(電子商務(wù)研究中心訊) 事項(xiàng):
2016年2月18日,蘋果Apple Pay正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),蘋果和中國(guó)銀聯(lián)正式合作,銀聯(lián)卡持卡人通過銀聯(lián)云閃付技術(shù),可使用iPhone、AppleWatch以及iPad的等設(shè)備進(jìn)行支付,該服務(wù)現(xiàn)階段已覆蓋包括四大行在內(nèi)的19家銀行。Apple Pay推出后,用戶下載一個(gè)移動(dòng)支付客戶端,打開添加銀行卡就可以使用。
評(píng)論:我們對(duì)Apple Pay主要觀點(diǎn):
1.安全、簡(jiǎn)單特征不明顯,用戶隱私保護(hù)加強(qiáng)。
2.工具特征明顯,暫無(wú)賬戶屬性,非破壞式創(chuàng)新,受銀聯(lián)、收單行、銀行喜歡;
3.進(jìn)入的是存量市場(chǎng),可帶動(dòng)其他手機(jī)廠商加入NFC移動(dòng)支付;
4.支付系統(tǒng)中軟硬件可以互補(bǔ),基于現(xiàn)有硬件,通過軟件的改善用戶可以享受更便捷安全的支付服務(wù)。
5.將來是“微信、支付寶、銀聯(lián)”三分天下,Apple Pay只是延長(zhǎng)銀聯(lián)壟斷的時(shí)間。
優(yōu)勢(shì)1:用戶的數(shù)據(jù)保護(hù)顯著——商家和Apple不知道用戶信息和交易數(shù)據(jù)
用Apple Pay支付時(shí)候,用戶的卡號(hào)不會(huì)存儲(chǔ)到設(shè)備中,在進(jìn)行付款時(shí)Apple Pay會(huì)為每筆交易分配一個(gè)獨(dú)特的編碼。
蘋果利用“Tokenization”技術(shù),將銀行卡信息轉(zhuǎn)化成一個(gè)字符串(Token)存在手機(jī)中。每當(dāng)用戶支付時(shí),手機(jī)就通過該Token再生成一個(gè)隨機(jī)Token和一組動(dòng)態(tài)安全碼發(fā)給銀行,銀行再通過Token服務(wù)將其還原成銀行卡從而回傳授權(quán)完成支付。這一過程,不會(huì)觸及傳統(tǒng)支付體系中任何一方的利益。
Apple Pay在使用過程中不會(huì)泄露用戶銀行卡的詳細(xì)信息,因?yàn)檫@些資料不會(huì)儲(chǔ)存在用戶的設(shè)備上,用戶的借記卡或信用卡的卡號(hào)也不會(huì)被發(fā)送給商家。因此用Apple Pay進(jìn)行支付可保障用戶數(shù)據(jù)的私密性,Apple Pay勝過支付寶和微信。
我們認(rèn)為,Apple Pay最大的特征就是對(duì)用戶隱私信息的保護(hù),Apple不獲取用戶消費(fèi)金額、消費(fèi)地點(diǎn)、消費(fèi)種類,不參與交易的任何一環(huán)。Apple宣傳的“簡(jiǎn)單”特征不突出,在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)觸手可及的趨勢(shì)下,無(wú)需網(wǎng)絡(luò)支持就能支付的不在是優(yōu)勢(shì);因?yàn)橛脩舾哳l使用手機(jī),打開APP和喚醒顯示屏也就是順帶的操作,所以這也不是Apple Pay的優(yōu)勢(shì)。
優(yōu)勢(shì)2:Apple Pay是工具更受銀行和銀聯(lián)歡迎
我們認(rèn)為,相比較微信、支付寶,Apple Pay工具化特征更徹底,因?yàn)殂y行和銀聯(lián)的支持,以及POS機(jī)的普遍存在,線下推廣可能會(huì)更快。但是,自成體系的支付寶、微信,完全不涉及手機(jī)廠商、運(yùn)營(yíng)商、收單機(jī)構(gòu)等復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈,可以直接繞開收單機(jī)構(gòu)、卡組織,簡(jiǎn)化交易結(jié)算流程等優(yōu)勢(shì),微信、支付寶等形式的支付更容易普及和接受。通過生活服務(wù)平臺(tái)將更多的用戶和商戶聯(lián)系在一起,運(yùn)營(yíng)和推廣能力強(qiáng)大,保持著極高的用戶黏性。
