(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)
智能網(wǎng)聯(lián)汽車=自主式智能汽車+網(wǎng)聯(lián)式智能汽車,是汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展方向和智能交通系統(tǒng)的核心。智能網(wǎng)聯(lián)汽車是指單車智能融合現(xiàn)代通信與網(wǎng)絡(luò)技術(shù),使車輛具備復(fù)雜環(huán)境感知、決策與控制功能,能綜合實(shí)現(xiàn)安全、節(jié)能、環(huán)保及舒適行駛的新一代智能汽車,代表未來汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展方向。前期特斯拉事故表明,單車智能與網(wǎng)聯(lián)汽車兩條路徑缺一不可,共同構(gòu)建智能交通系統(tǒng),而車聯(lián)網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)智能網(wǎng)聯(lián)的核心技術(shù)。
車聯(lián)網(wǎng):三層網(wǎng)絡(luò)體系成為智能網(wǎng)聯(lián)的核心。車內(nèi)、車際及車云的“三網(wǎng)”融合統(tǒng)稱為車聯(lián)網(wǎng):1)車內(nèi)網(wǎng)以CAN/LIN總線技術(shù)為核心,是實(shí)現(xiàn)單車智能網(wǎng)聯(lián)的基礎(chǔ);2)車際網(wǎng)基于短程通訊技術(shù)建立車輛與周邊駕駛環(huán)境的通信互聯(lián),LTE-V有望成為具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn);3)車云網(wǎng)是基于3G/4G/5G等遠(yuǎn)程通信技術(shù),將車載終端與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行無線連接,未來市場爆發(fā)力強(qiáng)。
智能車機(jī):智能網(wǎng)聯(lián)汽車的核心載體。智能車機(jī)集成娛樂、導(dǎo)航、輔助駕駛、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用、呼叫服務(wù)等多種功能于一體,是智能網(wǎng)聯(lián)汽車的核心載體,預(yù)計(jì)未來三年市場規(guī)模將快速增長至500億元左右。智能車機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈具有微笑曲線的特征,附加值更多體現(xiàn)在兩端:1)上游芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié),研發(fā)壁壘較高,市場集中度高,利潤率水平較高;2)下游互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用環(huán)節(jié),輕資產(chǎn)運(yùn)營,盡管目前仍處于發(fā)展早期,未來爆發(fā)力強(qiáng)。
智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)路線圖有望近期發(fā)布,將明確我國智慧交通發(fā)展框架。我們認(rèn)為,智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)有望從三大細(xì)分領(lǐng)域形成核心競爭力:1)基于北斗系統(tǒng)的智能車載終端;2)LTE-V/5G等具有自主特色的通信系統(tǒng),其中產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有望先行,如LTE-V標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)格式、通信協(xié)議、接口標(biāo)準(zhǔn)以及信息安全標(biāo)準(zhǔn)等;3)智能網(wǎng)聯(lián)汽車基礎(chǔ)數(shù)據(jù)交互平臺,其中公共交通運(yùn)營車輛、工程車輛以及物流車輛智能互聯(lián)車載平臺有望率先受益。
投資策略:智能網(wǎng)聯(lián)汽車代表汽車和智能交通行業(yè)長期發(fā)展趨勢,技術(shù)路線圖發(fā)布將加快產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程,維持行業(yè)“增持”評級。我們認(rèn)為,智能車機(jī)是智能網(wǎng)聯(lián)汽車的核心載體,關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈三類投資機(jī)會:1)具有競爭壁壘的上游芯片行業(yè),關(guān)注全志科技;2)具有巨大市場空間的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺,關(guān)注四維圖新;3)具有上下游資源整合能力的車機(jī)制造商,推薦索菱股份、寧波高發(fā)等。關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會,如威帝股份、盛路通信、千方科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示:智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)政策推行進(jìn)度和力度不達(dá)預(yù)期;汽車電子新產(chǎn)品市場開拓不達(dá)預(yù)期;智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)路線存在不確定性等。(來源：東吳證券 文/高登 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
