(電子商務(wù)研究中心訊) 公司近期發(fā)布多項公告,對佛山中科華洋進行增資擴股;選舉新任董事長并變更法定代表人;擬收購行業(yè)相關(guān)重大資產(chǎn),繼續(xù)停牌。我們點評如下:中科華洋和中科院研發(fā)人員關(guān)系密切,預(yù)計將擁有多項新材料專利中科華洋控股子公司通過股權(quán)深度綁定中科院科研人員,中科華洋控股熱管理項目、空氣凈化項目、電化學(xué)傳感項目三家子公司,這些子公司自然人股東皆由中科院博士生導(dǎo)師或博士生構(gòu)成,他們在石墨烯材料、空氣凈化、電化學(xué)傳感等專業(yè)領(lǐng)域有所建樹。此次增資擴股部分資金支付條件要求相關(guān)專利技術(shù)具備申報條件才繳納,預(yù)計公司未來將擁有多項新材料專利。繼公司入股敢為軟件、奇π品牌發(fā)布后,此舉有助于公司進一步實現(xiàn)裝飾物聯(lián)網(wǎng)、高端定制領(lǐng)域核心產(chǎn)品的打造。
董事長變更,子承父業(yè)。
原董事長葉家豪先生辭職,董事會選舉其子葉洪孝先生為新任董事長。其同時兼任深圳市潮汕青年商會常務(wù)副會長、深圳市文化創(chuàng)意行業(yè)協(xié)會常務(wù)理事。新任董事長更加年輕,有望給公司帶來更多活力。
經(jīng)營思路發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,深入綁定地產(chǎn)大客戶,業(yè)績有望快速提升公司與星河地產(chǎn)成立合資公司信合建筑,約定成立初期合資公司將承接星河集團的精裝修業(yè)務(wù),自合資公司成立之日起首個自然年內(nèi),年產(chǎn)值暨主營業(yè)務(wù)不低于10億元(占公司收入30.4%),未來五年內(nèi)每年增長不低于10%。公司在經(jīng)營思路上發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,公司規(guī)模有望得到快速擴張,未來不排除與其他地產(chǎn)商設(shè)立類似公司的可能。
近期資訊顯示資本市場并購重組重要性提升,鼓勵企業(yè)通過并購轉(zhuǎn)型升級近期資訊(劉主席在券商大會的講話、并購審核進度加快)可以看出未來一段時間資本市場的重心可能將會發(fā)生轉(zhuǎn)變,二級市場的并購重組有望成為主角。對于行業(yè)內(nèi)民營上市公司而言,在建筑行業(yè)景氣度下降的情況下,利用現(xiàn)有資本平臺進行并購整合或結(jié)合其他手段逆勢擴張從而提升市場份額是民營上市公司在目前形勢下的占優(yōu)策略。目前并沒有發(fā)現(xiàn)伴隨企業(yè)激進發(fā)展而衍生出的風(fēng)險失控跡象,部分上市公司通過并購整合還形成了良好的協(xié)同效應(yīng),如蘇交科、嶺南園林、美尚生態(tài)和奇信股份等公司。
投資建議。
公司近期經(jīng)營思路發(fā)生重大變化,深入綁定地產(chǎn)大客戶戰(zhàn)略將持續(xù),積極尋找相關(guān)標(biāo)的補全戰(zhàn)略短板也將成為常態(tài)。在行業(yè)容量下行的背景下公司有望逆勢擴張。預(yù)計近期市場情緒逐步轉(zhuǎn)向并購重組活躍的中小創(chuàng)公司,公司估值有望進一步提升。我們預(yù)計公司2017-2019年EPS為0.71、0.96、1.17元,對應(yīng)PE為41、31、25倍,維持“買入”評級。
風(fēng)險提示:固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑;專利應(yīng)用需要一定時間。（來源：天風(fēng)證券 編選：唐笑 岳恒宇）
