(電子商務(wù)研究中心訊) 北京時(shí)間8月12日晚間消息，美國投資銀行派杰(Piper Jaffray)今日發(fā)布投資報(bào)告，維持唯品會股票(NYSE:VIPS)“增持”評級，同時(shí)維持30美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
唯品會第二財(cái)季業(yè)績與華爾街預(yù)期一致。相比之下，在過去的四個(gè)季度中，唯品會營收較華爾街預(yù)期平均高6%。此外，唯品會給出的第三財(cái)季營收預(yù)期略低于華爾街預(yù)期。如果排除人民幣貶值的影響，則第三財(cái)季營收預(yù)期略高于華爾街預(yù)期。正是基于上述原因，唯品會股價(jià)今日出現(xiàn)了下跌。但我們認(rèn)為，這種降速由于“大數(shù)法則”導(dǎo)致的，我們繼續(xù)看好唯品會的長期發(fā)展前景。為此，我們繼續(xù)維持唯品會股票“增持”評級，同時(shí)維持30美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
指導(dǎo)性營收預(yù)期：在過去的四個(gè)季度，唯品會的指導(dǎo)性營收預(yù)期一直較華爾街預(yù)期高約5%。但今年第二季度的指導(dǎo)性營收預(yù)期卻較華爾街低2.5%，而今日給出的第三財(cái)季營收預(yù)期同樣低迷。雖然如此，我們?nèi)韵嘈盼ㄆ窌臉I(yè)務(wù)基礎(chǔ)未變。我們認(rèn)為，在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷之際，唯品會將續(xù)寫輝煌。
第三財(cái)季業(yè)績：營收為14.5億美元，與華爾街預(yù)期的14.4億美元基本一致?；诜?a href='http://www.qjkhjx.com/zt/world/' target='_blank'>美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，每股攤薄收益0.14美元，高于華爾街預(yù)期的0.12美元。運(yùn)營利潤率同比增長115個(gè)基點(diǎn)(第一財(cái)季下滑5個(gè)基點(diǎn))，我們認(rèn)為，這是一個(gè)令人興奮的利潤率反彈跡象。但我們同時(shí)認(rèn)為，今年下半年還不會出現(xiàn)大幅反彈，因?yàn)槲ㄆ窌谡心技夹g(shù)員工，完善基礎(chǔ)設(shè)施，拓展履約能力。中國的電子商務(wù)市場依然年輕，短期至中長期內(nèi)獲取用戶仍是重中之重。
用戶數(shù)量增長：第二財(cái)季，唯品會用戶數(shù)量環(huán)比增長10%，而第一財(cái)季增長4%。重復(fù)用戶購買占到了所售商品的92%。第二季度，移動(dòng)用戶貢獻(xiàn)了GMV的76%，而第一財(cái)季為72%。
估值：我們繼續(xù)維持唯品會股票“增持”評級，同時(shí)維持30美元的目標(biāo)股價(jià)不變。(來源：新浪科技；文/李明；編選：網(wǎng)經(jīng)社)
