(電子商務研究中心訊) [摘要]
投資摘要：
韓都電商是國內(nèi)起步最早、發(fā)展最快、規(guī)模最大的服裝淘品牌。
2008年創(chuàng)立自有品牌HSTYLE，把握服裝網(wǎng)購發(fā)展的紅利期快速成長，多年以來專注于線上渠道。從女裝拓展至男裝、童裝品牌，通過“內(nèi)部孵化+外延收購”延展至10多個子品牌，成為銷售規(guī)模近20億的國內(nèi)第一大女裝淘品牌。2014-2017H1分別實現(xiàn)收8.3億、12.6億、14.3億、8.6億元，歸屬凈利潤-3752萬、3385萬、8834萬、7263萬元。
首創(chuàng)“產(chǎn)品小組制”打造快速上新、小批多單的柔性供應鏈，踐行利益分享機制，深厚的企業(yè)文化、良好的培養(yǎng)機制是公司的核心競爭力。韓都以3-5人的產(chǎn)品小組為事業(yè)單位，全權負責單品運營，員工薪酬和績效掛鉤，內(nèi)部資源以市場化機制競爭，員工培養(yǎng)機制完善，是淘品牌、電商代運營行業(yè)中少有的企業(yè)文化健全的黃埔軍校，目前全年可上新可達3萬款，最短供貨期20天，成功實現(xiàn)了服裝供應鏈柔性化。
公司層面建立企業(yè)中心，從全局出發(fā)嚴格管理庫存供應鏈，對每個單品的生命周期落地庫存管理原則，售罄率在95%以上。
后端對接200多家外協(xié)供應商并建立了嚴格評分體系，供應商結構不斷升級優(yōu)化。
線上流量成本攀升，淘品牌進入“下半場時代”。公司大力研發(fā)BI系統(tǒng)，強化爆款開發(fā)能力。服裝淘品牌粗放發(fā)展的階段結束，線上流量成本不斷攀升，調(diào)研反饋流量費率普遍在15-20%左右，未來流量精細化運營、開發(fā)爆款成為企業(yè)的核心競爭力。
公司目前大力投入研發(fā)BI商業(yè)智能系統(tǒng)，基于數(shù)據(jù)開發(fā)新品、做營銷決策，精細化運營將是公司未來的核心驅(qū)動力。
布局電商品牌生態(tài)圈，打造二級生態(tài)，平臺裂變的想象空間廣闊。公司在濟南政府扶持下建立場內(nèi)+場外孵化平臺。“韓都動力”類似品牌代運營，已經(jīng)為服裝、食品、母嬰、美妝、家居等160多個品牌提供代運營服務。“智慧藍海”為同類電商企業(yè)提供園區(qū)和服務孵化項目已接近200個。韓都動力計劃未來10年對接近千個品牌。未來的盈利模式和增長潛力仍有廣闊的想象空間。
風險提示：
服裝淘品牌競爭加劇，快速擴張期間庫存風險增加，系統(tǒng)研發(fā)進展低于預期(來源：方正證券；編選：中國電子商務研究中心）
