(電子商務(wù)研究中心訊) 逾期率是很多投資者衡量網(wǎng)貸平臺(tái)安全性的重要指標(biāo)之一。近期不少平臺(tái)在中國(guó)互金協(xié)會(huì)披露逾期率為零引起關(guān)注。媒體普遍認(rèn)為數(shù)據(jù)存在貓膩，一些“業(yè)內(nèi)人士”甚至表示“數(shù)據(jù)假的自己都不信”。
誠(chéng)然，業(yè)內(nèi)計(jì)算逾期率指標(biāo)曾經(jīng)長(zhǎng)期沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，存在一定的“操作空間”。但因此認(rèn)為平臺(tái)“零逾期”就是數(shù)據(jù)造假，過(guò)于武斷，是對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)現(xiàn)狀缺乏基本認(rèn)識(shí)的表現(xiàn)。
P2P“零逾期”背后黑手正是投資者要的“剛兌”
今年年初北京商報(bào)一則關(guān)于北京禁止平臺(tái)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)備用金的新聞可謂瞬間爆炸，大部分投資者對(duì)于監(jiān)管層此次釋放的信號(hào)表示強(qiáng)烈反對(duì)，認(rèn)為平臺(tái)去備付金、去擔(dān)保的行為是損害投資人利益的行為。
這一方面是“剛兌、擔(dān)保”大環(huán)境下養(yǎng)成的投資理念，但更深層的原因是投資者在行業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)下需要的一種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
投資人對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)備用金”越不舍，越能體現(xiàn)這些措施在保障投資人利益方面的作用。這種作用反映在平臺(tái)數(shù)據(jù)上，正是“零逾期”——如果“安全保障措施”在逾期統(tǒng)計(jì)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行了100%墊付，逾期率就為0。
麻袋理財(cái)研究院對(duì)中國(guó)互金協(xié)會(huì)披露逾期率為零的平臺(tái)進(jìn)行了梳理，發(fā)現(xiàn)均有風(fēng)險(xiǎn)備用金、第三方回購(gòu)、履約保證險(xiǎn)等保障措施。
“零逾期”知名平臺(tái)安全保障措施統(tǒng)計(jì)
為何“安全保障”能造就“零逾期”？
與媒體論調(diào)不同，業(yè)內(nèi)計(jì)算逾期率指標(biāo)已經(jīng)有了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)中國(guó)互金協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)填報(bào)說(shuō)明，逾期債權(quán)類(lèi)融資余額是指合同約定到期(含展期后到期)未歸還本金或者利息的債權(quán)類(lèi)融資本金余額。
可見(jiàn)，只要在合同期內(nèi)，平臺(tái)安全保障措施作為第二還款來(lái)源，對(duì)逾期金額進(jìn)行了墊付，出借人的本息是100%兌付的，從而逾期率(逾期債權(quán)類(lèi)融資余額/債權(quán)融資總額)為零。
這個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑是寬松的。
它的出處是2016年的10月28日中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)下發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》，當(dāng)時(shí)被媒體稱(chēng)為“史上最嚴(yán)信披標(biāo)準(zhǔn)”。
寬松體現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)周期上。
2016年5月19日，上海市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)公布了《上海個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸(P2P)平臺(tái)信息披露指引》。其中對(duì)交易逾期情況定義為：主要產(chǎn)品90天以上逾期金額、90天以上逾期率。
業(yè)內(nèi)對(duì)90天以上的逾期一般定義為“M3”或“M3+”，被認(rèn)為還款可能較小，一般進(jìn)行最高級(jí)別催收或者外包催收。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為以此口徑進(jìn)行披露較為合理。
相比之下，中國(guó)互金協(xié)會(huì)“合同期內(nèi)”的統(tǒng)計(jì)周期明顯更長(zhǎng)。
部分寬松并不能否認(rèn)中國(guó)互金協(xié)會(huì)信披標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格。
上海的“信披指引”規(guī)定逾期金額、逾期率均按投資人本金計(jì)算，不含利息。而中國(guó)互金協(xié)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)的措辭是——本金或者利息。好在各平臺(tái)的保障措施都覆蓋本金和利息，不影響“零逾期”的情況。
