(電子商務(wù)研究中心訊)事件
公司發(fā)布公告:2018年一季度收入3.82億元,同比增長(zhǎng)42.14%;歸母凈利潤(rùn)2933.78萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)19.81%;扣非后歸母凈利潤(rùn)3099.81億元,同比增長(zhǎng)14.85%。經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)凈現(xiàn)金流為5887.87萬(wàn)元,同比增加302.2%。
簡(jiǎn)評(píng)
收入增速略超預(yù)期,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期。受旗下各品牌增長(zhǎng),2018年1季度公司收入增速達(dá)到42.14%,銷售費(fèi)用方面同比增長(zhǎng)73.44%,超過(guò)收入增速,是歸母凈利潤(rùn)增速不及收入增速的主要原因,但是仍處于一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的中上區(qū)間,整體來(lái)看業(yè)績(jī)?cè)鏊俜项A(yù)期。
城野醫(yī)生表現(xiàn)亮眼,預(yù)計(jì)今年將貢獻(xiàn)更多收入。公司在國(guó)內(nèi)線上獨(dú)家代理的日系醫(yī)美品牌城野醫(yī)生于2017年2月入駐天貓,去年9個(gè)月時(shí)間全網(wǎng)銷售收入突破1.8億元(含稅)。今年4.18天貓歡聚日銷售額突破1270萬(wàn)元(含稅)。公司在電商運(yùn)營(yíng)方面經(jīng)營(yíng)豐富,天貓旗艦店內(nèi)的BA視頻咨詢服務(wù)已成為品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力之一,向眾多淘寶用戶提供了專業(yè)、便捷、私密的線上診療服務(wù)。今年4月城野醫(yī)生聘請(qǐng)李榮浩作為品牌大師,看好城野醫(yī)生代理品牌未來(lái)線上的放量潛力。
代理品牌業(yè)務(wù)再下一城,批量復(fù)制線上推廣、運(yùn)營(yíng)能力。繼麗得姿(2016年,線上非獨(dú)家代理)、城野醫(yī)生(2017年2月,線上獨(dú)家代理)后,今年4月份公司開始在線上獨(dú)家代理高端洗發(fā)水OGX,OGX主打天然護(hù)理,是2016年澳洲銷售最佳的洗發(fā)水品牌,2017年全美銷量Top3,全球超過(guò)8萬(wàn)家門店,在國(guó)內(nèi)小眾市場(chǎng)口碑頗佳。公司以面膜業(yè)務(wù)起家,通過(guò)電商將御泥坊打造成國(guó)內(nèi)第二的面膜品牌,團(tuán)隊(duì)平均年齡35歲左右,具備豐富的線上運(yùn)營(yíng)和品牌營(yíng)銷推廣能力?？春谩百I手”模式下,公司篩選海外優(yōu)質(zhì)化妝品和護(hù)理品牌并打造成爆款的潛力。
盈利預(yù)測(cè):預(yù)計(jì)公司2018、19、20年歸母凈利潤(rùn)為2.00、2.76、3.62億元,EPS為1.25、1.72、2.26元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:代理品牌業(yè)務(wù)長(zhǎng)期的穩(wěn)定性。（來(lái)源：中信建投證券 文/陳萌；編選：電子商務(wù)研究中心）
