(電子商務研究中心訊) 報告要點
事件描述
五礦發(fā)展跟蹤點評。
事件評論
立足傳統(tǒng)線下優(yōu)勢,電商平臺鑫益聯(lián)厚積薄發(fā):礦石、鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷,截至3季度末,國內(nèi)鋼價同比下跌30.90%,礦價同比下跌31.12%,黑色產(chǎn)業(yè)鏈的集體供需失衡促使產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)都試圖線上求生,五礦發(fā)展也不例外。貿(mào)易起家的背景,使得公司電商平臺鑫益聯(lián)發(fā)展過程中,尤其注重線上線下并舉原則,在保證線上交易量穩(wěn)定攀升前提下,對于線下的建設也給予積極跟進,現(xiàn)服務網(wǎng)點已覆蓋全國22個重點城市。
倉儲物流方面,四個鋼鐵物流園建設工作有條不紊,無錫、羅涇物流園已進入試運營階段,其中,無錫物流園試運營2014年實現(xiàn)營業(yè)收入14億元,完成物資吞吐量75萬噸、加工量8萬噸;而麻涌物流園已完成一期建設任務,蘭州物流園在完成部分土方平整及臨設搭建工作后開始進入緊密的建設階段。此外,倉儲板塊已與近50家鋼廠開展資源合作,目前擁有支持交易倉庫380余家,數(shù)碼倉17個。
剪切加工方面,除了原有加工中心外,公司控股子公司五礦鋼鐵向長春新港長通機械有限公司增資5244.68萬元,占股51%,標志著公司對汽車板剪切加工及配送領域進行了拓展與完善,夯實了鋼材加工的線下布局。
線下建設的積極效應也對線上交易平臺交易量的積累不斷產(chǎn)生正向反饋。目前平臺已具備“交易大廳、資源求購、物流服務、金融服務”等業(yè)務板塊,涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈各個服務環(huán)節(jié),因此鑫益聯(lián)線上交易數(shù)據(jù)厚積薄發(fā),其鋼材線上累計交易量于8月底成功突破一千萬噸,累計交易金額達278億元。同時,不斷增多的流量則為公司開展供應鏈金融服務提供良好基礎。公司已經(jīng)投資設立深圳五礦電商小貸公司,并且獲得合作銀行綜合授信額度110億元,先天條件構建完善情形下,巨大的流量有望通過供應鏈金融的資產(chǎn)端服務進行變現(xiàn),從而激發(fā)公司盈利模式的升級。
綜合性鋼鐵流通服務商宏圖已現(xiàn):以電商平臺鑫益聯(lián)作為轉型龍頭項目,全方位升級傳統(tǒng)黑色貿(mào)易業(yè)務,在進一步加強品牌建設,完善營銷網(wǎng)絡,打造專業(yè)團隊前提下,用電商之輕緩解鋼鐵之重,整合“生產(chǎn)制造、貿(mào)易流通、倉儲物流、加工配送、金融服務”等環(huán)節(jié),打造成綜合性鋼鐵流通服務商。預計公司2015、2016年EPS分別為-1.07元、0.28元,維持“買入”評級。（來源：長江證券 編選：中國電子商務研究中心）
