(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)周觀點(diǎn)。1)本周我們密集調(diào)研了深圳地區(qū)的跨境電商企業(yè),認(rèn)為跨境出口電商仍處于流量紅利期,未來(lái)兩年將迎來(lái)優(yōu)質(zhì)企業(yè)密集IPO的階段,出口電商B2C方面,行業(yè)增速在未來(lái)幾年仍然能保持30%左右的高增速,而隨著跨境供應(yīng)鏈配套設(shè)施的逐漸成熟,未來(lái)在各大細(xì)分品類將出現(xiàn)擁有顯著優(yōu)勢(shì)的龍頭賣家;進(jìn)口電商方面,目前行業(yè)受政策影響較大,下游平臺(tái)正在加劇洗牌階段,掌握貨源及倉(cāng)儲(chǔ)物流優(yōu)勢(shì)的供應(yīng)鏈物貿(mào)一體化企業(yè)或?qū)@得快速發(fā)展機(jī)會(huì)。目前A股唯一的跨境電商標(biāo)的跨境通,已完成跨境進(jìn)出口雙向覆蓋的立體零售生態(tài)圈的搭建,建議重點(diǎn)關(guān)注。
2)新零售消費(fèi)趨勢(shì)下,消費(fèi)者對(duì)個(gè)性化、體驗(yàn)式、高性價(jià)比的消費(fèi)需求催生紡服企業(yè)重新關(guān)注更有持續(xù)性的良性變革,我們認(rèn)為紡服板塊目前投資邏輯有三條主線:1、傳統(tǒng)紡服整合者,上下游產(chǎn)業(yè)鏈的縱深整合不僅縮短產(chǎn)業(yè)流程,提高紡服整體產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率,帶來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的重塑和變革,同時(shí)也能為公司自身開(kāi)拓更廣的市場(chǎng)空間,這條主線上推薦搜于特;2、時(shí)尚集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)并受益于中高端消費(fèi)回暖,多品牌多品類的整合有利于降低單一品類品牌的周期風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)更大限度發(fā)揮供應(yīng)鏈和渠道的協(xié)同優(yōu)勢(shì),這條主線推薦歌力思;3、新渠道模式變革催生的高增長(zhǎng)個(gè)股,電商發(fā)展進(jìn)入下半場(chǎng),占領(lǐng)優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道并能夠借助資本化夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司,這條主線推薦南極電商和跨境通。
行業(yè)走勢(shì)回顧。上周上證綜指、深成指、滬深300漲幅分別為0.17%/0.11%/0.23%。紡織服裝漲幅為-0.19%,其中紡織制造下跌0.05%,品牌服飾下跌0.36%。
重要公司公告:七匹狼(2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.35億元,歸母凈利2.66億元,分別同增5.99%/-2.57%)、百隆東方(投資10億元共同設(shè)立上海信聿企業(yè)管理中心)、富安娜(限制性股票激勵(lì)計(jì)劃預(yù)留股票授予第二個(gè)解鎖期解鎖條件成就)、朗姿股份(為執(zhí)行員工持股計(jì)劃方案,控股股東申?yáng)|日出售450萬(wàn)股)、維科精華(募資80,000萬(wàn)元收購(gòu)維科電池71.40%股權(quán)、維科新能源100%股權(quán)及維科能源60%股權(quán))、維格娜絲(為完成收購(gòu)TeenieWeenie,向子公司提供20億元貸款擔(dān)保)、紅蜻蜓(股東夏賽俠擬減持不超過(guò)100萬(wàn)股)、浙江富潤(rùn)(減持上峰水泥300萬(wàn)股)。
海外上市公司跟蹤:Amazon(將在美國(guó)市場(chǎng)推出內(nèi)衣)、Prada(連續(xù)三年銷售暴跌)、Puma(2016財(cái)年銷售超預(yù)期增10.2%)、A&F(私募基金增持股份)、H&M(1月銷售增長(zhǎng)8%,遜預(yù)期)、Walmart(收購(gòu)在線戶外用品零售商)、KateSpade(證實(shí)出售傳聞,2016財(cái)年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)接近8倍)。
行業(yè)重要資訊:我國(guó)1.57萬(wàn)家規(guī)上服企利潤(rùn)總額達(dá)千億;1月份CPI漲幅有所擴(kuò)大,PPI環(huán)比漲幅回落;美國(guó)1月零售銷售增速遠(yuǎn)超預(yù)期。
上周調(diào)研回顧:深圳跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研。
本周股票組合。上周組合漲幅0.39%,跑輸行業(yè)指數(shù)1.1pct,本周股票池:華孚色紡(20%)、搜于特(20%)、森馬服飾(20%)、歌力思(20%)、跨境通(20%)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1)消費(fèi)環(huán)境變化超預(yù)期;2)公司整合低預(yù)期;3)外圍政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化超預(yù)期(來(lái)源：安信證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
