(電子商務研究中心訊) ICT和IIS業(yè)務發(fā)展平穩(wěn),收入穩(wěn)定。公司近十年的營收數(shù)據(jù)顯示,收入呈現(xiàn)較明顯的周期性,每個周期為4-5年。其中ICT業(yè)務和ITS業(yè)務營收占比分別為70%和30%左右。未來公司將著力拓展大數(shù)據(jù)和信息安全技術在電信、交通、政務和醫(yī)療四個行業(yè)的應用,培育新的業(yè)績增長點。
運營商大數(shù)據(jù)業(yè)務開啟拓荒之旅。據(jù)工信部統(tǒng)計,2015年國內手機上網流量達到37.59億G,同比增長109.9%。運營商擁有海量數(shù)據(jù)資源,具有巨大的開發(fā)價值。一方面,公司利用在電信行業(yè)積累的豐富經驗,助力運營商完成大數(shù)據(jù)采集、分析平臺的建設;另一方面,公司將運營商大數(shù)據(jù)技術應用到網絡優(yōu)化和綜合監(jiān)控等方面,提升運營商管理運營網絡的效率。
此外,公司也在積極拓展非電信行業(yè)的大數(shù)據(jù)業(yè)務。
新興業(yè)務穩(wěn)步推進,打造全新增長引擎。公司在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務競爭優(yōu)勢的同時,不斷拓展互聯(lián)網醫(yī)療、智慧城市、信息安全等新興業(yè)務。在互聯(lián)網醫(yī)療方面,2015年公司與四川省衛(wèi)計委合作,研發(fā)了一款區(qū)域遠程診斷系統(tǒng)并成功試點,未來還將在深圳、北京、黑龍江等地推廣;在智慧城市方面,公司完成了安徽無線城市平臺的運營,注冊用戶達96.73萬,年交易量達3600萬;在信息安全方面,公司先后簽約了國電遼寧電網密碼合規(guī)項目和黑龍江國電新一期安全項目,同時中標廣西廣電、湖北廣電4A項目。
首次非公開發(fā)行獲核準,為業(yè)績增長奠定基礎。公司計劃非公開發(fā)行募資不超過11.54億元已獲得證監(jiān)會核準。非公開發(fā)行方案的落地不僅可以推動智慧城市項目的建設進度,同時可以提升公司在大數(shù)據(jù)分析、云安全、網絡優(yōu)化等領域的技術積累,為公司未來幾年的業(yè)績成長奠定基礎。
首次覆蓋,給予“增持”評級。在傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展,新興業(yè)務穩(wěn)步推進的背景下,預計公司2016-2018年營收為14.70億元、17.73億元和21.46億元,歸母凈利潤為1.47億元、2.15億元和3.01億元。EPS分別為0.26元、0.38元、0.53元,動態(tài)PE為49倍、34倍、24倍,給予“增持”評級,首次推薦。
風險提示:大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網醫(yī)療業(yè)務拓展不及預期的風險。(來源：東北證券 文/王建偉 編選：中國電子商務研究中心）
