(電子商務研究中心訊) 投資要點:
雖然仍處整頓中,但長期向好趨勢的十分明顯進入21世紀以來,我國彩票市場迅猛發(fā)展,銷售年復合增長率達到17.41%。2014年由于體育賽事催化,我國全年彩票收入超3800億,創(chuàng)歷史性新高。但2015年由于互聯(lián)網(wǎng)彩票的停售,我國彩票銷售近十年來首次出現(xiàn)下滑。我們認為我國互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)具有行業(yè)空間大、產(chǎn)業(yè)鏈長的特點,其優(yōu)質(zhì)的便捷性和體驗度較之傳統(tǒng)線下購彩有著較為明顯的優(yōu)勢,因此若整頓結(jié)束后,我國彩票產(chǎn)業(yè)的中長期發(fā)展仍然將保持持續(xù)向好的總體態(tài)勢。
互聯(lián)網(wǎng)迅猛發(fā)展利好行業(yè),互聯(lián)網(wǎng)售彩勢不可擋近兩年我國互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展是互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)發(fā)展的最根本驅(qū)動力量。從國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)整體的發(fā)展情況來看,截至2015年12月,我國網(wǎng)民規(guī)模為6.88億人,手機網(wǎng)民規(guī)模為6.20億人,互聯(lián)網(wǎng)普及率已經(jīng)超過50%,此外移動互聯(lián)網(wǎng)占互聯(lián)網(wǎng)的比重也超過90%。從互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售暫停對于行業(yè)整體的影響來看,隨著近幾年其總體滲透率的持續(xù)上升,特別是最近一次的暫停使得2015年國內(nèi)彩票行業(yè)受到了較為明顯的影響,因此我們認為互聯(lián)網(wǎng)彩票對于國內(nèi)彩票行業(yè)的影響已然十分顯著。
強力政策背書,互聯(lián)網(wǎng)彩票重啟將是大概率事件我們認為在宏觀層面互聯(lián)網(wǎng)彩票逐步放開將是大概率事件,主要原因有如下幾點:一方面使得彩票行業(yè)在2015年的整體營收均出現(xiàn)了較為明顯的影響;另一方面,根據(jù)2015年《中國足球改革總體方案》以及2016年7月13日,國家體育總局正式印發(fā)《體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》均將“中超聯(lián)賽足彩”展開較為詳細的要求,而互聯(lián)網(wǎng)端將是中超足彩順利發(fā)行的重要渠道,因此強力的政策背書將是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)彩票開啟的重要驅(qū)動因素。
投資評級與推薦標的從目前已有部分上市公司針對互聯(lián)網(wǎng)彩票業(yè)務進行了相關(guān)細分領(lǐng)域的布局,其中業(yè)務覆蓋彩票產(chǎn)業(yè)鏈較為廣泛的公司包括鴻博股份、天音控股、亞博科技等,專注于彩票終端設(shè)備的公司有中體產(chǎn)業(yè),業(yè)務主要覆蓋彩票產(chǎn)業(yè)鏈中游和下游的公司有安妮股份,人民網(wǎng)、浙報傳媒、500彩票網(wǎng)等。
整體來看,我們認為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)發(fā)展空間巨大、產(chǎn)業(yè)鏈眾多的特點具有十分顯著的商業(yè)價值,因此我們中長期看好我國互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)的發(fā)展,給予行業(yè)“看好”的投資評級。在個股的選擇上,我們建議關(guān)注具有一定資源優(yōu)勢、在互聯(lián)網(wǎng)彩票重啟之際具備較強受益可能性的相關(guān)上市公司,推薦標的為:人民網(wǎng)、天音控股、中體產(chǎn)業(yè)、500彩票網(wǎng)以及鴻博股份。(來源：渤海證券 文/劉瑀 編選：中國電子商務研究中心）
