(電子商務(wù)研究中心訊) 摘要：中國電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，前期技術(shù)投入高是互聯(lián)網(wǎng)保險公司的普遍特點。由于眾安保險將保險與科技結(jié)合，服務(wù)于新興的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，目前仍為眾安高增長投入期階段，因此資本投入較大?！?/strong>
以下是該報道原文全文鏈接：《眾安在線公布香港聯(lián)交所交易細節(jié) 每股53.7港元至59.7港元》
金融科技第一股9月28日登陸香港，發(fā)行價區(qū)間在每股53.7港元至59.7港元。
9月17日，中國互聯(lián)網(wǎng)保險科技公司眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司(下稱“眾安在線”或“公司”)公布其擬于香港聯(lián)合交易所有限公司(“香港聯(lián)交所”)主板上市的詳情。
眾安在線此次全球發(fā)售合共199,293,900股股份(視乎超額配股權(quán)行使與否而定)，其中95%為國際配售股份，相當于全球發(fā)售股份的189,329,100股(可予調(diào)整及視乎超額配股權(quán)行使與否而定)，其余5%為香港公開發(fā)售股份，相當于全球發(fā)售股份的9,964,800股(可予調(diào)整)。此外，緊隨全球發(fā)售完成后，不計及超額配股權(quán)獲行使，發(fā)售股份將會占公司經(jīng)擴大已發(fā)行股本約13.84%。
指示性發(fā)售價范圍介乎每股53.7港元至59.7港元。按照指示性發(fā)售價范圍的中位數(shù)每股56.70港元計算，以及估計承銷費用及傭金、獎金及公司應(yīng)付有關(guān)全球發(fā)售的開支后，公司此次全球發(fā)售的所得款項凈額約為10,948百萬港元。
軟銀成基石投資人
摩根大通證券(遠東)有限公司、瑞士信貸(香港)有限公司、UBS Securities Hong Kong Limited及招銀國際融資有限公司為聯(lián)席保薦人。摩根大通證券(亞太)有限公司、瑞士信貸(香港)有限公司、UBS AG香港分行及招銀國際融資有限公司為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。
摩根大通證券(亞太)有限公司(僅就香港公開發(fā)售而言)、J.P. Morgan Securities plc(僅就國際發(fā)售而言)、瑞士信貸(香港)有限公司、UBS AG香港分行、招銀國際融資有限公司、中國國際金融香港證券有限公司、中國平安證券(香港)有限公司、摩根士丹利亞洲有限公司(僅就香港公開發(fā)售而言)、Morgan Stanley & Co. International plc(僅就國際發(fā)售而言)、工銀國際融資有限公司、中銀國際亞洲有限公司及農(nóng)銀國際融資有限公司為聯(lián)席賬簿管理人。
摩根大通證券(亞太)有限公司(僅就香港公開發(fā)售而言)、J.P. Morgan Securities plc(僅就國際發(fā)售而言)、瑞士信貸(香港)有限公司、UBS AG香港分行、招銀國際融資有限公司、中國國際金融香港證券有限公司、中國平安證券(香港)有限公司、摩根士丹利亞洲有限公司(僅就香港公開發(fā)售而言)、Morgan Stanley & Co. International plc(僅就國際發(fā)售而言)、工銀國際證券有限公司、中銀國際亞洲有限公司、農(nóng)銀國際證券有限公司、聯(lián)合證券有限公司、富途證券國際(香港)有限公司、安信國際證券(香港)有限公司為聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。
香港公開發(fā)售將于2017年9月18日(星期一)上午9時正開始，于2017年9月21日(星期四)中午12時正結(jié)束。預期發(fā)售價將于2017年9月21日(星期四)厘定。配售結(jié)果將于2017年9月21日(星期四)公布。公司股份預期于2017年9月28日(星期四)于香港聯(lián)交所主板開始買賣，股份代號為6060，股份將按每手股數(shù)100股買賣。
