(電子商務(wù)研究中心訊) 近日,香港金融管理局(簡稱“香港金管局”)宣布,根據(jù)《支付系統(tǒng)及儲值支付工具條例》,向8家儲值支付工具(SVF)的發(fā)行人發(fā)放第二批SVF牌照,包括三三金融服務(wù)有限公司、快易通有限公司、PayPal香港有限公司、易票聯(lián)支付等8家公司,加上第一批SVF牌照,目前香港共有13名SVF持牌機構(gòu),第三方支付牌繼國內(nèi)熱度高漲后,香港市場正式開始發(fā)力。我們觀察到,相較于內(nèi)地200多家企業(yè)擁有第三方支付牌照,香港的第三方支付市場參與者仍較少,市場空間有待發(fā)掘,競爭有待釋放。15年11月13日香港《支付系統(tǒng)及儲值支付工具條例》正式生效,隨著一年過渡期的結(jié)束,持牌公司運營有望推動牌照價值提升,香港作為旅游熱點地區(qū),第三方支付公司擴展場景盈利空間巨大,其自身相關(guān)企業(yè)發(fā)展的緩慢使得內(nèi)地公司持牌進入,推動作用增強,同時作為國際貿(mào)易交流中心,香港有望成為國內(nèi)第三方支付企業(yè)開展跨境支付業(yè)務(wù)的良好港灣。
第三方支付盈利模式:1.流量收費。收單行業(yè)遵循的銀行卡收單業(yè)務(wù)“721”利益分配的規(guī)則(7規(guī)發(fā)卡行,2歸收單方,1規(guī)銀聯(lián)),商戶根據(jù)具體交易情況向第三方支付平臺支付傭金費用,因此交易規(guī)模成為衡量一個支付公司能力的重要指標;線上支付一般按交易金額的一定比例付費,一般在千分之一。2.相關(guān)增值服務(wù)。目前第三方支付中盈利最高的:T+0服務(wù)費(幫商戶墊資一天),套現(xiàn)(銀行卡刷卡獲取現(xiàn)金)以及套碼。
投資建議:支付是構(gòu)成“商業(yè)運營-場景搭建-支付完成”完整閉環(huán)的核心要素之一,在大數(shù)據(jù)時代,O2O服務(wù)已經(jīng)深入到當(dāng)前生活服務(wù)的方方面面,而作為O2O服務(wù)中最關(guān)鍵的支付環(huán)節(jié),第三方支付企業(yè)有望利用其自身在支付領(lǐng)域的整體優(yōu)勢,結(jié)合IT實力和整體運營能力、細分領(lǐng)域的深耕能力攫取應(yīng)用場景從線上向線下轉(zhuǎn)移的紅利。持續(xù)看好第三方支付中具備長期成長性的公司,投資標的建議關(guān)注新力金融600318.SH(定增收購第三方支付公司?？迫谕?;奧馬電器002668.SZ(支付與資本市場布局能力強,管理團隊運營能力優(yōu)秀);海立美達002537.SZ(老牌支付公司,大型客戶資源優(yōu)勢明顯)。(來源：中泰證券 文/程嬌翼；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
