(電子商務(wù)研究中心訊) 上周行情回顧:上周滬深300下跌0.38%,創(chuàng)業(yè)板下跌0.83%。人工智能指數(shù)下跌1.21%,跑輸創(chuàng)業(yè)板0.38%。人工智能漲幅靠前的細分行業(yè)分別為無人機(+0.75%),智能物流(+0.54%),智能電視(+0.16%)。上周,人工智能漲幅靠后的細分行業(yè)分別為大數(shù)據(jù)(-1.76%)、智能穿戴(-1.59%)、智能汽車(-1.49%)。上周成交量上升877.33萬手。個股方面,共達電聲(+9.12%)、盈方微(+6.87%)、科大智能(+5.03%)漲幅靠前;拓普集團(-11.01%)、東軟載波(-7.41%)、浪潮信息(-5.29%)跌幅靠前。
本周投資觀點:本周我們建議投資者從以下3條主線布局中小市值標的:1)強烈推薦佳士科技(300193.SZ):市值40億,賬上現(xiàn)金16億,16/17年業(yè)績1/1.2億,扣除現(xiàn)金后,市盈率僅為20倍,PB僅有不到2倍,第三大股東以5.8億買入第一大和第二大股東的全部流通市值8.85%的股份,合13元/股,公司主業(yè)是焊接機械,40%都是出口,基本面質(zhì)地較好,未來看產(chǎn)業(yè)升級并購。相似的邏輯還可以關(guān)注瑞凌股份,焊接設(shè)備領(lǐng)域,國際高端焊接設(shè)備市場大多被ESAB、Linclon、Miller壟斷,國內(nèi)焊接設(shè)備集中度較低,隨著行業(yè)洗牌加劇,未來市場份額將向優(yōu)勢企業(yè)集中,國內(nèi)有望誕生一兩家焊接設(shè)備龍頭公司。2)相比海外發(fā)達國家,“中國汽車保有量及“每萬輛車輛擁有的檢測機構(gòu)”存在明顯差距,隨著國內(nèi)放開機動車檢測站收費,下游“檢測站”資金充足,且擁有較強的檢測設(shè)備購置需求。預計未來5年,國內(nèi)機動車檢測市場將維持25%以上的增速,建議關(guān)注國內(nèi)機動車檢測領(lǐng)域龍頭:安車檢測(300572.SZ)。3)人工智能領(lǐng)域,海外科技巨頭(英偉達、亞馬遜)在基礎(chǔ)層(AI芯片、云計算)的業(yè)務(wù)已經(jīng)爆發(fā),建議關(guān)注AI基礎(chǔ)層標的:景嘉微(300474.SZ、GPU芯片)、匯頂科技(603160.SH、手機電容式觸控芯片及解決方案供應(yīng)商)、兆易創(chuàng)新(603986.SH、閃存芯片)及中科創(chuàng)達(300496.SZ、智能車載及硬件);考慮AI產(chǎn)業(yè)鏈傳導效應(yīng),我們認為,未來AI產(chǎn)業(yè)盈利亮點還將傳導至應(yīng)用層,建議關(guān)注AI應(yīng)用層標的:海康威視(002415.SZ,AI+安防)、熙菱信息(300588.SZ、AI+安防)、匯納科技(300609.SZ、AI+大數(shù)據(jù)+零售)、科大訊飛(002230.SZ、AI+語音輸入+智能教育)。
人工智能可分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層,基礎(chǔ)層為算力支撐(AI芯片、云計算),技術(shù)層為算法平臺,應(yīng)用層是AI向各傳統(tǒng)行業(yè)滲透應(yīng)用。目前,海外科技巨頭英偉達的基礎(chǔ)層(AI芯片)業(yè)務(wù)已經(jīng)爆發(fā),盈利將逐漸傳到至應(yīng)用層。應(yīng)用層而言,我們強烈看好國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。根據(jù)國家統(tǒng)計局,2017年5月,中國工業(yè)機器人產(chǎn)量為10057(臺/套),增速高達47%,今年前五月,工業(yè)機器人產(chǎn)量增長50.4%,呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。當前,中國人口紅利逐步消減,2011年,中國15-59歲勞動年齡人口達到9.25億人峰值后,2012年開始首次下滑。根據(jù)世界衛(wèi)生組織預測,到2050年,中國將有35%的人口超過60歲,成為世界上老齡化最嚴重的國家。但國內(nèi)機器人滲透比例極低,2013年,中國每萬個勞動力中的機器人數(shù)量僅為23個,大幅低于美國(146)、日本(332)、韓國(396),國內(nèi)機器人存在大幅提升空間。隨著國內(nèi)老齡化加重及人力成本攀升,國內(nèi)機器人行業(yè)將引來廣闊發(fā)展空間。機器人核心零部件主要有電控系統(tǒng)、伺服電機和減速機,這三大關(guān)鍵核心技術(shù),主要掌握在日本發(fā)那科、日本安川、德國KUKA和瑞士ABB等少數(shù)國外機器人企業(yè)手中。當前,中國機器人特別是工業(yè)機器人仍然以及中低端為主,六軸及以上的多關(guān)節(jié)機器人占有率比較低。據(jù)統(tǒng)計,國外機器人企業(yè)占據(jù)了中國機器人市場約90%的份額(僅發(fā)那科、安川、KUKA和ABB四家公司就搶占了約65%的市場份額),國內(nèi)機器人進口替代空間巨大。中國制造大而不強,根據(jù)德勤《2016全球制造業(yè)競爭力指數(shù)》報告,到2020年美國制造業(yè)競爭力指數(shù)(100)將超越中國(93.5)。中國制造業(yè)面臨較為嚴峻的轉(zhuǎn)型升級壓力,未來中國制造將向價值鏈的更高端產(chǎn)品延伸,機器人行業(yè)有望成為引導國內(nèi)制造業(yè)整體升級的排頭兵。近期,國家質(zhì)檢總局、國家委員會批準《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》國家標準(GB/T4754-2017),新標準將于2017.10.1日正式實施。根據(jù)新的分類,工業(yè)機器人制造與特種作業(yè)機器人制造兩個行業(yè)小類,歸屬于其他通用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)中類,機器人制造首次作為獨立的行業(yè)列入《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》之中。此前,國家標準未對機器人制造設(shè)置獨立的分類,難以開展產(chǎn)值、收入、利潤等方面的統(tǒng)計,導致反映產(chǎn)業(yè)全貌的數(shù)據(jù)缺失,給產(chǎn)業(yè)政策的制定、重大專項批復等方面帶來了許多問題。我們預計,本次《分類》修訂將進一步促進機器人行業(yè)規(guī)范化、健康化發(fā)展,利好機器人制造行業(yè)和企業(yè)的長遠發(fā)展。此外,2017年度世界機器人大會,將于8月23-27日于北京亦創(chuàng)國際會展中心召開。隨著機器人大會召開時間臨近,考慮到“國內(nèi)機器人市場持續(xù)擴張且進口替代空間巨大”,8月機器人大會召開前,市場有望迎來主題投資行情,我們提醒投資者關(guān)注機器人產(chǎn)業(yè)鏈標的:1)進軍焊接機器人的國內(nèi)領(lǐng)先焊接設(shè)備提供商:佳士科技(300193.SZ)及瑞凌股份(300154.SZ);2)收購國際四大機器人廠家之一(德國庫卡)并轉(zhuǎn)型為消費電器、暖通空調(diào)、機器人及工業(yè)自動化系統(tǒng)的全球化科技企業(yè):美的集團(000333.SZ)。（來源：長城證券 文/甄峰 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
