(電子商務(wù)研究中心訊)公司發(fā)布2017年年報,實現(xiàn)營業(yè)收入18.60億元,同比增長13.79%;歸母凈利潤2.86億元,同比增長26.11%。第四季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.92億元,同比增長3.77%;歸母凈利潤9478.82萬元,同比增長6.99%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致毛利率略微降低,銷售回款效率改善大幅增加經(jīng)營性現(xiàn)金流。公司全年毛利率為44.07%,比上年同期下降3.74pct,主要是因為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。公司轉(zhuǎn)型后由關(guān)鍵零部件向下游整機滲透,然而整機及系統(tǒng)集成產(chǎn)品的毛利率較關(guān)鍵零部件低,整機
銷售占比的提升導(dǎo)致全年毛利率的略微下滑。報告期內(nèi)公司經(jīng)營性現(xiàn)金流金額為4.23億元,同比大增131.07%,主要是銷售回款整體增加。同期公司的應(yīng)收賬款減少,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)提升,公司的營運能力得到改善,增強面對下游客戶的話語權(quán)。
目標明確,年報數(shù)據(jù)持續(xù)驗證“二次創(chuàng)業(yè)”轉(zhuǎn)型的邏輯判斷。公司在年報中修訂了戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,明確將圍繞“成為世界先進的智能設(shè)備和解決方案提供商”這一目標,加大物流、金融、新零售三大方向的開拓。2017年公司金融及物流行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入12.51億元,同比增長17.44%,快于整體營收增速,占總營收比例持續(xù)提升,進一步驗證我們對公司“二次創(chuàng)業(yè)”轉(zhuǎn)型的邏輯判斷。
物流、金融持續(xù)發(fā)力,新零售將成為2018亮眼的增長極。物流方面,快遞件數(shù)增速快于快遞員增速導(dǎo)致快遞員配送壓力增加,快遞柜的“最后一公里”配送地位將得到進一步確定,同時轉(zhuǎn)運壓力的提升也倒逼快遞公司提升分揀效率。公司智能快遞柜、計泡機、自動分揀設(shè)備等將精準解決行業(yè)痛點。金融方面,公司積極把握國內(nèi)“銀行網(wǎng)點智能化轉(zhuǎn)型”的發(fā)展趨勢和市場機會,借助“金標”實施推廣的政策契機,有望在2018年實現(xiàn)金融整機的規(guī)模銷售。新零售方面,公司將充分發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新和智能制造的核心優(yōu)勢,深度經(jīng)營客戶,圍繞電商、傳統(tǒng)商超、快消品巨頭、運營商等目標客戶,推動重點項目的銷售落地,預(yù)計今年將為公司帶來可觀的收入。（來源：東方財富證券 文/盧嘉鵬 編選：電子商務(wù)研究中心）
