(電子商務(wù)研究中心訊) 8月網(wǎng)貸余額增速和收益率延續(xù)下行趨勢(shì)。2016年8月P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)到1910.30億元,同比增長(zhǎng)96%,增速延續(xù)上月的下行趨勢(shì)。8月末,P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額6803.3億元,環(huán)比增長(zhǎng)3.59%,同比增長(zhǎng)146%,同比環(huán)比增幅均延續(xù)增速下滑的趨勢(shì)。2016年8月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為10.08%,環(huán)比下降17個(gè)基點(diǎn),降幅較上月有所增大,隨著行業(yè)暫行辦法推出和監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢(shì),低息平臺(tái)占比仍占主流。
8月銀行寶類理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)月度平均收益率環(huán)比呈下降趨勢(shì)。2016年8月,互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和銀行寶類理財(cái)平均收益率整體呈現(xiàn)先高后低走勢(shì),月度平均水平較上月有所下滑。截至8月末,銀行寶類理財(cái)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平均收益率均在2.5%左右的水平。
互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評(píng):
1.《暫行辦法》監(jiān)管趨嚴(yán),網(wǎng)貸行業(yè)放緩勢(shì)頭將延續(xù)。8月24日,央行公布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》?！掇k法》對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍采用以負(fù)面清單為主的管理模式,明確同一自然人/同一法人在同一平臺(tái)/在不同平臺(tái)借款余額上限。設(shè)定借貸額度上限符合國(guó)際主流方向,有利于避免監(jiān)管套利,防范行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),但也會(huì)直接影響P2P的發(fā)展空間。暫行辦法大大強(qiáng)化對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露的監(jiān)管要求,規(guī)定實(shí)行客戶資金由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)第三方存管的制度。中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)延續(xù)監(jiān)管趨嚴(yán)的方向,逐步向國(guó)際主流監(jiān)管框架靠攏,有利于網(wǎng)貸行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。這一監(jiān)管趨勢(shì)下,網(wǎng)貸行業(yè)將延續(xù)放緩勢(shì)頭,有利于原先定位接近信息中介,只做小額貸款,經(jīng)營(yíng)規(guī)范的平臺(tái)做大做強(qiáng),行業(yè)整合和優(yōu)勝劣汰將繼續(xù)加快。
2.艾瑞諮詢數(shù)據(jù)顯示,2016Q2中國(guó)第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模9.4萬億元,同比增長(zhǎng)274.9%,較上季有所加快。結(jié)構(gòu)上看,個(gè)人應(yīng)用(包括轉(zhuǎn)帳、還款等場(chǎng)景)占比64.2%,移動(dòng)金融(移動(dòng)端貨幣基金申購(gòu)等)占比20.8%,移動(dòng)消費(fèi)占比11.8%,其他占比3.3%。近期支付寶宣布將于10月12日開始對(duì)于超出免費(fèi)額度的提現(xiàn)收取手續(xù)費(fèi)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)包括轉(zhuǎn)帳、還款在內(nèi)的個(gè)人應(yīng)用通過第三方支付完成的交易規(guī)模占比將繼續(xù)上升。
銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)改革9月6日正式實(shí)施,減輕商戶負(fù)擔(dān),加劇第三方支付機(jī)構(gòu)在收單業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)。有利于降低商戶經(jīng)營(yíng)成本,擴(kuò)大消費(fèi)。餐飲娛樂類降幅最大,手續(xù)費(fèi)費(fèi)率降幅在50%左右;一般類降幅在20%左右;民生類按照新規(guī)有所上升,但有2年優(yōu)惠期保持費(fèi)率穩(wěn)定。此前根據(jù)不同行業(yè)實(shí)施不同費(fèi)率也催生了套碼等違規(guī)行為,取消行業(yè)分類有利于銀行卡行業(yè)健康發(fā)展。貸記卡費(fèi)率無封頂,也使得信用卡套現(xiàn)成本增加。銀行卡手續(xù)費(fèi)費(fèi)率新規(guī)實(shí)施后,信用卡刷卡手續(xù)費(fèi)率已經(jīng)與支付寶收單手續(xù)費(fèi)率接近。收單機(jī)構(gòu)中銀行具有綜合金融服務(wù)能力,實(shí)力較強(qiáng),但收單業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低,銀行在這方面進(jìn)一步加大投入的可能性很小;第三方支付機(jī)構(gòu)則會(huì)加快優(yōu)勝劣汰進(jìn)程,規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)生存更加困難。
9月20日,51信用卡宣布獲得共計(jì)3.1億美元的C輪融資。據(jù)統(tǒng)計(jì),該融資額刷新了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)C輪融資的歷史紀(jì)錄。目前51信用卡形成了網(wǎng)貸、在線辦卡、流量合作、技術(shù)服務(wù)四大盈利板塊。官方數(shù)據(jù)顯示,目前51信用卡單月營(yíng)收已破億元,預(yù)計(jì)今年?duì)I收超過10億元,凈利潤(rùn)有望達(dá)到3億元。根據(jù)C輪融資的價(jià)格,51信用卡的整體估值已超過10億美元。51信用卡定位為開放式的互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)平臺(tái),依托自身的流量、資產(chǎn)、風(fēng)控等核心能力,向銀行、小貸公司等輸出標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)和產(chǎn)品。51模式的優(yōu)勢(shì)在于,從用戶流量、資產(chǎn)生成、數(shù)據(jù)獲得、征信判斷、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、資金來源都是自己做。
本月A股互金股估值較上月同期略降,港股互金股估值略升。截至9月22日,我們觀察的世聯(lián)行、恒生電子等8只A股互金股彭博16年平均PE47倍,較上月同期有所下降。港股中國(guó)信貸16年P(guān)E84倍,較上月同期有所上升。百富環(huán)球16年P(guān)E為10倍,較上月同期基本持平。百富環(huán)球預(yù)計(jì)銀行卡手續(xù)費(fèi)改革使得收單機(jī)構(gòu)對(duì)POS需求有所減弱,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售規(guī)模指引從“持平或略增”調(diào)整至“實(shí)現(xiàn)持平有一定不確定性”;公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)仍維持強(qiáng)勁增長(zhǎng),公司仍在尋求合適的并購(gòu)標(biāo)的。維持百富環(huán)球買入評(píng)級(jí)和8.8港元的目標(biāo)價(jià)。(來源：交銀國(guó)際證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
