(電子商務研究中心訊) 行業(yè)周觀點。1)本周我們密集調研了深圳地區(qū)的跨境電商企業(yè),認為跨境出口電商仍處于流量紅利期,未來兩年將迎來優(yōu)質企業(yè)密集IPO的階段,出口電商B2C方面,行業(yè)增速在未來幾年仍然能保持30%左右的高增速,而隨著跨境供應鏈配套設施的逐漸成熟,未來在各大細分品類將出現(xiàn)擁有顯著優(yōu)勢的龍頭賣家;進口電商方面,目前行業(yè)受政策影響較大,下游平臺正在加劇洗牌階段,掌握貨源及倉儲物流優(yōu)勢的供應鏈物貿一體化企業(yè)或將獲得快速發(fā)展機會。目前A股唯一的跨境電商標的跨境通,已完成跨境進出口雙向覆蓋的立體零售生態(tài)圈的搭建,建議重點關注。
2)新零售消費趨勢下,消費者對個性化、體驗式、高性價比的消費需求催生紡服企業(yè)重新關注更有持續(xù)性的良性變革,我們認為紡服板塊目前投資邏輯有三條主線:1、傳統(tǒng)紡服整合者,上下游產業(yè)鏈的縱深整合不僅縮短產業(yè)流程,提高紡服整體產業(yè)鏈的生產運營效率,帶來整個產業(yè)鏈的重塑和變革,同時也能為公司自身開拓更廣的市場空間,這條主線上推薦搜于特;2、時尚集團化運營并受益于中高端消費回暖,多品牌多品類的整合有利于降低單一品類品牌的周期風險,同時更大限度發(fā)揮供應鏈和渠道的協(xié)同優(yōu)勢,這條主線推薦歌力思;3、新渠道模式變革催生的高增長個股,電商發(fā)展進入下半場,占領優(yōu)質細分賽道并能夠借助資本化夯實競爭壁壘的公司,這條主線推薦南極電商和跨境通。
行業(yè)走勢回顧。上周上證綜指、深成指、滬深300漲幅分別為0.17%/0.11%/0.23%。紡織服裝漲幅為-0.19%,其中紡織制造下跌0.05%,品牌服飾下跌0.36%。
重要公司公告:七匹狼(2016年實現(xiàn)營收26.35億元,歸母凈利2.66億元,分別同增5.99%/-2.57%)、百隆東方(投資10億元共同設立上海信聿企業(yè)管理中心)、富安娜(限制性股票激勵計劃預留股票授予第二個解鎖期解鎖條件成就)、朗姿股份(為執(zhí)行員工持股計劃方案,控股股東申東日出售450萬股)、維科精華(募資80,000萬元收購維科電池71.40%股權、維科新能源100%股權及維科能源60%股權)、維格娜絲(為完成收購TeenieWeenie,向子公司提供20億元貸款擔保)、紅蜻蜓(股東夏賽俠擬減持不超過100萬股)、浙江富潤(減持上峰水泥300萬股)。
海外上市公司跟蹤:Amazon(將在美國市場推出內衣)、Prada(連續(xù)三年銷售暴跌)、Puma(2016財年銷售超預期增10.2%)、A&F(私募基金增持股份)、H&M(1月銷售增長8%,遜預期)、Walmart(收購在線戶外用品零售商)、KateSpade(證實出售傳聞,2016財年凈利潤增長接近8倍)。
行業(yè)重要資訊:我國1.57萬家規(guī)上服企利潤總額達千億;1月份CPI漲幅有所擴大,PPI環(huán)比漲幅回落;美國1月零售銷售增速遠超預期。
上周調研回顧:深圳跨境電商產業(yè)鏈調研。
本周股票組合。上周組合漲幅0.39%,跑輸行業(yè)指數(shù)1.1pct,本周股票池:華孚色紡(20%)、搜于特(20%)、森馬服飾(20%)、歌力思(20%)、跨境通(20%)。
風險提示:1)消費環(huán)境變化超預期;2)公司整合低預期;3)外圍政治經濟環(huán)境變化超預期(來源：安信證券；編選：中國電子商務研究中心）
