(電子商務研究中心訊)5月29日晚,阿里巴巴和菜鳥宣布領投中通快遞(ZTO US),投資金額為13.8億美元,持股10%
深化同主要物流伙伴的合作關系將鞏固阿里巴巴的物流生態(tài)系統(tǒng),特別是在同京東(JD
US)競爭的快消品等領域。重申買入評級,目標價為262美元 阿里巴巴和菜鳥領投中通快遞,獲10%股權
根據(jù)中通快遞發(fā)布的新聞,由阿里巴巴和菜鳥牽頭的投資者將向中通投資13.8億美元,購買公司約10%的股權。管理層預計此次投資將進一步鞏固菜鳥和中通共同關注的籌建第一公里攬件和最后一公里派送的能力,以及倉儲管理、跨境物流和技術驅動的智能解決方案。我們認為通過股權投資方式進行更為緊密的合作與整合將幫助阿里巴巴進一步增強配送服務質量和穩(wěn)定性,在用戶體驗方面縮小與京東自營物流模式的差距。18年一季度,中通快遞被列為中國最大的快遞公司,占據(jù)16.5%的市場份額,其次是韻達(002120
CH)12.7%,圓通12.6%和順豐快遞(002352 )9.2%。總體而言,阿里巴巴參股的快遞公司合計市場份額約為35-40%。
新零售需求為物流創(chuàng)造新機遇
我們認為此次投資將使阿里巴巴和菜鳥加快快遞行業(yè)的創(chuàng)新和數(shù)字化。在與行業(yè)龍頭的密切合作之下,阿里巴巴將更好地填補其在新零售業(yè)務上兇猛擴張所產(chǎn)生的需求,這一擴張需要在智能供應鏈、零售技術、先進物流和移動支付方面進行早期投資。去年9月,阿里巴巴通過向菜鳥投資53億元人民幣(8億美元)將其在菜鳥的股份提升至51%(從47%)。菜鳥也宣布打算在未來5年額外投資1,000億元人民幣(152億美元)以進一步擴張其物流網(wǎng)絡。回到2016年1月,菜鳥從頂級主權基金包括新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫、馬來西亞國庫控股公司和中國春華資本等募得100億元人民幣。通過對菜鳥和龍頭物流公司的連續(xù)投資,已經(jīng)顯示出了阿里巴巴在生態(tài)系統(tǒng)內增強物流能力的堅定決心并進一步支持其新零售戰(zhàn)略。
阿里巴巴仍為我們在中國電商領域的首選
我們仍然看好阿里巴巴在新零售業(yè)務方面的積極擴張和對龍頭物流伙伴的持續(xù)投資。考慮到電商行業(yè)的持續(xù)競爭和主要參與者加大投資,我們重申阿里巴巴(BABA
US; 買入; 目標價262美元)是我們在中國電商領域的首選,而不是京東。（來源：招商證券；編選：電子商務研究中心）