劣勢(shì):Apple終端普及率低;Apple Pay進(jìn)入的是存量市場(chǎng),對(duì)微信、支付寶影響微弱
Apple Pay在流程上的簡(jiǎn)化有利于提高使用頻率,但是,因?yàn)槠鋵?duì)終端設(shè)備要求比較高,這讓iPhone5S之前以及安卓用戶難以接受,能覆蓋的用戶基數(shù)短期內(nèi)不會(huì)太大。其在線下會(huì)吸引一部分用戶,而在線上支付領(lǐng)域,Apple Pay不會(huì)對(duì)支付寶和微信形成挑戰(zhàn)。
Apple Pay的普及背后需要有一個(gè)完善的銀行支付體系做支撐,但中國(guó)的銀行支付體系不完善。線下POS機(jī)就沒有足夠的覆蓋率,目前Apple Pay只能在600萬(wàn)臺(tái)帶有“云閃付QuickPass”標(biāo)志的POS機(jī)上使用,約占全部POS機(jī)的60%。按央行部署,到2017年5月,中國(guó)所有POS機(jī)都將完成由磁卡式向非接觸式IC卡的改造,屆時(shí)所有POS機(jī)都會(huì)支持NFC。
銀聯(lián)在小額、高頻的市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后微信、支付寶。街邊小攤、門店,商販們都已接受支付寶或微信,這些吃喝玩樂的生活場(chǎng)景中的商戶不是POS機(jī)的商戶,Apple Pay是無(wú)法滲透的,一臺(tái)POS機(jī)的成本1000元左右,教育用戶成本高,遠(yuǎn)不如自己的手機(jī)。這些場(chǎng)景本事是以現(xiàn)金為主,本來就沒有POS機(jī),所以Apple Pay很難進(jìn)入。另外,微信和支付寶以支付為入口,構(gòu)建的生態(tài)圈是Apple Pay難以打破或進(jìn)入的,這也是銀聯(lián)的難處。
銀聯(lián)或做讓步,從手續(xù)費(fèi)中分成
根據(jù)《關(guān)于優(yōu)化和調(diào)整銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)的通知》,銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分為四類,其中“餐娛類”手續(xù)費(fèi)為1.25%;百貨、批發(fā)等“一般類”手續(xù)費(fèi)為0.78%;超市、水電煤氣繳費(fèi)等“民生類”手續(xù)費(fèi)為0.38%;而公立醫(yī)院和公立學(xué)校等“公益類”手續(xù)費(fèi)則按服務(wù)成本收單服務(wù)費(fèi),發(fā)卡行服務(wù)費(fèi)、銀行卡清算組織網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費(fèi)均為0。發(fā)卡行、收單機(jī)構(gòu)、轉(zhuǎn)接機(jī)構(gòu)一般按照7:2:1的比例進(jìn)行分配,即發(fā)卡行獲得商戶銀行卡結(jié)算手續(xù)費(fèi)的70%,收單機(jī)構(gòu)為20%,銀聯(lián)轉(zhuǎn)接機(jī)構(gòu)獲10%。
Apple從現(xiàn)有7:2:1的手續(xù)費(fèi)分成結(jié)構(gòu)中能分多少暫時(shí)未知,按照Apple在美國(guó)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是0.15%(Apple Pay的每100美元交易,蘋果將從銀行拿到15美分,也就是0.15%的收入。盡管銀聯(lián)的收益會(huì)因?yàn)樘O果的參與被蠶食,但與蘋果合作仍不失為其進(jìn)軍移動(dòng)支付最佳的選擇。Apple Pay進(jìn)入中國(guó)受益最大的是中國(guó)銀聯(lián)——借助蘋果的用戶群和強(qiáng)大的影響力推廣云閃付業(yè)務(wù),對(duì)銀聯(lián)來說意義重大。而后續(xù)和微信、支付寶爭(zhēng)奪線下商戶。
