(電子商務(wù)研究中心訊) 焦點(diǎn)科技(002315)
投資事件：
公司公布2017年半年報(bào)：(1)營(yíng)業(yè)總收入6.34億元，同比增長(zhǎng)119.03%；歸母凈利潤(rùn)3304.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)72.97%(2)公司預(yù)計(jì)2017年1-9月份歸母利潤(rùn)5,828.58萬(wàn)元-8,070.34萬(wàn)元，同比增加30%-80%。
報(bào)告摘要：
多條業(yè)務(wù)線齊放量，公司業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。B2B業(yè)務(wù)收入2.91億元，同比增速21.11%；互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3282.56萬(wàn)元，同比增速57.76%；外貿(mào)綜合服務(wù)業(yè)務(wù)收入2.93億元，同比增速1024.50%。公司多業(yè)務(wù)線均實(shí)現(xiàn)放量式增長(zhǎng)，尤其是外貿(mào)綜合服務(wù)業(yè)務(wù)爆發(fā)式成長(zhǎng)，帶動(dòng)公司收入119.05%增速，收入實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。
跨境電商綜合服務(wù)體系初步完善，多指標(biāo)表明生態(tài)系統(tǒng)間協(xié)同性良好。公司形成B2B業(yè)務(wù)，外貿(mào)服務(wù)(焦點(diǎn)進(jìn)出口)、海外倉(cāng)儲(chǔ)及品牌孵化(InQbrands)、渠道流量(DOBA)、金融服務(wù)(互聯(lián)網(wǎng)小貸、參股蘇寧銀行)等綜合服務(wù)體系。B2B業(yè)務(wù)方面，上線美國(guó)本土在線交易平臺(tái)開鑼網(wǎng)(crov.com)，為出口美國(guó)的供應(yīng)商提供美國(guó)在線交易，本地支付、本地交付、本地售后；傳統(tǒng)B2B業(yè)務(wù)注冊(cè)收費(fèi)會(huì)員16,900位，其中英文版共有15,469位收費(fèi)會(huì)員，較上年末增加499位；中文版共有1,431位收費(fèi)會(huì)員，較上年末增加286位。外貿(mào)服務(wù)方面，收入增速高達(dá)1024.50%。以倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)為代表的其他收入達(dá)1414.13萬(wàn)元，增速高達(dá)611.32%。金融服務(wù)也爆發(fā)式增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利息收入298.82萬(wàn)元，發(fā)放貸款及墊款1.35億元，比年初提高180.52%。
互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)高速成長(zhǎng)，平臺(tái)新模式推進(jìn)順利。公司互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)傭金收入增速高達(dá)57.76%，收入成長(zhǎng)由多險(xiǎn)種爆發(fā)式發(fā)展所驅(qū)動(dòng)，其中健康險(xiǎn)增長(zhǎng)387.22%、車險(xiǎn)增長(zhǎng)1,174.90%等。新貝網(wǎng)作為開發(fā)平臺(tái)與行業(yè)場(chǎng)景良好融合，合作企業(yè)包括同程旅游、驢媽媽等優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2017年H1公司銷售費(fèi)用中代理服務(wù)費(fèi)2121.82萬(wàn)元，同比提高近140%。代理服務(wù)費(fèi)大規(guī)模提高表明新貝網(wǎng)平臺(tái)模式得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2017/2018/2019年EPS 0.77/1.51/2.33元，對(duì)應(yīng)PE 34.78/17.75/11.47倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，跨境電商業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。(來(lái)源：東北證券 文/聞學(xué)臣 何柄諭 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心)
