業(yè)務(wù)的重要因素。傳統(tǒng)消費(fèi)金融公司的資金來源包括自有資金、同業(yè)拆借和資產(chǎn)證券化等，但是由于同業(yè)拆借的準(zhǔn)入門檻和資金余額上限，以及資產(chǎn)證券化過程復(fù)雜、融資周期長(zhǎng)，使得消費(fèi)金融公司的資金來源受限，容易遭遇放貸資金不足的情況。
消費(fèi)金融服務(wù)于消費(fèi)，掌握消費(fèi)場(chǎng)景、消費(fèi)對(duì)象的詳細(xì)數(shù)據(jù)，可以對(duì)消費(fèi)分期貸款進(jìn)行差別定價(jià)，從而提高對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的吸引力。
五、東南亞P2P借貸公司外部合作的主要訴求
1.資金端
P2P借貸公司千方百計(jì)獲取客戶后的訴求，是最大化地向具備還款能力的客戶/機(jī)構(gòu)放出貸款，獲得收益。這其中包含兩個(gè)因素：
· 增加資金規(guī)模：P2P借貸公司必須時(shí)刻保持充足的資金儲(chǔ)備，以便滿足當(dāng)前借貸需要，并且在未來還要與客戶規(guī)模及平均貸款金額同步增長(zhǎng)，通常的做法有兩種：從當(dāng)前渠道獲得更多資金，或者擴(kuò)展其他募款渠道。目前東南亞P2P借貸行業(yè)中常見的募資來源見下表：
· 風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力：前文提到過，任何借款人都會(huì)有一定概率無法償還貸款，所以P2P借貸公司需要根據(jù)對(duì)借款人/機(jī)構(gòu)整體違約風(fēng)險(xiǎn)的判斷或預(yù)測(cè)，對(duì)貸款利率進(jìn)行合理定價(jià)?？紤]到P2P借貸公司所吸引的客戶大多是無法從銀行獲得貸款服務(wù)的“無信息用記錄顧客”及“信用不良顧客”，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及定價(jià)能力提出了更高的要求。在業(yè)務(wù)上這類職責(zé)由風(fēng)控系統(tǒng)承擔(dān)，技術(shù)來源主要有：
· 自行研發(fā)；
· 使用第三方服務(wù)：直接出售包括風(fēng)控系統(tǒng)在內(nèi)的整套技術(shù)架構(gòu)，國(guó)內(nèi)公司主要有盈科律云，星合金融科技等。
2.客戶端
前面介紹過，金融類公司中可用于貸款的賬面資金是有一定使用成本的，這些資金必須通過放貸及回款之后才能獲得獲利，資金周轉(zhuǎn)率關(guān)乎企業(yè)贏虧平衡。
· 獲取更多客戶：P2P借貸公司碰到的一個(gè)重大挑戰(zhàn)是在資金規(guī)模膨脹后，是否能獲得同等規(guī)模的貸款客戶/機(jī)構(gòu)。通常的做法有兩種：從當(dāng)前渠道獲得更多客戶，或者擴(kuò)展其他獲客渠道。
· 降低獲客成本：客戶獲取規(guī)模越大，付出的獲取成本也會(huì)水漲船高。如何取得客戶獲取成本與質(zhì)量的平衡，也是客戶獲取規(guī)模上升之后，P2P借貸平臺(tái)所面臨的挑戰(zhàn)。
六、東南亞P2P借貸行業(yè)未來發(fā)展
1.資金端
· 擴(kuò)展募款來源：東南亞很多P2P借貸公司，目前在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中并未從散戶投資者吸納資金，因此只能從其他渠道獲取成本更高的資金。
國(guó)內(nèi)的消費(fèi)金融平臺(tái)趣分期與P2P理財(cái)公司金蛋理財(cái)合作，將趣分期的消費(fèi)分期項(xiàng)目作為金蛋理財(cái)?shù)耐顿Y項(xiàng)目，通過業(yè)務(wù)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并擴(kuò)大了資金來源。
· 提高還款比例：前文提到的P2P個(gè)人貸款業(yè)務(wù)壞賬現(xiàn)象，除了惡意欺詐外相當(dāng)一部分原因是由于貸款人收入不足以償還貸款，而并非本人缺乏還款意愿。
國(guó)內(nèi)的菠蘿袋和愛學(xué)貸曾經(jīng)自主開發(fā)了校園兼職和創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，為平臺(tái)上的借款學(xué)生尋找兼職、創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，這對(duì)學(xué)生用戶來說不僅增加了一項(xiàng)還款來源，還可以培養(yǎng)其自力更生的能力，增加后續(xù)分期消費(fèi)的動(dòng)力和信心。
出于逐利和優(yōu)化關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)的動(dòng)機(jī)，相信類似的資金端創(chuàng)新在東南亞P2P借貸行業(yè)中同樣會(huì)出現(xiàn)。
2.風(fēng)控技術(shù)
· 符合當(dāng)?shù)靥厣娘L(fēng)控技術(shù)和體系
