(電子商務研究中心訊) 走勢回顧:本期(5月2日-5月5日),紡織服裝板塊下跌0.99個百分點,跑贏上證綜指0.57個百分點;年初以來紡織服裝板塊累計下跌2.39個百分點,跑輸上證綜指2.37個百分點。家紡板塊走勢強勁漲幅為1.54%,跌幅最大的為女裝板塊,下跌3.15%。個股漲幅前五位依次為華斯股份、多喜愛、希努爾、開潤股份、跨境通。
本期觀點:全球最大奢飾品電商YNAP2017Q1業(yè)績穩(wěn)步提升,亞太地區(qū)高端消費復蘇成為增長新動力。1、2016年以來,公司收入、凈利潤保持兩位數(shù)穩(wěn)定增長,凈利潤小幅提升。YNAP 2017Q1實現(xiàn)收入5.15億歐元,同比增長19.1%。2、各項經(jīng)營指標均呈現(xiàn)健康增長。3、亞太地區(qū)2016Q4、2017Q1分別實現(xiàn)收入8810萬歐元、9110萬歐元,收入占比分別為16.4%、17.7%,收入同比增速分別為36%、33%,成為全球收入增速最快的地區(qū)。
行業(yè)動態(tài):美國輕奢時尚品牌Vince股價跌跌不休,市值不足2000萬美元;Vans母公司連續(xù)四季度業(yè)績下滑,寄希望于中國;Hugo Boss上季度銷售利潤超預期,中國大陸銷售兩位數(shù)增長;阿迪達斯集團一季度銷售增長強勁。國儲棉輪出量平、輪出均價有所提升:5月5日國儲棉輪出成交比例為71.24%,成交量為21323.25噸。平均成交價格為15283元/噸,價格上升明顯。
投資建議:維持上期投資建議,細分板塊中看好業(yè)績確定性增長的棉紡,以及受益消費升級主業(yè)回暖、多品牌協(xié)同發(fā)展的高端女裝。百隆東方(601339):1、公司2017年有望延續(xù)產(chǎn)銷兩旺局面,庫存壓力減輕;2、上游原材料價格有望企穩(wěn),受益于下游需求回暖,公司紗線產(chǎn)品提價話語權增強,盈利空間有望擴大;3、新產(chǎn)品Ecofresh Yarn具有環(huán)保、交貨期短的優(yōu)勢,最近3年年均增速翻倍,待產(chǎn)量達到規(guī)模后有望提升整體毛利率水平。4、越南擴產(chǎn)符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,降低生產(chǎn)成本的同時能夠與下游品牌制造商形成產(chǎn)業(yè)集群效應。5、17年市盈率水平分別為13倍,維持“增持”評級。
歌力思(603808):看好公司多品牌高級時裝集團的發(fā)展戰(zhàn)略。Ed Hardy及Ed HardySkinwear經(jīng)營業(yè)績突出。IRO上海首家門店開業(yè),目前公司積極推動其全球業(yè)務。收購的電商代運營公司百秋網(wǎng)絡有助于公司以互聯(lián)網(wǎng)思維對所擁有的品牌進行管理。17年市盈率28倍,受益于消費升級,多品牌協(xié)同高增長,維持“買入”評級。（來源：太平洋證券；文/劉麗；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
