(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告要點(diǎn)
事件描述。
7月29日,亞馬遜公布2016第二季財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi),亞馬遜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收304億美元,與去年同期的232億美元相比增長(zhǎng)31%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.57億美元,同比增幅達(dá)832%,去年同期僅為9200萬(wàn)美元;稀釋后每股收益2.84美元,同比增長(zhǎng)3957%。截至本季,亞馬遜已連續(xù)第五個(gè)季度保持盈利,并刷新季度最高利潤(rùn),股價(jià)亦創(chuàng)下766美元的歷史新高,自今年以來(lái)累計(jì)漲幅超19%,一躍成為美國(guó)第五大市值公司。與此同時(shí),多家機(jī)構(gòu)一并給予亞馬遜“買入”評(píng)級(jí)。本周海外資訊方面,熱點(diǎn)仍然集中在二季報(bào)的公布,除亞馬遜外,Facebook和Alphabet也相繼發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào),Facebook業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常出色,Alphabet表現(xiàn)平穩(wěn);此外,巨頭們的收購(gòu)布局也是一大看點(diǎn),Verizon正式宣布成功收購(gòu)雅虎;甲骨文則收購(gòu)云服務(wù)公司NetSuite,加大對(duì)云計(jì)算的投入。中概股方面,二季度財(cái)報(bào)也開(kāi)始襲來(lái),百度發(fā)布Q2財(cái)報(bào),凈利潤(rùn)同比下滑34.1%;低調(diào)很久的聯(lián)想近日與京東達(dá)成戰(zhàn)略銷售合作協(xié)議;騰訊擬以86億美元收購(gòu)芬蘭手機(jī)游戲開(kāi)發(fā)商Supercell,繼續(xù)加大手游市場(chǎng)布局;阿里與上汽集團(tuán)合作成立“車聯(lián)網(wǎng)”公司,欲共同對(duì)抗蘋果和谷歌。
事件評(píng)論。
Prime服務(wù)和AWS兩大引擎助力亞馬遜增長(zhǎng):報(bào)告顯示,亞馬遜二季度營(yíng)收304億,同比增長(zhǎng)31%,凈利潤(rùn)8.57億,同比增幅832%。我們認(rèn)為營(yíng)收和利潤(rùn)的高增長(zhǎng)主要有兩大驅(qū)動(dòng)因素:1)由Prime服務(wù)訂閱用戶帶動(dòng)的電商業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。據(jù)CIRP測(cè)算,目前僅在美國(guó),Prime會(huì)員用戶數(shù)就達(dá)6300萬(wàn),接近美國(guó)亞馬遜客戶總數(shù)的50%,Prime會(huì)員每年在亞馬遜上的消費(fèi)是非Prime會(huì)員的兩倍多,這在很大程度上促進(jìn)了其電商業(yè)務(wù)的發(fā)展,本季度電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.63億美元,對(duì)公司總營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)72%。此外,前不久針對(duì)Prime會(huì)員的亞馬遜PrimeDay全球購(gòu)物節(jié),取得巨大成功,其在美國(guó)地區(qū)的銷售額較去年就增長(zhǎng)了50%。亞馬遜方面顯然已經(jīng)敏感地意識(shí)到了Prime的巨大驅(qū)動(dòng)力,截至目前Prime服務(wù)已擴(kuò)展至11個(gè)國(guó)家,其表示未來(lái)在Prime服務(wù)上還將不斷探索新的形式,不斷挖掘和吸引增量用戶。2)AWS網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)強(qiáng)勁。本季度亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.86億美元,較上一季度環(huán)比增長(zhǎng)12.5%,和去年同期的18.24億美元相比大幅增長(zhǎng)58%。此外,截至本季,公司毛利率已連續(xù)六個(gè)季度站穩(wěn)30%以上,目前毛利率為36.09%,同比和環(huán)比分別上漲20%和8%,2012年以來(lái),毛利率呈穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì),我們認(rèn)為毛利率的提升與2015年初AWS開(kāi)始穩(wěn)定創(chuàng)收正相關(guān)。財(cái)報(bào)顯示,2016前兩季度AWS業(yè)務(wù)已為亞馬遜貢獻(xiàn)了55億的營(yíng)收,照此勢(shì)頭,其欲在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)AWS營(yíng)收100億的目標(biāo)并不難。受益于全球AWS發(fā)展契機(jī),網(wǎng)絡(luò)服務(wù)已成為亞馬遜增速最快最強(qiáng)勁的業(yè)務(wù),并將作為亞馬遜最重要的收入增長(zhǎng)引擎持續(xù)發(fā)力,其目前在亞馬遜主營(yíng)構(gòu)成中僅占9.49%,未來(lái)還有很大上升空間。
積極瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng),開(kāi)疆拓土只為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展:除開(kāi)本土的不錯(cuò)表現(xiàn),亞馬遜二季度的亮眼業(yè)績(jī)也與其對(duì)海外市場(chǎng)的積極布局分不開(kāi)。近年來(lái),亞馬遜一直在積極拓展海外市場(chǎng),觸角已逐漸從本土伸至亞洲、非洲等國(guó)家,中國(guó)和印度將是其未來(lái)布局的主戰(zhàn)場(chǎng),并已逐步取得不錯(cuò)的戰(zhàn)績(jī)。根據(jù)2016二季度財(cái)報(bào)顯示,亞馬遜在國(guó)際市場(chǎng)方面實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.44億美元,較去年同期增長(zhǎng)30.13%,本土市場(chǎng)營(yíng)收則增長(zhǎng)28.11%,系歷年來(lái)二季度增速首次超越本土市場(chǎng),本土和國(guó)際市場(chǎng)占營(yíng)收比重分別為58%和32%(未考慮云業(yè)務(wù)的區(qū)域分配),可見(jiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)已漸漸達(dá)到舉足輕重的地位。我們認(rèn)為隨著其對(duì)海外市場(chǎng)的不斷開(kāi)拓布局,國(guó)際業(yè)務(wù)還將持續(xù)保持較高增長(zhǎng),具備更大潛力,有望趕超本土市場(chǎng)的體量。
深謀遠(yuǎn)慮投資布局,致力打造服務(wù)生態(tài)圈:近年來(lái),亞馬遜為了未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展,不斷加大對(duì)全球市場(chǎng)和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資布局,甚至不惜以犧牲利潤(rùn)來(lái)?yè)Q取增長(zhǎng),致力于打造集購(gòu)物、娛樂(lè)服務(wù)等衣食住行于一體的生活服務(wù)生態(tài)圈。從美國(guó)本土市場(chǎng)擴(kuò)張到中國(guó)、印度等國(guó)家;從傳統(tǒng)物流到全球化的智能倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)再到無(wú)人機(jī)配送研發(fā)測(cè)試;從推出Prime服務(wù)到成功舉辦PrimeDay全球購(gòu)物節(jié);從傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)外延到云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)服務(wù)再到人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí),甚至布局智能家居等。經(jīng)過(guò)近幾年的暗黑摸索,以上種種都在逐步取得進(jìn)展,并已經(jīng)或即將發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益,如今亞馬遜已連續(xù)實(shí)現(xiàn)第五個(gè)季度的盈利,財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常出色,就是最好的證明。(來(lái)源：長(zhǎng)江證券 文/馬先文 王懿超；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
