(電子商務(wù)研究中心訊) 品牌服裝零售復(fù)蘇延續(xù),紡織品出口回暖,棉價(jià)保持平穩(wěn)。1)國(guó)內(nèi)銷售端好轉(zhuǎn)明顯:2017年4月、5月全國(guó)50家大型零售企業(yè)零售額同比增長(zhǎng)5.5%、4.1%,較去年同期上升2.6pct、8.2pct;線上商品服務(wù)零售額高增長(zhǎng),1-5月累計(jì)同比增速達(dá)32.5%,較去年同期上升4.8pct;全國(guó)限額以上服裝鞋帽銷售額1-5月累計(jì)同比增長(zhǎng)7.2%,較去年同期上升0.2pct。
整體上行業(yè)保持復(fù)蘇。2)出口端回暖:1-5月紡織品出口數(shù)據(jù)由負(fù)轉(zhuǎn)正,累計(jì)同比增長(zhǎng)0.4%;服裝出口數(shù)據(jù)跌幅收窄,累計(jì)下滑2.2%;較去年同期分別上升0.7pct、1pct,海外需求趨勢(shì)向好。3)上游供給端棉價(jià)平穩(wěn):截止至6月30日,棉花價(jià)格328指數(shù)較年初上漲0.9%,6月中旬起小幅下降;儲(chǔ)備棉累計(jì)成交169.5萬(wàn)噸,成交率為68.6%,成交平均價(jià)格為14958元/噸,部分緩解供棉壓力。
中報(bào)服裝業(yè)績(jī)符合預(yù)期,紡織業(yè)受益出口回暖保持增長(zhǎng),電商領(lǐng)域業(yè)績(jī)靚麗。根據(jù)我們預(yù)計(jì)的中報(bào)業(yè)績(jī)情況,從子行業(yè)看:1)電商及電商生態(tài)領(lǐng)域保持高增長(zhǎng):全球線上替代線下加速演進(jìn),跨境電商在資本市場(chǎng)影響力持續(xù)提升;電商生態(tài)服務(wù)領(lǐng)域外延并購(gòu)活躍,品牌矩陣建設(shè)有效擴(kuò)展。2)男裝行業(yè)二季度復(fù)蘇延續(xù),門店調(diào)整成效顯現(xiàn),渠道庫(kù)存持續(xù)消化處于低位。3)高端女裝回暖持續(xù),并表其他品牌及業(yè)務(wù)板塊將繼續(xù)推動(dòng)二季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。4)紡織行業(yè)出口需求回暖,上半年海外新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放,延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。5)休閑服飾庫(kù)存消化與渠道轉(zhuǎn)型仍在進(jìn)行中。6)戶外體育業(yè)績(jī)下滑,庫(kù)存仍在調(diào)整,看好體育概念延伸布局貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。7)家紡行業(yè)業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng),看好大家居業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
我們預(yù)計(jì)紡織服裝行業(yè)重點(diǎn)公司2017年中報(bào)業(yè)績(jī)情況如下,男裝、高端女裝復(fù)蘇趨勢(shì)明顯,電商領(lǐng)域龍頭公司業(yè)績(jī)內(nèi)生性增長(zhǎng)高:增速高于30%的公司有9個(gè):歌力思(增速140%,符合預(yù)期,主品牌保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),并表收購(gòu)品牌推動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng));跨境通(增速100%,符合預(yù)期,服裝自有網(wǎng)站流量上升趨勢(shì)顯著);美盛文化(增速95%,符合預(yù)期,IP衍生品業(yè)務(wù)全面布局);搜于特(增速85%,符合預(yù)期,供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)高增長(zhǎng));開潤(rùn)股份(增速80%,符合預(yù)期,自有品牌快速發(fā)展);南極電商(增速60%,符合預(yù)期,GMV穩(wěn)定增長(zhǎng),品牌矩陣建設(shè)持續(xù)推進(jìn));朗姿股份(增速45%,符合預(yù)期,嬰童醫(yī)美業(yè)務(wù)并表貢獻(xiàn)高增長(zhǎng));華孚色紡(增速45%,符合預(yù)期,新增產(chǎn)能釋放,供應(yīng)鏈整合效果顯著);嘉欣絲綢(增速35%,符合預(yù)期)。
增速在0-30%的公司有13個(gè):比音勒芬(增速20%,符合預(yù)期,店效持續(xù)提升);九牧王(增速18%,符合預(yù)期,男裝復(fù)蘇延續(xù),潮流品牌門店積極擴(kuò)展);安正時(shí)尚(增速15%,符合預(yù)期,多品牌戰(zhàn)略勢(shì)頭良好);百隆東方(增速15%,符合預(yù)期,海外產(chǎn)能釋放,產(chǎn)品提價(jià)帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng));七匹狼(增速10%,符合預(yù)期,渠道調(diào)整逐步完成);羅萊生活(增速10%,符合預(yù)期,并表收購(gòu)家居品牌);海瀾之家(增速7%,符合預(yù)期,門店數(shù)量大幅增加,進(jìn)軍海外市場(chǎng));貴人鳥(增速6%,符合預(yù)期);魯泰(增速6%,符合預(yù)期,海外低成本產(chǎn)能貢獻(xiàn)收入);森馬服飾(增速5%,符合預(yù)期,童裝龍頭業(yè)績(jī)穩(wěn)健);聯(lián)發(fā)股份(增速0%,符合預(yù)期);富安娜(增速0%,符合預(yù)期);奧康國(guó)際(增速0%,符合預(yù)期)。（來(lái)源：渤海證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
