(電子商務(wù)研究中心訊) 前言:新零售將呈現(xiàn)“集中”和“細分”兩大特點
近來,騰訊由幕后走向臺前,再掀新零售風潮。我們認為,2018年,零售行業(yè)將由割裂走向集中,同時,消費者專業(yè)化需求將驅(qū)動更多細分垂直市場涌現(xiàn)。此篇報告中,我們對從宏觀層面對A&T巨頭新零售布局進行簡析,對騰訊為何布局新零售、集團整體戰(zhàn)略、具體布局策略,以及京騰派系的新零售構(gòu)成進行詳細分析,望能較全面地了解騰訊新零售。
宏觀看待A&T新零售:商業(yè)帝國與支付場景,中心化VS去中心化
我們對于新零售格局總體看法,主要體現(xiàn)在“集中”和“細分”兩個觀點:第一,互聯(lián)網(wǎng)巨頭促進實體零售走向集中:我國實體零售先天格局割裂,通過互聯(lián)網(wǎng)巨頭資本+技術(shù)的力量逐步走向集中,市場集中度不斷提升。
第二,需求變化促進細分市場不斷涌現(xiàn):消費升級的訴求,不斷驅(qū)動更多垂直細分領(lǐng)域出現(xiàn),零售的業(yè)態(tài)將持續(xù)多元化。阿里意在建立商業(yè)帝國,通過高比例持股的方式參與企業(yè)改造。騰訊則意在延伸支付場景,通過流量及科技賦能實體零售,搭建去中心化智慧鏈接。
騰訊為何布局新零售:流量商業(yè)化的必然,微信支付戰(zhàn)略核心
騰訊布局零售,本質(zhì)意在支付。從具體原因分析,騰訊布局新零售主要基于三個考量:1.支付場景:線上下交互培養(yǎng)用戶支付習(xí)慣,反哺騰訊金融;2.流量變現(xiàn):億級社交流量亟待變現(xiàn),新零售是主要出口。3.戰(zhàn)略防御:阿里巴巴線上商業(yè)帝國稟賦+線下收割加劇,從戰(zhàn)略防御層面,騰訊布局實體勢在必行。
l騰訊新零售策略:去中心化智慧賦能,延伸支付打造超級連接器
馬化騰的“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略和賴智明對騰訊的“連接器”定義,說明騰訊兩個連接的戰(zhàn)略:1.連接實體,騰訊通過布局新零售延伸支付場景;2.連接金融,將用戶由商品支付場景向大金融領(lǐng)域引導(dǎo)。具體策略上,騰訊主要通過技術(shù)賦能和流量賦能兩方面,為合作伙伴打造零售解決方案,實現(xiàn)互惠共贏。
簡析騰訊新零售版圖
騰訊逐步走向臺前,重資入股永輝超市、家樂福、萬達商業(yè)、唯品會等。目前,騰訊在零售領(lǐng)域的布局,主要包括生鮮、垂直/社交電商、本地生活等領(lǐng)域。
投資建議
我們看好18年新零售風潮加劇背景下實體零售價值的再挖掘與上市公司的積極探索,建議關(guān)注全渠道+高速擴張的超市龍頭永輝超市(買入)、“產(chǎn)品+服務(wù)”打造便民生態(tài)圈的西南便利店龍頭紅旗連鎖(增持)。（來源：國信證券 文/王念春）