在統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)，各種“安全保障”作為第二還款來(lái)源進(jìn)行墊付、代償，不計(jì)入逾期金額，這是有明文規(guī)定的。如《上海個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸(P2P)平臺(tái)信息披露指引》規(guī)定：逾期率的各分子分母，可以扣除已由第三方或自身平臺(tái)代償?shù)慕灰捉痤~。
所以，平臺(tái)的逾期率非常低，甚至連一筆逾期都沒(méi)有，是目前行業(yè)“準(zhǔn)剛兌”狀況下的合理情況，說(shuō)明平臺(tái)通過(guò)安全保障措施切實(shí)保障了投資者利益。
單一“逾期率”評(píng)價(jià)不靠譜代償情況亟待披露
投資者把“零逾期”作為好平臺(tái)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)論人借著“零逾期”試圖挖掘“行業(yè)黑幕”，業(yè)內(nèi)把逾期率作為最高商業(yè)機(jī)密——從未有一個(gè)行業(yè)對(duì)逾期率如此執(zhí)迷。
從專(zhuān)業(yè)角度看，除了逾期率之外，應(yīng)該用多種風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)的體系監(jiān)測(cè)資產(chǎn)狀況——遷移率、核準(zhǔn)率、欺詐損失率……等等。
從信息披露角度看，逾期率也是一個(gè)指標(biāo)體系，絕不是單一指標(biāo)。中國(guó)互金協(xié)會(huì)的“信息披露標(biāo)準(zhǔn)”中，可披露信息就包括項(xiàng)目分級(jí)逾期率、金額分級(jí)逾期率、歷史項(xiàng)目逾期金額、歷史項(xiàng)目逾期率。
況且，在目前行業(yè)“準(zhǔn)剛兌”狀況下，單一“逾期率”評(píng)價(jià)并不靠譜。代償金額這一反映平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是具有重要參考性的指標(biāo)，不可缺少。
其實(shí)，中國(guó)互金協(xié)會(huì)的“信息披露標(biāo)準(zhǔn)”中，累計(jì)逾期代償金額、累計(jì)逾期代償筆數(shù)兩個(gè)指標(biāo)明確在列。
上?；ソ饏f(xié)會(huì)的“信披指引”中要求更為詳細(xì)——客戶(hù)損失代償備付金相關(guān)情況：披露(更新)備付金計(jì)提、償付規(guī)則；至少于每月10日前，披露截至上月末累計(jì)計(jì)提金額、累計(jì)支出金額、備付金余額、對(duì)應(yīng)承擔(dān)損失責(zé)任的投資余額，以及資金托管銀行、賬號(hào)等；應(yīng)同時(shí)公示托管銀行對(duì)賬單或銀行托管報(bào)告。
所以，建議中國(guó)互金協(xié)會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)目前的信披項(xiàng)目進(jìn)行豐富，尤其要增加平臺(tái)代償情況的披露，以符合行業(yè)現(xiàn)狀。
代償披露難背后：行業(yè)去剛兌的兩難之路
雖有年初的“風(fēng)險(xiǎn)備付金之爭(zhēng)”，但行業(yè)去剛兌的大趨勢(shì)沒(méi)有改變。監(jiān)管高壓之下，風(fēng)險(xiǎn)備付金、第三方擔(dān)保、履約保證險(xiǎn)這些非平臺(tái)自擔(dān)保的保障措施，或被禁或存較大爭(zhēng)議。不少平臺(tái)甚至被要求不得以任何保障方式進(jìn)行宣傳，原本的風(fēng)險(xiǎn)備付金、第三方擔(dān)保宣傳、信披紛紛撤下。
不宣傳“安全保障措施”，與披露代償金額相矛盾——這也正是平臺(tái)披露逾期率為零，但是不再具體解釋?zhuān)煌饨缢`解的原因。
去剛兌、信息披露都是監(jiān)管的題中之義，現(xiàn)在卻成為蹺蹺板的兩端。
而信息披露透明，卻是“去剛兌”的解藥。
平臺(tái)之所以需要?jiǎng)們?，主要是因?yàn)槠脚_(tái)信息披露不透明，投資者難以識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)第三方擔(dān)?；蛘叨档?，是平臺(tái)對(duì)于投資者的一種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。補(bǔ)償?shù)氖瞧脚_(tái)信息不對(duì)稱(chēng)后投資者承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)。信息披露越透明，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)越低，剛兌的價(jià)值也就越低。
無(wú)論如何，待監(jiān)管落地、信息披露到位之后，去剛兌是大勢(shì)所趨，旨在消除資金價(jià)格扭曲、風(fēng)險(xiǎn)與收益的不匹配以及信貸資源的錯(cuò)配。到時(shí)候投資者將自行識(shí)別和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
屆時(shí)，投資者可能沒(méi)有“零逾期”平臺(tái)可追逐，但是也不會(huì)對(duì)行業(yè)有那么多質(zhì)疑，行業(yè)正氣可期。(來(lái)源：未央網(wǎng)；文/路南；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
