(電子商務(wù)研究中心訊) 步步高(002251)
林芝騰訊擬受讓公司6%股份，京東邦能擬受讓公司5%股份
2月23日晚，公司公告稱，2月14日，公司股東張海霞、新沃基金與林芝騰訊簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，分別同意向林芝騰訊轉(zhuǎn)讓其所持有的步步高股份3456/ 1728萬股，分別占步步高當(dāng)前總股本的4%/ 2%。公司股東鐘永利、步步高集團(tuán)與京東邦能簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，分別同意向京東邦能轉(zhuǎn)讓其所持有的步步高股份2592/ 1728萬股，分別占總股本的3%/2%。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，林芝騰訊持有公司股份5183萬股，占步步高當(dāng)前總股本的6%，京東邦能持有公司股份4320萬股，占總股本的5%。兩份協(xié)議中的交易價格均為17.11元/股(前1個交易日收盤價的90%)。此外，公司與騰訊、京東世紀(jì)簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，三方以共同發(fā)展智慧零售、無界零售為愿景，同意建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
公司控股股東未發(fā)生變化，騰訊系入股有利于構(gòu)筑數(shù)字化運營體系
本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東仍為步步高集團(tuán)，持有公司股份3.02億股，持股比例為34.99%。張海霞女士(王填先生配偶)持有公司股份4332萬股，持股比例為5.01%。王填先生仍為公司實際控制人。公司與騰訊、京東世紀(jì)開展戰(zhàn)略合作，有利于構(gòu)建新能力、構(gòu)筑“數(shù)字化”運營體系、營造新生態(tài)，實現(xiàn)零售行業(yè)的價值鏈重塑。
以湖南市場為核心，有序向周邊地區(qū)擴(kuò)張
公司堅持以湖南市場為核心，優(yōu)先選擇在湖南區(qū)域內(nèi)擴(kuò)張。2005年始，公司陸續(xù)進(jìn)入江西、川渝、廣西地區(qū)，市場份額不斷擴(kuò)大。2015年，公司收購了廣西地區(qū)連鎖商品零售龍頭企業(yè)南城百貨，成為湖南、廣西兩地連鎖商品零售龍頭企業(yè)。公司在湖南周邊地區(qū)的一系列拓展與并購有望帶來新的增長點，但公司的業(yè)績?nèi)允苄麻T店培育期費用及云猴業(yè)務(wù)相關(guān)費用拖累。2017年9月，公司推出員工持股計劃，有利于調(diào)動員工的積極性。
維持盈利預(yù)測，維持“增持”評級
我們認(rèn)為公司的業(yè)績?nèi)允苄麻T店培育期費用、云猴業(yè)務(wù)相關(guān)費用拖累，騰訊系入股有利于構(gòu)筑數(shù)字化運營體系。我們維持對公司2017-2019年全面攤薄EPS的預(yù)測，分別為0.20/ 0.21/ 0.23元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：廣西等區(qū)域經(jīng)營狀況未達(dá)預(yù)期，市盈率處于較高水平。（來源：光大證券 文/唐佳睿 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
