(電子商務(wù)研究中心訊) 股價回顧、推薦和關(guān)注股票
本周滬深300指數(shù)上漲0.13%,交運指數(shù)下跌0.78%。分子板塊看: 1)航空領(lǐng)漲1.14%,因近期油價有所回落利好;機場下跌0.53%,主要因冬春航季航班量控制加緊,生產(chǎn)量增幅難超預期,配置價值有所減弱。2)航運下跌0.47%、港口下跌2.14%,航運港口板塊四季度市場相對平淡。A股推薦:南方航空、中國國航、廣深鐵路、上港集團、上海機場。H股關(guān)注:中航信、深圳國際。
板塊觀點
航空--增持:換季后票價客座率表現(xiàn)略超預期,考慮民航供給緊縮,航線結(jié)構(gòu)逐步改善,行業(yè)處于上行周期。鐵路--增持:成本監(jiān)審近尾聲,普客調(diào)價預期加強。物流--增持:零擔快運龍頭德邦IPO通過,廣闊快運市場及相關(guān)企業(yè)有望獲關(guān)注。機場--增持:收費改革、非航招商暫告一段落,時刻收緊導致業(yè)績增幅放緩,配置價值有所下降。航運--增持: BDI本周突破1700點。受益供給增速放緩,看好2018運價進一步上行;集運四季度淡季,量價相對疲軟;油運正值旺季,運價短期上漲。公路--中性:板塊類債屬性強,警惕債券收益率上行。港口--中性:全國港口吞吐量增速向好,港口間呈差異化發(fā)展。
鐵路:發(fā)改委推行火電廠煤炭最低、最高庫存標準
發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度的指導意見(試行)》,公布了重點燃煤電廠煤炭最低、最高庫存標準。最低庫存標準: 1)煤炭主產(chǎn)區(qū)的燃煤電廠,庫存量不少于15天耗煤量; 2)其他地區(qū)不少于20天耗煤量。最高庫存標準:不超過最低庫存量的一倍。迎峰度夏度冬及重大活動期間,最低庫存天數(shù)上浮5-10天,最高庫存天數(shù)上浮10-20天。當前電廠庫存介于最低與最高庫存標準之間。截至12月4日,全國統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫存近1.18億噸,可用天數(shù)23天(數(shù)據(jù)來源:發(fā)改委網(wǎng)站)。機場:白云機場11月旅客吞吐量增速亮眼白云機場公布11月份生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù),因受淡季影響,且冬春航季實行新政、時刻調(diào)緊,當月飛機起降架次同比增加6.7%,環(huán)比下降0.7個百分點;旅客吞吐量同比增長12.1%,環(huán)比提升3.6個百分點,表現(xiàn)亮眼,或因客座率有所提升,部分航線大飛機置換小飛機所致。考慮當前機場準點率表現(xiàn)一般,疊加民航局時刻緊縮政策,我們預計其時刻調(diào)增難度加大,未來產(chǎn)量增速或?qū)⑹艿揭种啤?/p>
港口航運周新聞
1)波交所提議自2018年1月2日起,將BDI的期租平均值權(quán)重調(diào)整為海岬型占40%、巴拿馬型占30%、超靈便型占30%,移除靈便型船。2)歷時兩年半,巴西淡水河谷集團旗下19艘valemax 40萬噸超大型礦砂船全部出售。3)中遠海控收購東方海外獲得歐盟通過。4)全球最大自動化碼頭洋山港四期將在12月10日開港。
風險提示:經(jīng)濟低迷,國際貿(mào)易摩擦,國企改革低于預期,市場競爭加劇,油價大幅上漲,人民幣大幅貶值,高鐵提速,疾病、自然災(zāi)害等不可抗力。(來源：華泰證券 文/沈曉峰 鄭路；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
