(電子商務(wù)研究中心訊) 一、國(guó)內(nèi)天使投資的變化趨勢(shì)
①投資活動(dòng)普遍前移：大型投資機(jī)構(gòu)包括VC、PE等也開始著眼于A輪及A輪之前的投資，天使投資席位的爭(zhēng)奪變得愈發(fā)激烈。
②天使輪投融資金額增高：2014年至今的投融資案例顯示，僅有不足10%的案例額度低于150萬元，天使輪的平均額度已遠(yuǎn)超人們通常認(rèn)識(shí)中的50萬~150萬元范圍。
?、酆贤吨饾u成為趨勢(shì)：以天使匯平臺(tái)發(fā)起的快速合投為契機(jī)，單個(gè)項(xiàng)目的平均投資人數(shù)達(dá)到5人，單個(gè)項(xiàng)目的最高投資人數(shù)高達(dá)35人。合投使得投資人有機(jī)會(huì)抱團(tuán)取暖，共同抓住機(jī)會(huì)、抵御風(fēng)險(xiǎn)。
?、苋嗣駧磐顿Y逐漸占主流：2014年國(guó)內(nèi)發(fā)生的天使投資案例中，人民幣投資比例高達(dá)90%，此外國(guó)內(nèi)投資還伴隨融資速度變快、天使輪到A輪區(qū)間縮短、估值增速提高等現(xiàn)象，種種跡象說明了國(guó)內(nèi)天使投資的繁榮。
二、國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌平臺(tái)分析
①IT桔子收錄的股權(quán)眾籌平臺(tái)共21家，其中14家在2014年剛剛成立，5家成立于2013年，最早于2011年成立并發(fā)展迅速的兩家為天使匯及創(chuàng)投圈。
②天使匯編寫的《中國(guó)天使眾籌領(lǐng)投人規(guī)則》及《合格投資人規(guī)則》是中國(guó)股權(quán)眾籌領(lǐng)域最早的成文規(guī)則，在整個(gè)行業(yè)具有引領(lǐng)作用，并為眾多眾籌平臺(tái)所效仿。
?、蹏?guó)內(nèi)股權(quán)眾籌平臺(tái)已初步形成了以天使匯、創(chuàng)投圈、原始會(huì)為第一梯隊(duì)，創(chuàng)業(yè)易、V2ipo創(chuàng)客、路演吧、眾投邦、天使街、微投網(wǎng)、大家投等為第二梯隊(duì)，愛合投、天使客、云籌網(wǎng)、奇點(diǎn)集、股權(quán)易、幣幫、愛創(chuàng)業(yè)等為第三梯隊(duì)的格局。第一梯隊(duì)的三家平臺(tái)就成熟度和服務(wù)能力來講，已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于其他平臺(tái)。
?、艿谝惶蓐?duì)的三家平臺(tái)共計(jì)發(fā)布48394個(gè)項(xiàng)目，占到總體的98%，獲得融資的項(xiàng)目為274個(gè)，占到總體獲投項(xiàng)目的83.7%，融資金額13.2億元，占到總體的85.4%。
?、葜档米⒁獾氖牵诘谝惶蓐?duì)當(dāng)中，創(chuàng)投圈發(fā)布項(xiàng)目數(shù)量最多，達(dá)30304個(gè)左右，占到三家總和的62.6%,但獲投率僅0.1%，單個(gè)項(xiàng)目的平均融資額為571萬元。天使匯發(fā)布約16090個(gè)項(xiàng)目，獲投率則達(dá)到1.4%，單個(gè)項(xiàng)目的平均融資額為434.8萬元。原始會(huì)發(fā)布約2000個(gè)項(xiàng)目，獲投率為0.45%，單個(gè)項(xiàng)目的平均融資額為1333萬元?？傮w看，天使匯在項(xiàng)目的完成度上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩家機(jī)構(gòu)。
三、眾籌項(xiàng)目盤點(diǎn)
①天使匯的數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，平臺(tái)已有超過16090個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目入駐，2109多位認(rèn)證投資人，230多個(gè)項(xiàng)目共計(jì)完成10億多人民幣的融資，成功的項(xiàng)目包括眾多知名公司，如嘀嘀打車、黃太吉、面包旅行、大姨媽等。其中，2013年創(chuàng)建的項(xiàng)目為6456個(gè)，審核通過的項(xiàng)目1097個(gè)，獲融資65個(gè)；2014年至今創(chuàng)建項(xiàng)目8410個(gè)，審核通過項(xiàng)目2607個(gè)，獲融資項(xiàng)目77個(gè)(其中天使輪獲投項(xiàng)目50個(gè))。
