(電子商務(wù)研究中心訊) 事項(xiàng):最近公司股價(jià)持續(xù)上行,突破我們前期120元目標(biāo)價(jià)。
平安觀點(diǎn):
跨境電商扶持政策不斷,政府大力支持走出去。日前,國(guó)務(wù)院印収《關(guān)于大力収展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的意見》,明確提出要推動(dòng)電子商務(wù)走出去,積極推進(jìn)跨境電子商務(wù)通關(guān)、檢驗(yàn)檢疫、結(jié)匯、繳進(jìn)口稅等關(guān)鍵環(huán)節(jié)“單一窗口”綜合服務(wù)體系建設(shè),簡(jiǎn)化與完善跨境電子商務(wù)貨物返修與退運(yùn)通關(guān)流程。鼓勵(lì)國(guó)家政策性銀行在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)加大對(duì)電子商務(wù)企業(yè)境外投資幵購(gòu)的貸款支持。國(guó)稅總局要求各級(jí)稅務(wù)部門今年內(nèi)不得專門統(tǒng)一組織針對(duì)新型商業(yè)模式的全面納稅評(píng)估和納稅檢查,將積極探索支持跨境電商収展的稅收政策措施。
外貿(mào)服務(wù)平臺(tái)增長(zhǎng)迅速,境內(nèi)外積極布局。我們預(yù)計(jì)焦點(diǎn)科技4月份外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)流水達(dá)到100多萬(wàn)美元,接近了一季度流水總和。受益于美國(guó)展示倉(cāng)、物流在4月份上線,預(yù)計(jì)公司今年可完成100家大客戶海外業(yè)務(wù)對(duì)接。6月份系統(tǒng)打通后,公司將在中國(guó)制造網(wǎng)上直接提供外貿(mào)綜合服務(wù),進(jìn)一步加速外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)的增長(zhǎng)。除自建海外展示倉(cāng)外,公司還積極尋找?guī)再?gòu)標(biāo)的,籌建海外銷售網(wǎng)絡(luò)。
鑒于跨境投資建議:預(yù)計(jì)公司15-16年EPS為1.12、1.48元,目前131元股價(jià)對(duì)應(yīng)117、88.6倍PE。政府大力扶持跨境電商,行業(yè)增長(zhǎng)迅速,空間巨大。公司擁有“中國(guó)制造網(wǎng)”海量用戶礎(chǔ)和交易額未來(lái)均可轉(zhuǎn)化為外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)的客戶和流水,具有収展跨境電商的天然優(yōu)勢(shì)。鑒于利好扶持政策不斷推出和公司積極推進(jìn)外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)収展,我們上調(diào)目標(biāo)價(jià)格至150元,維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:外延增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期,新業(yè)務(wù)開展不達(dá)預(yù)期。（來(lái)源：平安證券 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
