(電子商務(wù)研究中心訊) 近期推薦組合:英維克(002837)、美利云(000815)、寶信軟件(600845)、中際裝備(300308)、光迅科技(002281)、東信和平(002017)、永鼎股份(600105)、動(dòng)力源(600405)。
市場(chǎng)回顧:上周通信(申萬(wàn))指數(shù)上漲0.35%;滬深300指數(shù)上漲2.96%;行業(yè)跑輸大盤2.61個(gè)百分點(diǎn)。
策略觀點(diǎn):通信板塊上周表現(xiàn)弱于大盤,但在整個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)里漲幅排列第四,總體走勢(shì)較好,子板塊通信設(shè)備周漲幅0.51%,行業(yè)熱點(diǎn)主要集中于績(jī)優(yōu)白馬股與中小市值成長(zhǎng)股。目前5G網(wǎng)絡(luò)形態(tài)和業(yè)務(wù)形態(tài)有較大顛覆,是未來(lái)通信行業(yè)最重要的投資機(jī)會(huì),我國(guó)已經(jīng)制定了5G領(lǐng)先策略,在全球范圍內(nèi)我國(guó)將是第一批5G商用國(guó)家。同時(shí),物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將大規(guī)模爆發(fā),電信運(yùn)營(yíng)商將投入更多資源,我國(guó)將迎來(lái)物聯(lián)網(wǎng)全面爆發(fā)點(diǎn)。我們判斷行業(yè)內(nèi)部分化趨勢(shì)將延續(xù),5G、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)的崛起以及光通信、云計(jì)算等行業(yè)內(nèi)績(jī)優(yōu)板塊將引領(lǐng)行業(yè)景氣持續(xù)維持,建議關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
NB-IOT大規(guī)模建設(shè)規(guī)劃獲得明確,產(chǎn)業(yè)催化不斷推進(jìn):2016年NB-IoT技術(shù)協(xié)議獲得3GPP通過(guò)后,國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商相繼啟動(dòng)了NB-IOT試點(diǎn),同時(shí)華為、高通、中星微等都將在今年相繼實(shí)現(xiàn)NB-IOT芯片量產(chǎn)。伴隨著工信部發(fā)文要求加快NB-IoT落地:2017年末實(shí)現(xiàn)NB-IoT網(wǎng)絡(luò)覆蓋直轄市、省會(huì)城市等主要城市,基站規(guī)模達(dá)到40萬(wàn)個(gè);2020年NB-IoT網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全國(guó)普遍覆蓋,面向室內(nèi)、交通路網(wǎng)、地下管網(wǎng)等應(yīng)用場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)深度覆蓋,基站規(guī)模達(dá)到150萬(wàn)個(gè),NB-IOT正在加速推進(jìn)。同時(shí),第五屆IMT-2020(5G)峰會(huì)對(duì)5G的明確支持已經(jīng)從口號(hào)逐步轉(zhuǎn)向?qū)嶋H。關(guān)于所有人都很關(guān)注5G標(biāo)準(zhǔn)化加速,包括韓國(guó)、日本、美國(guó)部分運(yùn)營(yíng)商希望提前商用,甚至為此成立新的聯(lián)盟。我們認(rèn)為,全產(chǎn)業(yè)界已經(jīng)達(dá)成共識(shí),5G通信標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)該分裂,只有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)才符合全行業(yè)最大利益。為防止通信技術(shù)的分化,滿足部分提前商用的運(yùn)營(yíng)商的需求,3GPP層面達(dá)成妥協(xié)意見,提前整個(gè)進(jìn)程。
通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)主要運(yùn)營(yíng)商調(diào)研,5G預(yù)期時(shí)間表大概是:
1、3GPP計(jì)劃將于年底完成5G的中間版本,在2018年6月份完成完整版本。
2、網(wǎng)絡(luò)側(cè)來(lái)說(shuō),設(shè)備商2018年將會(huì)進(jìn)行商用網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)驗(yàn)證;終端側(cè)來(lái)說(shuō),高通將于18年下半年推出5G芯片,英特爾將晚一到兩個(gè)月。
3、運(yùn)營(yíng)商2018-2019年進(jìn)行試驗(yàn)網(wǎng)部署,完成技術(shù)驗(yàn)證以及試商用。
4、大規(guī)模部署5G時(shí)間節(jié)點(diǎn)基本確定為2020年。綜合NB-IOT與5G推進(jìn)速度,預(yù)計(jì)我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)將在2019-2020年迎來(lái)全面爆發(fā)。我們認(rèn)為,5G概念熱度在持續(xù)升溫,物聯(lián)網(wǎng)持續(xù)落地,建議關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)增速放緩風(fēng)險(xiǎn),資費(fèi)下滑加速風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：東吳證券 文/徐力 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
