(電子商務研究中心訊) 事件描述
公司主營服裝、絲綢產(chǎn)品、蠶繭產(chǎn)品、印染加工、五金產(chǎn)品等,是我國最大的絲綢產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售企業(yè)之一,擁有從蠶繭收烘到繭絲織造、印花染色、服裝制造的完整產(chǎn)業(yè)鏈;公司在絲綢行業(yè)經(jīng)營30余年,收購了絲綢行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)信息平臺“金蠶網(wǎng)”,具有自有網(wǎng)上品牌“金三塔”、自有中高端女裝品牌“玳莎”,已發(fā)展形成集生產(chǎn)、研發(fā)、貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)+等多種資源優(yōu)勢的綜合性絲綢產(chǎn)業(yè)體系。
事件評論
公司出口業(yè)務平穩(wěn)增長,國內(nèi)品牌有所改善公司產(chǎn)品定位“時裝化、差異化、高端化”,附加值高,客戶較為高端,近年來外貿(mào)業(yè)務保持穩(wěn)定增長,近年來公司年進出口業(yè)務超過2億美元。公司國內(nèi)品牌包括電商品牌“金三塔”和高端女裝品牌“玳莎”。“金三塔”定位為絲綢內(nèi)衣及家居服,前幾年增長較快,近年來比較平穩(wěn)增長;高檔女裝品牌“玳莎”,主要采用線下直營店的營銷模式,目前設計能力、渠道建設及市場磨合等方面不斷改善,運營效率有所提升。
公司“金蠶網(wǎng)”發(fā)展健康值得期待“金蠶網(wǎng)”是公司的控股子公司浙江金蠶網(wǎng)供應鏈管理有限公司開發(fā)和運營的絲綢行業(yè)B2B交易平臺,提供絲綢原料價格、供求信息、倉儲物流等服務功能。已成為國內(nèi)外絲綢企業(yè)所共知的行業(yè)公共信息平臺,年交易額約80億元左右,傭金是萬分之三的比例,比較穩(wěn)定;“金蠶網(wǎng)”形成的“嘉興指數(shù)”為國際繭絲價格的風向標。未來金蠶網(wǎng)的重點是供應鏈金融,是息差,這兩年貸款額度有所增加。后期的金蠶網(wǎng)的服務會通過對大數(shù)據(jù)的分析來把握原材料價格。
維持“推薦”評級絲綢行業(yè)原材料的價值大概600-700億,整行業(yè)產(chǎn)值大概2000億元,人員和行業(yè)的經(jīng)驗利于公司利用"金蠶網(wǎng)"為產(chǎn)業(yè)服務,做好供應鏈金融。公司進口業(yè)務穩(wěn)定增長,期待公司在品牌上有更好的發(fā)展。我們預計公司2016年、2017年eps分別為0.13元、0.14元,對應PE分別62、58倍,維持“增持”評級。
風險提示:公司金蠶網(wǎng)服務提升難達預期,品牌發(fā)展綜合能力的提升不確定。（來源：長江證券 文/雷玉 編選：中國電子商務研究中心）
