(電子商務(wù)研究中心訊) 跨境通發(fā)布業(yè)績快報:預(yù)告公司利潤增長91%跨境通發(fā)布2017年業(yè)績快報,營業(yè)收入140.0億元,同比增長63.99%(17年1-4季度單季收入增速分別是51%、74%、52%、75%);歸母凈利潤7.51億元,同比增長90.73%(17年1-4季度單季利潤增速分別是82%、120%、58%、112%),全年增速符合公司2017年三季報給出的80~110%業(yè)績指引。2017年公司營業(yè)利潤率和凈利率分別為6.8%、5.4%,比去年同期增加0.56、0.75pct,表明公司的經(jīng)營效率在不斷改善。
環(huán)球易購和前海帕拓遜經(jīng)營能力增強,網(wǎng)站流量持續(xù)提升。其中環(huán)球易購2017年總用戶數(shù)達1億人,SKU數(shù)超過50萬,海外倉總數(shù)超30個,旗下電子類網(wǎng)站Gearbest訪問量顯著提升,且Alexa排名從17年中旬的350名以外提升至今年年初的200名左右,服裝類網(wǎng)站Zaful(Alexa當前排名約1000)與Rosegal(Alexa當前排名約2000)的訪問量均有顯著提升。
優(yōu)壹電商收購完成,擬收購帕拓遜剩余10%股權(quán),多業(yè)務(wù)線協(xié)同發(fā)展。公司完成優(yōu)壹電商收購,優(yōu)壹電商主營進口業(yè)務(wù),在母嬰、美妝等領(lǐng)域已積累一定品牌資源,2017~2019年業(yè)績承諾分別是1.34、1.67、2.08億元。此外,公司擬以2.7億元收購前海帕托遜剩余10%股權(quán),交易完成后前海帕托遜將成為跨境通全資子公司,帕拓遜側(cè)重品牌化運營,17H1收入增速達115%,收購?fù)瓿珊?環(huán)球易購與帕拓遜在管理、業(yè)務(wù)發(fā)展方面將產(chǎn)生更強的協(xié)同性。
管理層連續(xù)增持,彰顯長期發(fā)展信心。繼2017年6月增持5037萬元后,公司副董事長和總經(jīng)理徐佳東先生于2017年12月承諾將增持不超過5,000萬元公司股份,截至目前已完成2242萬元(增持均價16.64元/股),共持有公司股份17.86%。
投資評級與估值預(yù)計公司2018、2019年實現(xiàn)凈利潤12.8、18.5億元,對應(yīng)PE21、15倍,維持推薦評級。
風險提示
進出口政策波動,庫存周轉(zhuǎn)改善不及預(yù)期。（來源：方正證券 文/倪華 編選：電子商務(wù)研究中心）
