(電子商務(wù)研究中心訊) 前言:新零售將呈現(xiàn)“集中”和“細(xì)分”兩大特點(diǎn)
近來(lái),騰訊由幕后走向臺(tái)前,再掀新零售風(fēng)潮。我們認(rèn)為,2018年,零售行業(yè)將由割裂走向集中,同時(shí),消費(fèi)者專業(yè)化需求將驅(qū)動(dòng)更多細(xì)分垂直市場(chǎng)涌現(xiàn)。此篇報(bào)告中,我們對(duì)從宏觀層面對(duì)A&T巨頭新零售布局進(jìn)行簡(jiǎn)析,對(duì)騰訊為何布局新零售、集團(tuán)整體戰(zhàn)略、具體布局策略,以及京騰派系的新零售構(gòu)成進(jìn)行詳細(xì)分析,望能較全面地了解騰訊新零售。
宏觀看待A&T新零售:商業(yè)帝國(guó)與支付場(chǎng)景,中心化VS去中心化
我們對(duì)于新零售格局總體看法,主要體現(xiàn)在“集中”和“細(xì)分”兩個(gè)觀點(diǎn):第一,互聯(lián)網(wǎng)巨頭促進(jìn)實(shí)體零售走向集中:我國(guó)實(shí)體零售先天格局割裂,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)巨頭資本+技術(shù)的力量逐步走向集中,市場(chǎng)集中度不斷提升。
第二,需求變化促進(jìn)細(xì)分市場(chǎng)不斷涌現(xiàn):消費(fèi)升級(jí)的訴求,不斷驅(qū)動(dòng)更多垂直細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn),零售的業(yè)態(tài)將持續(xù)多元化。阿里意在建立商業(yè)帝國(guó),通過(guò)高比例持股的方式參與企業(yè)改造。騰訊則意在延伸支付場(chǎng)景,通過(guò)流量及科技賦能實(shí)體零售,搭建去中心化智慧鏈接。
騰訊為何布局新零售:流量商業(yè)化的必然,微信支付戰(zhàn)略核心
騰訊布局零售,本質(zhì)意在支付。從具體原因分析,騰訊布局新零售主要基于三個(gè)考量:1.支付場(chǎng)景:線上下交互培養(yǎng)用戶支付習(xí)慣,反哺騰訊金融;2.流量變現(xiàn):億級(jí)社交流量亟待變現(xiàn),新零售是主要出口。3.戰(zhàn)略防御:阿里巴巴線上商業(yè)帝國(guó)稟賦+線下收割加劇,從戰(zhàn)略防御層面,騰訊布局實(shí)體勢(shì)在必行。
l騰訊新零售策略:去中心化智慧賦能,延伸支付打造超級(jí)連接器
馬化騰的“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略和賴智明對(duì)騰訊的“連接器”定義,說(shuō)明騰訊兩個(gè)連接的戰(zhàn)略:1.連接實(shí)體,騰訊通過(guò)布局新零售延伸支付場(chǎng)景;2.連接金融,將用戶由商品支付場(chǎng)景向大金融領(lǐng)域引導(dǎo)。具體策略上,騰訊主要通過(guò)技術(shù)賦能和流量賦能兩方面,為合作伙伴打造零售解決方案,實(shí)現(xiàn)互惠共贏。
簡(jiǎn)析騰訊新零售版圖
騰訊逐步走向臺(tái)前,重資入股永輝超市、家樂(lè)福、萬(wàn)達(dá)商業(yè)、唯品會(huì)等。目前,騰訊在零售領(lǐng)域的布局,主要包括生鮮、垂直/社交電商、本地生活等領(lǐng)域。
投資建議
我們看好18年新零售風(fēng)潮加劇背景下實(shí)體零售價(jià)值的再挖掘與上市公司的積極探索,建議關(guān)注全渠道+高速擴(kuò)張的超市龍頭永輝超市(買入)、“產(chǎn)品+服務(wù)”打造便民生態(tài)圈的西南便利店龍頭紅旗連鎖(增持)。（來(lái)源：國(guó)信證券 文/王念春）
