(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:公司披露2016年半年報(bào),上半年收入17.40億元,同比增長(zhǎng)15%;歸母凈利潤(rùn)-1.80億元,虧損同比增加1128萬元;扣非歸母凈利潤(rùn)-1.97億元,虧損同比減少389萬元。
凈利潤(rùn)虧損額擴(kuò)大,扣非凈利潤(rùn)減虧。公司扣非凈利潤(rùn)同比減虧,但凈虧損額同比增加,主要是上半年持續(xù)加大對(duì)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的投入,兩項(xiàng)投入合計(jì)4.16億元,同比增加2.05億元。另外,子公司暢捷通股權(quán)激勵(lì)成本同比增加8798萬元。
企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入4083萬元,同比增長(zhǎng)201%,互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7175萬元,同比增長(zhǎng)224%。截至6月末,企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)客戶數(shù)超過128萬家,較2015年年末增長(zhǎng)60%。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)中的支付業(yè)務(wù)交易金額超過138億元人民幣,同比增長(zhǎng)345%;網(wǎng)貸撮合交易平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)的累計(jì)撮合成交62.4億元,上半年新增撮合成交金額31.9億元。
各產(chǎn)品客戶數(shù)量持續(xù)高速增長(zhǎng)。用友優(yōu)普公司的超客營(yíng)銷與3U產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)近1.5萬家,注冊(cè)用戶總數(shù)突破15萬,用戶月活躍率達(dá)30%。電商通已有客戶超過1400家,較2015年底增長(zhǎng)163%。截止6月末,累計(jì)有2600多家服務(wù)商加入財(cái)務(wù)O2O服務(wù)平臺(tái),為小微企業(yè)提供代理記賬、工商注冊(cè)等各種專業(yè)服務(wù)。用友薪福社公司企業(yè)端平臺(tái)為超過300家企業(yè)客戶及超過3萬人員工服務(wù)。
投資建議:公司繼續(xù)按照“聚焦、做對(duì)、跑快”的方針,聚焦已布局的企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù),加大投入,在數(shù)字營(yíng)銷、智能制造、共享服務(wù)、社交與協(xié)同辦公服務(wù)業(yè)務(wù)等方面取得顯著進(jìn)展。預(yù)計(jì)公司2016-2018年凈利潤(rùn)增速分別為17%、44%和31%,EPS分別為0.26、0.37和0.49元。首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。（來源：太平洋證券 文/張學(xué) 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
