(電子商務(wù)研究中心訊) 焦點科技(002315)
投資事件：
(1)2017年一季報：實現(xiàn)收入2.15億元，同比增加60.65%，歸母利潤0.11億元，實現(xiàn)扭虧為盈，去年同期為虧損0.12億元。(2)預(yù)計2017年H1實現(xiàn)歸母利潤3,821.34萬元-4,776.68萬元，同比增加100%-150%。
一季度扭虧為盈，上半年利潤有望翻倍，費用有效控制。中國制造網(wǎng)及跨境貿(mào)易綜合服務(wù)、新一站保險網(wǎng)等營業(yè)收入較去年有較大增長，并且各項費用得以有效控制。公司業(yè)績改善，未來依舊呈現(xiàn)較高的成長性。2017年Q1收入2.15億元，同比增加60.65%，實現(xiàn)高速增長；利潤扭虧為盈，從去年同期虧損0.12億元，到今年盈利0.11億元。2017年H1歸母利潤預(yù)計同比增加100%-150%，有望實現(xiàn)翻倍增長。并且管理費率比去年同期下降12.57個百分點，銷售費率下降6.79個百分點，公司經(jīng)營效率明顯提升。
電商會員數(shù)目激增，跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)高速成長。截至2017年3月31日，中國制造網(wǎng)共有注冊收費會員16,000位，其中英文版14,695位，中文版1,305位，分別同比增加2,904位，2,325位和579位，同比增速分別為22.17%，18.79%和79.75%。電商業(yè)務(wù)會員用戶同比增加近3,000位，英文版和中文版用戶均提高，公司跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)全線高成長。
互聯(lián)網(wǎng)保險龍頭，成長空間廣闊。公司一參一控慧擇網(wǎng)和新一站，分別位列專業(yè)第三方互聯(lián)網(wǎng)保險平臺第一和第三名。新一站與國內(nèi)70余家保險公司合作，為B端和C端客戶提供6,000多款保險產(chǎn)品，2016年收入規(guī)模達0.63億元，同比增速為195.51%?，F(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)車險和理財險受政策影響較大，但壽險依舊維持較高增速。公司互聯(lián)網(wǎng)保險平臺銷售產(chǎn)品以保障型險種為主，受政策影響小，業(yè)績成長可期。
投資建議：預(yù)計公司2017/2018/2019年EPS 1.54/3.01/4.67元，對應(yīng)PE 36.07/18.41/11.90倍，給予“買入”評級。
風險提示：跨境電商綜合服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)保險發(fā)展不達預(yù)期。（來源：東北證券 文/聞學(xué)臣 郁琦 何柄諭 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
