(電子商務(wù)研究中心訊)事件。2018 年 3 月，深圳市今天國際物流技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“公司”）參與了浙江省電力建設(shè)有限公司浙能長興智慧產(chǎn)業(yè)園倉儲項(xiàng)目自動化立體倉庫系統(tǒng)投標(biāo)。
報(bào)告摘要。首個(gè)電商物流訂單落地，看好公司長遠(yuǎn)發(fā)展。公司是一家專業(yè)的智慧物流系統(tǒng)和智能制造系統(tǒng)綜合解決方案提供商，多行業(yè)拓展業(yè)務(wù)，產(chǎn)品已應(yīng)用于煙草、新能源、高鐵等多個(gè)領(lǐng)域。公司3 月接到浙能長興智慧產(chǎn)業(yè)園倉儲項(xiàng)目自動化立體倉庫系統(tǒng)中標(biāo)通知書，本項(xiàng)目為公司的首個(gè)電商共享物流系統(tǒng)平臺項(xiàng)目，對該應(yīng)用行業(yè)的未來拓展具有示范效應(yīng)。項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)格為 4614.73 萬元，占公司 2017 年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的 8.10%,對于未來業(yè)績有積極影響。
近年鋰電行業(yè)成為新引擎，橫向縱向戰(zhàn)略共同推進(jìn)。公司在未來將繼續(xù)堅(jiān)持核心智慧物流供應(yīng)商、智能制造集成商的方向，未來戰(zhàn)略拓展將分為橫向、縱向，橫向是物流自動化多領(lǐng)域拓展，縱向?yàn)橹悄苤圃旃S解決方案供應(yīng)商（將物流領(lǐng)域拓展到生產(chǎn)領(lǐng)域）。橫向多元化、縱向多元化的近期重點(diǎn)領(lǐng)域均為鋰電池方向，公司早期客戶大部分集中于煙草行業(yè)，主要系煙草行業(yè)對自動化物流系統(tǒng)的認(rèn)知度較高、需求量大，投資金額較大，利潤也較高，而到目前，煙草自動化行業(yè)天花板明顯，且競爭格局也比較穩(wěn)定。近年來在市場與政策的雙驅(qū)動下中國新能源汽車行業(yè)迎來爆發(fā)式的增長，下游電池廠紛紛進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，公司準(zhǔn)確把握市場變化，憑借自身在物流自動化技術(shù)等方面的積累將業(yè)務(wù)拓展到鋰電池行業(yè)，公司在鋰電行業(yè)的主要客戶包括CATL、珠海銀隆、比亞迪、欣旺達(dá)等。根據(jù)2017 年報(bào)，公司在手訂單有9.3 億元，公司2017 年新簽訂單7.2 億中，動力鋰電池方面的訂單達(dá)到4.38 億元，占比61%。伴隨著鋰電池龍頭企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，公司這塊業(yè)務(wù)仍有較大增長潛力。根據(jù)我們對于鋰電設(shè)備市場空間的預(yù)測，鋰電后端自動化市場約占10%，空間達(dá)到30-50 億元，有望再造一個(gè)主業(yè)。
盈利性預(yù)測與估值。預(yù)計(jì)公司18-19 年歸屬于母公司股東凈利潤分別為1.32 億、1.78 億，對應(yīng)估值37 倍、27 倍，維持增持評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單確認(rèn)不達(dá)預(yù)期；競爭加劇（來源：太平洋證券 文/劉國清 曾博文；編選：電子商務(wù)研究中心）
