(電子商務研究中心訊) 投資建議
跨境通作為A股市場唯一主營業(yè)務為跨境電商的公司,業(yè)務能力強勁,現(xiàn)有跨境出口電商環(huán)球易購、前海帕拓遜業(yè)績高速增長;跨境出口B2B業(yè)務(Chinabrands)、跨境進口電商業(yè)務(五洲會、優(yōu)壹電商)穩(wěn)步推進,規(guī)模不斷擴大,逐漸形成新的業(yè)績增長點,持續(xù)提升公司全產業(yè)鏈的核心競爭力,跨境電商生態(tài)鏈布局未來潛力巨大。
我們預計公司2017-2018年業(yè)績將持續(xù)高速增長,分別實現(xiàn)凈利潤8.27億元、12.06億元,對應EPS分別為0.58、0.84元/股,對應PE為37、25倍。由于收購優(yōu)壹電商已經過會,考慮收購優(yōu)壹電商的業(yè)績承諾和定增攤薄,2017-18年分別實現(xiàn)凈利潤9.61億元、13.73億元,對應EPS分別為0.63、0.90元/股,對應PE分別為34、24倍。
考慮到公司進出口業(yè)務增長穩(wěn)健,盈利能力持續(xù)向好,加之政策紅利落地,維持“買入”評級。（來源：中信建投證券 文/張芳 編選：中國電子商務研究中心）
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