(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:
公司全資子公司華策國(guó)際以6,385萬美金(約4.24億人民幣)獲得小紅唇開曼已發(fā)行在外總股本的35.03%。
核心觀點(diǎn):
一、小紅唇投后估值約1.82億美金,交易完成后,華策國(guó)際將占標(biāo)的公司董事會(huì)9席中的3席。小紅唇業(yè)務(wù)主要境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體為小紅唇北京和詩與遠(yuǎn)方,小紅唇北京負(fù)責(zé)視頻電商平臺(tái)和美妝達(dá)人社區(qū)“小紅唇”的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)。
二、小紅唇是國(guó)內(nèi)第一達(dá)人視頻電商平臺(tái)和高活躍度的美妝達(dá)人社區(qū),面向15~25歲年輕女性,提供豐富的平臺(tái)內(nèi)容、活躍的社區(qū)生態(tài)和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品選擇。小紅唇APP于2015年4月上線,小紅唇商城于2016年2月上線,形成網(wǎng)紅、年輕女性消費(fèi)者和商城的商業(yè)閉環(huán)。小紅唇作為達(dá)人電商模式的代表,構(gòu)建了以泛美妝網(wǎng)紅達(dá)人為核心,以短視頻+圖片為媒介,聚集優(yōu)質(zhì)用戶的高活躍社區(qū);并通過垂直化的平臺(tái)運(yùn)營(yíng),自有流量的精準(zhǔn)導(dǎo)入,實(shí)現(xiàn)女性用戶在其電商平臺(tái)高頻消費(fèi),致力于打造“女性變美第一平臺(tái)”。
在美妝、服裝、母嬰等領(lǐng)域,網(wǎng)紅電商變現(xiàn)能力正在凸顯。網(wǎng)紅通過內(nèi)容互動(dòng)與粉絲建立強(qiáng)聯(lián)系,從而生成可以產(chǎn)生交易的信任關(guān)系,從而形成粉絲忠誠(chéng)度極高的個(gè)人品牌,并通過人際口碑營(yíng)銷進(jìn)行傳播。
三、公司以SIP為核心,全方位鏈接并激發(fā)“X”種產(chǎn)業(yè)方向與全新消費(fèi)場(chǎng)景,以SIP+X戰(zhàn)略為核心實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)外一線創(chuàng)新創(chuàng)意科技娛樂公司的全覆蓋和廣泛連接,打造全球泛娛樂超級(jí)生態(tài);投資小紅唇是公司圍繞網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)/社交電商的重要布局,為公司連接新產(chǎn)業(yè),實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)提供了一個(gè)良好的切入點(diǎn)。新興消費(fèi)群體及新消費(fèi)場(chǎng)景成為公司重點(diǎn)探索并布局的領(lǐng)域,公司圍繞網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、VR、旅游、體育等進(jìn)行系列布局,其中網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)布局包括明星/網(wǎng)紅培育(浙江傳媒學(xué)院華策電影學(xué)院)、直播(貓空)、網(wǎng)紅電商(小紅唇)等。
四、維持“買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)公司2016~2017年凈利潤(rùn)分別為6.65億和8.64億,對(duì)應(yīng)16~17年EPS為0.38元和0.49元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)16~17年P(guān)E分別為38倍和29倍。
五、風(fēng)險(xiǎn)提示:電視劇收視或電影票房不達(dá)預(yù)期。(來源：廣發(fā)證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