公司與在東京證券交易所上市的日本科技公司軟銀集團股份有限公司(“軟銀集團”)訂立基石投資協(xié)議，軟銀集團已同意按發(fā)售價認購71,909,800股H股。軟銀集團將予認購的H股總數(shù)占全球發(fā)售完成后發(fā)售股份的約36.08%，及公司已發(fā)行股本總額的約4.99%(假設(shè)超額配股權(quán)并無獲行使)。根據(jù)基石投資協(xié)議，軟銀集團可選擇透過其中一間全資附屬公司或聯(lián)屬人士(包括重點投資全球技術(shù)行業(yè)的投資基金SoftBank Vision Fund)購入股份。
所得款項凈額用途
眾安在線透露，公司擬使用全球發(fā)售所得款項加強資本基礎(chǔ)以支持其業(yè)務(wù)增長。
過去3年，眾安保險的保費收入大幅增長，從2014年的7.94億元大幅增長至2015年的22.83億元，并進一步增至2016年的34.08億元。另據(jù)保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)，眾安保險今年前5個月的保費為20.58億元，較去年同比增長近90%。
2016年，眾安保險歸屬于母公司凈利潤為937.2萬元，同比大幅下滑接近80%；已賺保費為32.25億元，總資產(chǎn)為93.3億元。從2013年11月開業(yè)，除2013年出現(xiàn)虧損外，2014至2016年三個完整經(jīng)營年度，均實現(xiàn)盈利，凈利潤分別是3698.1萬元、4425.7萬元、937.2萬元。
一些財務(wù)分析人士提出：“在眾安保險2016年營業(yè)利潤中，主要是靠營業(yè)外收入，經(jīng)常性損益還是虧損的。”
對此，一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報》記者：“保險公司的凈利潤與投資收益及承保收益直接相關(guān)。目前，眾安保險的投資收益應(yīng)該與市場平均水平一致。其實，在業(yè)務(wù)規(guī)模及保費收入大幅增長的前提下，眾安保險的承保虧損正在逐漸收窄。”
另一位保險行業(yè)市場人士告訴《國際金融報》記者：“通常，財險公司的盈利周期在5至8年。公司目前處于快速發(fā)展階段，短期關(guān)心的是客戶積累、業(yè)務(wù)布局以及規(guī)模增長，而非特定的財務(wù)表現(xiàn)?！?/p>
金融科技估值可期
“歸根結(jié)底，傳統(tǒng)險企的考核標準可能并不適合眾安保險。金融科技企業(yè)一旦形成規(guī)模，增長是爆發(fā)式的。”網(wǎng)經(jīng)社主任曹磊此前在接受《國際金融報》記者采訪時說，“前期技術(shù)投入高是互聯(lián)網(wǎng)保險公司的普遍特點。由于眾安保險將保險與科技結(jié)合，服務(wù)于新興的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，目前仍為眾安高增長投入期階段，因此資本投入較大?！?/p>
近年來，眾安在線設(shè)計并提供不同生態(tài)系統(tǒng)中各種消費場景的保險產(chǎn)品及解決方案，以滿足與客戶的日常生活相關(guān)的需求。公司的產(chǎn)品嵌入合作伙伴不同生態(tài)系統(tǒng)，包括生活消費、消費金融、健康、汽車及航旅。同時，根據(jù)動態(tài)定價提供不同水平保費的保險產(chǎn)品，使公司能夠積累較大客戶群并解決許多傳統(tǒng)保險公司無法滿足的需求。
據(jù)悉，眾安在線已在開發(fā)滿足其獨特業(yè)務(wù)需求的技術(shù)方面投入大量投資，其技術(shù)平臺“無界山”搭建于穩(wěn)健的云架構(gòu)系統(tǒng)，在穩(wěn)定性、速度及可擴展性上有優(yōu)勢。此外，公司亦開發(fā)其他人工智能技術(shù)，如機器學習、深度學習及自然語言處理(NLP)，以快速優(yōu)化產(chǎn)品特性，提高客戶接受度。
“廣泛的用戶數(shù)據(jù)源于公司的龐大及不斷擴大的客戶群及第三方數(shù)據(jù)供貨商。”業(yè)內(nèi)人士指出，眾安在線已成功將系統(tǒng)接入多家主要數(shù)據(jù)服務(wù)提供商。利用其豐富的數(shù)據(jù)來源，能夠識別及形成客戶畫像并分析他們在不同生態(tài)系統(tǒng)中的互聯(lián)網(wǎng)行為及消費模式。（來源：國際金融報 文/張穎）