從前文介紹可以看到東南亞無論是企業(yè)還是自然人，都存在大量無信用記錄客戶和不良信用客戶，導(dǎo)致這兩個(gè)群體長(zhǎng)期以來被銀行體系拒之門外。從這個(gè)意義上講，金融業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)達(dá)地區(qū)的傳統(tǒng)風(fēng)控技術(shù)及體系，很可能在這樣的環(huán)境中會(huì)水土不服。換言之，東南亞地區(qū)需要的是不同于傳統(tǒng)的新技術(shù)及新體系。
美國(guó)一家名為Tala的公司，針對(duì)包括東南亞在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家現(xiàn)狀，建立了以智能手機(jī)數(shù)據(jù)及社交網(wǎng)絡(luò)行為作為主要參考信息，基于機(jī)器學(xué)習(xí)模型的風(fēng)控機(jī)制。例如他們經(jīng)過測(cè)試發(fā)現(xiàn)，將手機(jī)通訊錄40%以上聯(lián)系人整理為單獨(dú)“姓”和“名”的客戶，比那些將聯(lián)系人姓名全部保存到“姓”或“名”的客戶，以及不保存聯(lián)系人姓名的客戶，在還款記錄上更為優(yōu)質(zhì)。類似的特征還包括短信中單詞拼寫及語法錯(cuò)誤的數(shù)量、以及每天與不同聯(lián)系人通話次數(shù)及時(shí)間。而這些特征在銀行的傳統(tǒng)風(fēng)控系統(tǒng)中，通常不作為參考依據(jù)。
· 自身安全機(jī)制的加強(qiáng)
2017年9月8日，前文提過的美國(guó)三大征信機(jī)構(gòu)之一Equifax稱其數(shù)據(jù)庫遭到了攻擊，將近1.43億美國(guó)人的個(gè)人信息可能被泄露，這幾乎是全美人口的一半。
被泄漏的敏感信息包括姓名、社會(huì)安全號(hào)碼、出生日期、地址和駕照編號(hào)。其中還包括20.9萬人的信用卡號(hào)碼，18.2萬人的個(gè)人稅收信用文件。
黑客攻擊Equifax發(fā)生在2017年5月中旬至7月中旬，期間公司全然不知，不但沒有及時(shí)堵住漏洞，大約兩個(gè)月后直至7月29日才發(fā)現(xiàn)黑客入侵，已經(jīng)造成大規(guī)模的信息泄露，更可怕的是如此嚴(yán)重的信息泄漏，Equifax隱瞞一個(gè)多月之后才在9月8日公布，隨后引發(fā)股價(jià)暴跌。這說明Equifax的信息披露機(jī)制存在嚴(yán)重問題，完全置公眾信息安全于不顧。
造成信息泄露的漏洞，源自ApacheStructs框架存在安全缺陷，該缺陷已在2017年2月的安全更新中被修復(fù)。Equifax在更新發(fā)布半年之后依然沒有安裝更新，可見其信息安全機(jī)制的松懈程度。
而在發(fā)現(xiàn)信息泄露之后的第三天(2017年8月2號(hào))：Equifax的首席財(cái)務(wù)官、美國(guó)信息解決方案總裁和員工方案總裁共三名高管，在公司股價(jià)高位賣出了總價(jià)值接近180萬美元的股票，涉嫌股市內(nèi)幕交易。事后美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局已經(jīng)介入調(diào)查。
因此，內(nèi)部信息安全機(jī)制以及信息披露機(jī)制的建設(shè)，在東南亞P2P借貸行業(yè)成長(zhǎng)過程中極為重要。Equifax即使破產(chǎn)倒閉，還有另外兩個(gè)同類企業(yè)可以填補(bǔ)市場(chǎng)空間，但東南亞P2P借貸行業(yè)如果在成長(zhǎng)過程中沒有處理好此類事件，可能會(huì)給這個(gè)沒有充足風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的行業(yè)帶來毀滅性打擊。
3.應(yīng)用場(chǎng)景
目前印尼的P2P個(gè)人貸款，主要分類兩類：
· 純信用貸款：印尼很多P2P借貸企業(yè)均屬于此種類型，與用戶接觸渠道單一，對(duì)用戶了解有限。因此遲遲無法開展長(zhǎng)期個(gè)人貸款業(yè)務(wù)，從而提高貸款資金利用率；
· 消費(fèi)分期貸款：由于提供了電商購(gòu)物場(chǎng)景，與用戶接觸渠道多，收集信息更加全面，因此有條件提供時(shí)間較長(zhǎng)的個(gè)人貸款。
全球各國(guó)銀行個(gè)人貸款業(yè)務(wù)中，收入占比最高的一般都是購(gòu)房貸款和購(gòu)車貸款，這兩種業(yè)務(wù)都是對(duì)大額消費(fèi)場(chǎng)景的把握。對(duì)于除新加坡外其他收入水平相對(duì)較低的東南亞其他國(guó)家的P2P借貸公司，從動(dòng)機(jī)上也一定會(huì)尋找更多適合自身國(guó)情的場(chǎng)景。
例如在印尼廣泛使用的摩托車，就極有可能會(huì)成為一個(gè)可以利用的重要消費(fèi)場(chǎng)景。并且由于摩托車經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)足夠下沉，非常適合在建立合作關(guān)系后承擔(dān)催收責(zé)任。
七、結(jié)論
1.印尼調(diào)研匯總
2.新加坡調(diào)研匯總
3.馬來西亞調(diào)研匯總
4.菲律賓調(diào)研匯總
5.泰國(guó)調(diào)研匯總
6.越南調(diào)研匯總
（來源：APUS 編選：電子商務(wù)研究中心）
