(電子商務(wù)研究中心訊)近日，電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受《時(shí)代周報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“找鋼網(wǎng)的商業(yè)模式給交易鏈條上的多個(gè)環(huán)節(jié)帶來了利益，因找鋼網(wǎng)的介入，鋼廠和代理商等賣方得以快速清理庫存。買方(零售商)可以快速找到低價(jià)鋼材，找鋼網(wǎng)自身也獲得了賣方給的傭金?！?/span>
以下為報(bào)道原文全文《獨(dú)角獸再掀上市潮，鋼鐵電商“找鋼網(wǎng)”沖刺港股 》：
[摘要] 鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過此前“跑馬圈地”階段，現(xiàn)已整體進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)期，依然存在大量資金需求，找鋼網(wǎng)赴港IPO可快速補(bǔ)充公司現(xiàn)金流。
繼小米、美團(tuán)點(diǎn)評等“獨(dú)角獸”企業(yè)奔赴香港資本市場后，又有一家獨(dú)角獸公司申請赴港上市——B2B平臺(tái)上海找鋼網(wǎng)信息科技股份有限公司（下稱“找鋼網(wǎng)”）。若闖關(guān)港股成功，找鋼網(wǎng)將成為第三家采用同股不同權(quán)架構(gòu)登陸港股的內(nèi)地企業(yè)。
6月26日，港交所公布了找鋼網(wǎng)相關(guān)申請材料，該平臺(tái)本次募集資金將有近50%用于鋼鐵貿(mào)易業(yè)務(wù)擴(kuò)張，30%用于業(yè)務(wù)上下游配套加工、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)方面，剩余份額將用于潛在投資收購和研發(fā)等。
電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過此前“跑馬圈地”階段，現(xiàn)已整體進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)期，依然存在大量資金需求，找鋼網(wǎng)赴港IPO可快速補(bǔ)充公司現(xiàn)金流。另一方面，找鋼網(wǎng)此前已完成六輪融資，A輪至今已有七年，對于風(fēng)投機(jī)構(gòu)而言投資回報(bào)周期已經(jīng)足夠長，資本也急需通過上市來賺取自身投資帶來的合理回報(bào)，這也使企業(yè)加快了上市的步伐。
毛利率僅2.8%
找鋼網(wǎng)成立于2012年初，是一家涵蓋整個(gè)鋼鐵貿(mào)易價(jià)值鏈的綜合產(chǎn)業(yè)鏈的鋼鐵電商平臺(tái)，包括鋼鐵貿(mào)易、物流以及供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)。
據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年，與找鋼網(wǎng)合作的鋼材制造商的鋼鐵產(chǎn)能總產(chǎn)量超過450百萬噸，分別占中國和全球鋼鐵總產(chǎn)量的70%和35%。招股書顯示，2015年至2017年，平臺(tái)的鋼鐵交易額分別為182億元、363億元和639億元，復(fù)合年增長率為87.5%。
招股書顯示，找鋼網(wǎng)營業(yè)模式主要為自營與聯(lián)營，2015年至2017年，其自營商品交易總額分別為60.67億元、87.19億元、172.28億元，來自自營模式的收入分別占總收入的比重高達(dá)99.2%、96.8%、98.7%。
不過，由于流通領(lǐng)域的利潤空間極為有限，找鋼網(wǎng)近三年的經(jīng)營業(yè)績不甚理想。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，該平臺(tái)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-10億、-8.22億、1.24億元，若剔除金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)因素，該平臺(tái)2017年實(shí)現(xiàn)盈利1.01億元，但2015年、2016年依然虧損3.9億元、0.68億元。
在毛利方面，2017年找鋼網(wǎng)總毛利為4.828億元，同比增長41.5%，但2015年、2016年、2017年毛利率分別僅僅為0.6%、3.8%、2.8%，整體處于低位。
“自營模式的鋼貿(mào)業(yè)務(wù)為找鋼網(wǎng)帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收入，并隨著規(guī)模增長在2017年實(shí)現(xiàn)了盈利，但它也存在著固有的天花板?！睆堉芷礁嬖V時(shí)代財(cái)經(jīng)，“鋼鐵產(chǎn)品從出廠到終端用戶，中間的差價(jià)不到10%，流通領(lǐng)域的利潤空間極為有限。這直接導(dǎo)致找鋼網(wǎng)的毛利率不到3%。另外，在鋼鐵貿(mào)易行業(yè)庫存是極大的風(fēng)險(xiǎn)。找鋼網(wǎng)過去兩年的業(yè)績大增長，至少有部分原因是2017年鋼鐵行情的高漲。而在歷史上，每次鋼鐵行情趨緊，都會(huì)有一大批鋼貿(mào)企業(yè)破產(chǎn)?！?/p>
渠道變革
傳統(tǒng)鋼鐵貿(mào)易模式涉及多重中間商，容易導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)品的信息不對稱及低效的分銷，隨著近年鋼鐵產(chǎn)能供大于求，產(chǎn)能過剩問題突出。而自2015年起，中國提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以推動(dòng)鋼鐵、煤炭以及電力等相關(guān)行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，鋼鐵行業(yè)也迎來大變革，尤以渠道變革為重要突破口。
找鋼網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO王東在近期發(fā)表的公開信中表示，鋼鐵是一種非常標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，易存儲(chǔ)和物流，且針對上下游企業(yè)需求因地制宜定制服務(wù)，這種服務(wù)模式非常適合電子商務(wù)。
電子商務(wù)研究中心主任曹磊也指出，找鋼網(wǎng)的商業(yè)模式給交易鏈條上的多個(gè)環(huán)節(jié)帶來了利益，因找鋼網(wǎng)的介入，鋼廠和代理商等賣方得以快速清理庫存。買方(零售商)可以快速找到低價(jià)鋼材，找鋼網(wǎng)自身也獲得了賣方給的傭金。
王東表示，在中國改革開放后的幾十年里，不少傳統(tǒng)行業(yè)都經(jīng)歷了渠道大規(guī)模整合的過程，傳統(tǒng)貿(mào)易商逐漸減少，超大型的零售機(jī)構(gòu)逐漸崛起，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)也將迎來渠道大變革。伴隨著平臺(tái)規(guī)模的擴(kuò)大，通過長期積累形成的行業(yè)大數(shù)據(jù)環(huán)境會(huì)逐步發(fā)揮更大的作用，鋼廠和平臺(tái)供應(yīng)商可以通過這些數(shù)據(jù)逐步讓以銷定產(chǎn)甚至定制化生產(chǎn)成為可能。
不過，在張周平看來，在此種模式當(dāng)中，平臺(tái)與鋼材制造供應(yīng)商之間的關(guān)系十分重要，若平臺(tái)與供應(yīng)商之間不能維持良好關(guān)系，將會(huì)產(chǎn)生消極影響。
“找鋼網(wǎng)依賴供應(yīng)商，需要向供應(yīng)商采購大部分鋼鐵產(chǎn)品。如果找鋼網(wǎng)不能繼續(xù)維持從現(xiàn)有供應(yīng)商處采購足夠的鋼鐵產(chǎn)品，或者找到合適的新供應(yīng)商，公司的業(yè)務(wù)會(huì)受到不利影響。”張周平說。（來源：時(shí)代周報(bào) 文/胡卿如）
