(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點：
行業(yè)判斷：2017年2月5日，國務(wù)院“一號文件”(《關(guān)于深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意見》)出臺，此次“中央一號文件”首次直接將農(nóng)村電商作為一個大條目單獨(dú)陳列出來，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)＋”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。我們認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革有利于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，同時農(nóng)業(yè)B2B電商會享受到政策支持。
國外農(nóng)業(yè)電商對于國內(nèi)具有借鑒意義，2000年美國生產(chǎn)資料的網(wǎng)上購買量已占總購買量的35%。2000年，日本政府制定農(nóng)業(yè)信息化戰(zhàn)略，制定了通用的農(nóng)產(chǎn)品訂貨、發(fā)送、結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)，形成了大型綜合網(wǎng)上交易市場、農(nóng)產(chǎn)品電子交易所、專門的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)上商店以及綜合性網(wǎng)上超市等幾類主要的農(nóng)業(yè)電商形式。2008年韓國農(nóng)水產(chǎn)品及飲料的網(wǎng)上成交額占所有產(chǎn)品網(wǎng)上交易額的8.3%。2010年我國農(nóng)產(chǎn)品電商網(wǎng)絡(luò)交易額占總的流通農(nóng)產(chǎn)品比例業(yè)內(nèi)曾有預(yù)測不到1%。
目前國內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品B2B電商品牌包括：農(nóng)資、農(nóng)產(chǎn)品、食材配送三種類型。面臨問題包括農(nóng)戶入網(wǎng)率低、物流不完善、賒銷服務(wù)無法滿足、產(chǎn)品價格不透明等。目前國內(nèi)比較知名的農(nóng)業(yè)B2B平臺有美菜、鏈農(nóng)、大廚網(wǎng)、小農(nóng)女等，競爭激烈。
投資策略：農(nóng)村電商受國家重視程度越來越高，隨著農(nóng)業(yè)信息化的加強(qiáng)以及配套標(biāo)準(zhǔn)及設(shè)施的完善，涉農(nóng)B2B公司2017年迎來良好的發(fā)展環(huán)境。
上市公司中布局農(nóng)業(yè)電商的農(nóng)產(chǎn)品值得關(guān)注。
推薦公司：
農(nóng)產(chǎn)品：公司依托中農(nóng)網(wǎng)目前線上業(yè)務(wù)交易額約400-500億；擁有農(nóng)邁天下、海吉星商城、依谷網(wǎng)等七大B2B/B2C電商平臺。2017年公司農(nóng)業(yè)電商業(yè)務(wù)處于風(fēng)口，期待公司業(yè)績表現(xiàn)?，F(xiàn)價11.78元，總市值200億，對應(yīng)16年P(guān)E643.7倍。
歐浦智網(wǎng)：公司集合平臺、供應(yīng)鏈金融、物流于一體，建立完善供應(yīng)鏈服務(wù)保障體系，降低交易風(fēng)險，獲得實際控制人的一致行動人增持公司股份，后續(xù)還將進(jìn)一步增持?，F(xiàn)價16.70元，總市值110億，對應(yīng)16年P(guān)E43.5倍。
風(fēng)險提示：B2B中小平臺發(fā)展不穩(wěn)定，平臺誠信風(fēng)險，小程序推廣不及預(yù)期，等。（來源：國元證券 文/李芬 胡曉慧 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