對(duì)于消費(fèi)者,無(wú)需更換手機(jī),二維碼支付的門檻最低;對(duì)于商戶,二維碼支付易與團(tuán)購(gòu)促銷等優(yōu)惠手段實(shí)現(xiàn)與本地優(yōu)惠券的捆綁;
對(duì)于銀行和銀聯(lián),二維碼在清算體系上完全繞開了銀聯(lián),在收單市場(chǎng)上搶占了銀聯(lián)和銀行收單業(yè)務(wù);
從資金賬戶和交易數(shù)據(jù)來說,刷卡或Apple Pay的數(shù)據(jù)是“銀行、卡組織、收單機(jī)構(gòu)”三方;而通過微信和支付寶支付的交易數(shù)據(jù)支付機(jī)構(gòu)自己獨(dú)占。
未來展望:用戶端的“變”應(yīng)對(duì)商戶端的“不變”,無(wú)需更換POS機(jī)的
SamsungPaySamsungPay能夠通過近場(chǎng)通訊(NFC)、磁條讀卡器驗(yàn)證功能(MST)和條形碼掃描等技術(shù)來完成支付。其優(yōu)勢(shì)在于目前大部分商戶現(xiàn)有的POS設(shè)備可以直接支持這種技術(shù)進(jìn)行支付,商戶無(wú)需升級(jí)更換POS機(jī)。SamsungPay支付設(shè)備本身包含的小線圈可以發(fā)射磁碼,那些讀卡的刷卡終端設(shè)備實(shí)際上也是從你的信用卡中獲取這種信息,所以SamsungPay支持的終端范圍大大擴(kuò)展。此外,SamsungPay服務(wù)同時(shí)還支持使用NFC,。SamsungPay于2015年在韓國(guó)、美國(guó)正式上線,2015年12月18日,SamsungPay、蘋果Apple Pay與中國(guó)銀聯(lián)同時(shí)簽約,隨著Apple Pay在2016年2月18日進(jìn)入中國(guó),SamsungPay進(jìn)入中國(guó)為期不遠(yuǎn)。
我們預(yù)測(cè),未來支付系統(tǒng)中的軟硬件可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ),基于現(xiàn)有硬件系統(tǒng),通過軟件的改善,用戶可以享受更便捷安全的支付服務(wù)。SamsungPay進(jìn)入中國(guó)后,有助于銀聯(lián)搶占移動(dòng)支付市場(chǎng)。展望未來,我們認(rèn)為無(wú)論支付工具(硬件、軟件)變化,總的來看“微信、支付寶、銀聯(lián)”三分天下的格局逐漸形成。
投資建議:關(guān)注NFC芯片和POS機(jī)廠商
Apple Pay進(jìn)入中國(guó),其他手機(jī)廠商肯定會(huì)跟進(jìn),從而帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于NFC芯片的需求;由于還有40%左右的POS機(jī)不能支持NFC刷卡,存量和增量POS機(jī)的升級(jí)換代帶動(dòng)POS機(jī)的需求。
短期內(nèi),Apple Pay對(duì)于實(shí)業(yè)的帶動(dòng)性較小,還處于概念炒作階段。由于港股和A股投資風(fēng)格不同,我們此處不做推薦,只列出香港市場(chǎng)相關(guān)概念股:POS制造商——百富環(huán)球(0327.hk)、NFC芯片設(shè)計(jì)商——中國(guó)電子(0085.hk)、芯片代工廠——中芯國(guó)際(0981.hk)。(來源：國(guó)信證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
