(電子商務(wù)研究中心訊) 事件描述
近期我們跟蹤了跨境通B2C運(yùn)營(yíng)狀況及公司跨境進(jìn)口推進(jìn)情況。
事件評(píng)論
公司快速做大B2C業(yè)務(wù)跨境電商占進(jìn)出口貿(mào)易總額比例不斷上升，從2010年的5.4%上升至2015年的22.4%，未來(lái)有望繼續(xù)擴(kuò)大；跨境電商交易以B2B模式為主，占比在90%以上，近年來(lái)B2C模式占比不斷提升，B2C業(yè)務(wù)從2010年2.2%的占比提升至2015年8.7%的占比，未來(lái)有望進(jìn)一步擴(kuò)大。公司今年開(kāi)始關(guān)注客戶(hù)體驗(yàn)，體現(xiàn)在以下方面：質(zhì)量一般的商品不銷(xiāo)售，并且做好退貨方面的業(yè)務(wù)，打造良好的平臺(tái)品牌效應(yīng)。目前公司各個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展水平均處于中上水平。目前來(lái)看，公司業(yè)務(wù)在兩三年之內(nèi)高增長(zhǎng)是沒(méi)有問(wèn)題的。公司先做大規(guī)模，再控制渠道，未來(lái)公司要擁有自己的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，將自己設(shè)計(jì)的產(chǎn)品賣(mài)出去。同時(shí)發(fā)揮公司在團(tuán)隊(duì)、規(guī)模、流量方面的優(yōu)勢(shì)，近幾年均將保持較高增長(zhǎng)速度。
資金推動(dòng)發(fā)展跨境進(jìn)口業(yè)務(wù)傳統(tǒng)跨境電商交易主要以出口為主，2010年后跨境進(jìn)口電商逐漸發(fā)展壯大，跨境進(jìn)口電商占比不斷提升，目前這一比例約占16%；2015年跨境進(jìn)口電商交易額達(dá)5,904多億，占跨境電商交易總額的13.3%，預(yù)計(jì)2015-2017年CAGR為35%。公司通過(guò)“五洲會(huì)”切入到跨境進(jìn)口電商，五洲會(huì)大力發(fā)展線(xiàn)下O2O體驗(yàn)店，實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上線(xiàn)下閉合營(yíng)銷(xiāo)的長(zhǎng)線(xiàn)策略，跨境進(jìn)口電商在發(fā)展線(xiàn)下O2O和采購(gòu)方面都需要大量資金的支持。公司O2O體驗(yàn)店目前主要開(kāi)300~400平米的便利店，截止目前已開(kāi)設(shè)10家直營(yíng)店。開(kāi)設(shè)場(chǎng)地主要在人流量多的地方，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括進(jìn)口母嬰、美妝、保健品、服裝、家居個(gè)戶(hù)等進(jìn)口產(chǎn)品特賣(mài)。目前公司會(huì)先做主流性、且關(guān)注度高的業(yè)務(wù)，先把規(guī)模做起來(lái)，公司在跨境進(jìn)口業(yè)務(wù)在資金、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、團(tuán)隊(duì)方面優(yōu)勢(shì)明顯。
強(qiáng)化公司的跨境電商綜合生態(tài)圈布局公司利用環(huán)球易購(gòu)的跨境電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，打造基于“B2B+B2C”、“進(jìn)口+出口”、“平臺(tái)+自營(yíng)”、“運(yùn)營(yíng)+服務(wù)”等領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的立體、多元的跨境電商綜合生態(tài)圈。公司在跨境出口B2C方面的快速發(fā)展使公司近年保持較高增速，我們預(yù)計(jì)公司2016-2017年每股收益為0.80元、0.87元，對(duì)應(yīng)目前估值為38倍、35倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增速降檔；公司增速下降。(來(lái)源：長(zhǎng)江證券；文/雷玉；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
