(電子商務研究中心訊) 評論
移動互聯(lián)網(wǎng)在消費端日趨飽和：我們關注的是，今年支撐天貓雙十- 912億的收入中，移動端占比68%，這個數(shù)字去年是45%，而前年這個數(shù)據(jù)是1 5%。同時我們看到，F(xiàn)acebook公布的第三季報中，移動端的占比是78%，比去年的66%提升12個百分點。根據(jù)IDC關于2015年的預測，中國智能機出貨量同比增速預計只有1.2%，遠低于去年的19.7%。尼爾森預測2015年的智能手機滲透率為73%，去年是62%，種種跡象都表明，移動互聯(lián)網(wǎng)在消費端已經出現(xiàn)了飽和，移動互聯(lián)網(wǎng)大大縮短了PC互聯(lián)網(wǎng)的歷程。
企業(yè)級服務在中國才剛剛開始：為什么以前企業(yè)級服務并沒有起來，而在現(xiàn)在開始走向風口？首先，高昂的人力成本和宏觀環(huán)境的不佳促使企業(yè)采用企業(yè)級服務來不斷降低運營成本；其次，正如上述分析，消費級互聯(lián)網(wǎng)已經走到一個繁榮甚至泡沫的階段，而企業(yè)級服務的關注度才開始升溫；再次，整個企業(yè)級服務的投入門檻在不斷降低，摩爾定律和云計算的不斷成熟使得部署企業(yè)級服務成為了一種經濟的選擇，傳統(tǒng)軟件市場逐漸走向成熟階段，尋求新的發(fā)展路徑成為了公司謀求轉變的中心問題。
參考PC的發(fā)展歷程看企業(yè)級服務在移動端的發(fā)展：在滲透率在25%之前，是基礎應用(手機瀏覽器、手機安全、話費管理)的黃金發(fā)展機會，在滲透率25%到50%之間，娛樂應用(即時通訊、SNS、游戲、音樂、視頻、電子書等)開始爆發(fā)式增長，而在滲透率發(fā)展到70%的時候，商務、企業(yè)級服務開始迎來新的高速增長期。目前時點疊加滲透率和企業(yè)級宏觀有利條件的雙重積極因素，企業(yè)級服務的發(fā)展拐點已到。
移動互聯(lián)網(wǎng)的新引擎是企業(yè)級服務：企業(yè)級服務是趨勢，之前中國企業(yè)應用市場的規(guī)模還非常小，本質是IT化在中國社會的普及度還是不夠。隨著中國勞動力成本的提升，IT化在中國會進入新階段。現(xiàn)在會看到一個雜貨店的老板也在用智能手機，云服務+手機會很快滲透到企業(yè)管理層面，未來十年，中國企業(yè)應用的春天才剛剛開始，以前中小企業(yè)老板不通過IT系統(tǒng)管理公司，現(xiàn)在隨著智能手機的普及和勞動成本的提高，連小飯館也開始用軟件進行管理。
投資建議
我們維持行業(yè)“增持”評級，投資組合為：底層，中科曙光(服務器＆CPU)，紫光股份(企業(yè)網(wǎng))；中層，啟明星辰(安全)、東方國信(數(shù)據(jù)分析)；應用層包括：用友網(wǎng)絡(財務＆營銷)、通鼎和榮信(流量運營)、四維圖新(車聯(lián)網(wǎng))、佳都科技(人臉識別)、信雅達(銀行云)、光一科技(版權云)、北信源(移動辦公)。(來源：國金證券 文/鄭宏達 編選：網(wǎng)經社)
