(電子商務(wù)研究中心訊)A股本周傳媒板塊上漲4.93%,板塊表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指(上漲10.11%),強(qiáng)于上證綜指(上漲0.51%)。
行業(yè)觀點(diǎn):
A股本周傳媒板塊上漲4.93%,板塊表現(xiàn)弱于創(chuàng)業(yè)板指(上漲10.11%),強(qiáng)于上證綜指(上漲0.51%)。票房方面,第13周總票房7.56億元,環(huán)比下降18.7%。國(guó)內(nèi)一季度電影票房總額為202.1億元,同比增長(zhǎng)40%,票房增長(zhǎng)主要來(lái)自于春節(jié)檔電影所帶來(lái)的2月電影票房爆發(fā)(同比增長(zhǎng)64.4%)。行業(yè)方面,上周B站和愛(ài)奇藝先后在美國(guó)納斯達(dá)克上市,標(biāo)志著中國(guó)視頻網(wǎng)站的運(yùn)營(yíng)模式獲得了國(guó)外機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,融資能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。
個(gè)股方面,上周受貿(mào)易戰(zhàn)影響的市場(chǎng)估值已經(jīng)得到持續(xù)修復(fù),創(chuàng)業(yè)板回暖明顯。我們認(rèn)為,目前傳媒板塊的整體趨勢(shì)與創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)已高度相關(guān),部分個(gè)股由于其一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇^大及行業(yè)整體前景因素獲得了資金及投資機(jī)構(gòu)的高度重視。我們認(rèn)為配置業(yè)績(jī)可預(yù)測(cè)性強(qiáng),行業(yè)發(fā)展前景廣闊、估值較低的個(gè)股是最佳配置策略,推薦順網(wǎng)科技、華策影視、分眾傳媒、完美世界、光線傳媒。
個(gè)股推薦關(guān)注:
游戲板塊:
完美世界:公司是國(guó)內(nèi)最大的影視娛樂(lè)綜合體之一。公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.3億元,同比增長(zhǎng)28.76%,歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)15.05億元,同比增長(zhǎng)29.01%;一季度預(yù)計(jì)盈利3.43-3.76億元,同比增長(zhǎng)5.39%-15.53%。公司目前已剝離院線類(lèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù),因此營(yíng)收增速將有所放緩,但由于游戲業(yè)務(wù)仍然增速穩(wěn)定,且影視劇業(yè)務(wù)有望于今年獲得爆發(fā)增長(zhǎng)。
順網(wǎng)科技:公司是國(guó)內(nèi)最大的網(wǎng)吧管理系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商。近年來(lái),公司通過(guò)外延并購(gòu)整合,市場(chǎng)份額持續(xù)提升,覆蓋終端總數(shù)超10萬(wàn)臺(tái),累計(jì)網(wǎng)吧用戶量近一億人。公司順應(yīng)《絕地求生》帶來(lái)了網(wǎng)吧流量回暖趨勢(shì),積極投放熱門(mén)游戲廣告,把握機(jī)會(huì)整合網(wǎng)吧會(huì)員流量。
光線傳媒:合并微影時(shí)代,加速線上線下影視劇產(chǎn)業(yè)鏈整合。公司2016年5月與光線控股一起收購(gòu)貓眼文化,切入在線票務(wù)市場(chǎng);2017年9月主導(dǎo)微影時(shí)代與貓眼文化合并,占新貓眼文化50.79%股權(quán)。此外,公司長(zhǎng)期投資動(dòng)畫(huà)電影領(lǐng)域,陸續(xù)參股12家動(dòng)畫(huà)制作公司,深度布局影視劇內(nèi)容制作。
華策影視:公司是A股市場(chǎng)上最大的影視劇內(nèi)容制作公司,擁有成熟的工業(yè)化電視劇制作體系。2016年以來(lái),公司積極推進(jìn)SIP戰(zhàn)略,主打全網(wǎng)劇項(xiàng)目,推出了包括《親愛(ài)的翻譯官》、《解密》、《微微一笑很傾城》、《錦繡未央》等一系列現(xiàn)象級(jí)全網(wǎng)劇。
短期主要推薦關(guān)注:完美世界、順網(wǎng)科技、華策影視、金科文化、光線傳媒、視覺(jué)中國(guó)。
主要風(fēng)險(xiǎn):宏觀經(jīng)濟(jì)整體影響,傳媒行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：中銀國(guó)際證券 文/劉昊涯 編選：電子商務(wù)研究中心）