?、谔焓箙R平臺(tái)掛牌項(xiàng)目總?cè)谫Y達(dá)到7.69億，以天使輪項(xiàng)目為例，50起天使輪項(xiàng)目融資總金額超過10887萬元，單個(gè)項(xiàng)目平均融資金額為222.18萬元，一半多項(xiàng)目融資金額集中在300-500萬元區(qū)間。其中，100-300萬(不含)元的獲投項(xiàng)目數(shù)為17個(gè)，占到總體的35%，100萬元以下的獲投項(xiàng)目為7個(gè)，占到總體的14%，300-500萬元的獲投項(xiàng)目為25個(gè)，占到總體的51%。
?、厶焓馆啱@投項(xiàng)目所屬領(lǐng)域分布上，重點(diǎn)集中在本地生活服務(wù)類、移動(dòng)/SNS社交類和金融服務(wù)類，分別為12個(gè)、9個(gè)和5個(gè)，占到總體的52%。其次為教育培訓(xùn)類和媒體&娛樂類，分別為4個(gè)和5個(gè)，占到總體的18%。這說明2C端的離消費(fèi)者/用戶更近的初創(chuàng)項(xiàng)目普遍能更容易得到投資人的青睞。
四、投資人、機(jī)構(gòu)參與眾籌盤點(diǎn)
①進(jìn)駐天使匯的認(rèn)證投資人達(dá)到2000名以上，其中知名投資人包括戴志康、馮一名、黃明明、蔣濤、李一男、李竹、林海、孫洪峰、王童、吳世春、鄭剛、麥剛、唐彬森等，他們參與了天使匯明星項(xiàng)目的投資，也普遍參與天使匯本身及其子項(xiàng)目的投資。
?、诨钴S在天使匯平臺(tái)的投資機(jī)構(gòu)包括華璟海納、英諾天使基金、明勢(shì)資本、紫輝投資、天使灣、九合創(chuàng)投、itFund.PE比特基金、PreAngel、北軟天使基金、融商創(chuàng)投、蘇河匯、阿米巴資本、紫輝投資、鼎晟天平投資、國(guó)富源投資、新進(jìn)創(chuàng)投、隔壁投資等，在2014年獲投的天使輪項(xiàng)目中，這些機(jī)構(gòu)均有表現(xiàn)。
?、蹚奶焓箙R的操作實(shí)踐中我們不難發(fā)現(xiàn)，由于快速合投的出現(xiàn)降低了單個(gè)天使投資人投資的額度，更多人拿出十萬、數(shù)十萬便可從事天使投資，風(fēng)險(xiǎn)被分散，比以往更多的投資人加入了天使投資的陣線。他們中有一部分甚至未曾有過身為投資人的經(jīng)驗(yàn)，但仍然愿意相信領(lǐng)投人及同行的判斷。與傳統(tǒng)的天使投資相比，快速合投對(duì)投資人而言的門檻及風(fēng)險(xiǎn)都低了很多，也更利于企業(yè)拿到更多更快的融資，同時(shí)融到更廣的人脈。
五、眾籌典型案例
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約拍是一款直接對(duì)接攝影需求與攝影師的移動(dòng)App，讓用戶可以在手機(jī)上像電商購物那樣直觀方便地約上攝影師。
約拍在2014年6月6日于天使匯平臺(tái)發(fā)起快速合投，并在8月24日完成合投，募得天使輪資金300萬人民幣。主要資方包括英諾天使基金、明勢(shì)資本及紫輝投資。
?、谠破疠p應(yīng)用/北京七厘米科技有限公司
云起輕應(yīng)用是一款幫助用戶快速構(gòu)建網(wǎng)頁型應(yīng)用的在線開發(fā)工具，用戶利用該平臺(tái)可以方便的搭建出在微信中使用的移動(dòng)App。
云起輕應(yīng)用在2014年7月31日于天使匯平臺(tái)發(fā)起快速合投，一個(gè)月后(8月30日)完成合投，募得天使輪資金200萬人民幣。
?、墼埔曇?北京)科技有限公司
云視野是主打移動(dòng)驗(yàn)光、云驗(yàn)光的眼鏡電商，讓消費(fèi)者無需親赴眼鏡店即可享受配鏡、取鏡服務(wù)。
云視野在2014年8月13日于天使匯平臺(tái)發(fā)起快速合投，一個(gè)月后(9月12日)完成合投，募得天使輪資金170萬人民幣。
六、互聯(lián)網(wǎng)眾籌的挑戰(zhàn)與機(jī)遇
?、俜煞ㄒ?guī)及政策方面：現(xiàn)階段監(jiān)管不足，而今年6月證監(jiān)會(huì)已召集多家股權(quán)眾籌企業(yè)召開調(diào)研會(huì)，將于近年出臺(tái)監(jiān)管細(xì)則，預(yù)期不會(huì)對(duì)股權(quán)眾籌行業(yè)帶來負(fù)面影響，立法方向較為樂觀。
?、谕顿Y人方面：天使輪估值較高、早期投資判斷較難、投后管理令人卻步等問題仍然存在，但由于合投的出現(xiàn)減少了個(gè)人出資額度，使跟投人有據(jù)可循，減輕了跟投人的管理負(fù)擔(dān)，門檻正在快速降低。
?、郾娀I平臺(tái)方面：現(xiàn)階段缺乏法律指導(dǎo)、對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目及投資人的審核及管理仍需緊抓、服務(wù)意識(shí)及產(chǎn)品細(xì)節(jié)有待完善。所幸第一梯隊(duì)的三家平臺(tái)已經(jīng)意識(shí)到這些問題，行業(yè)規(guī)則明確化指日可待。
?、軝C(jī)遇：如李克強(qiáng)總理所言，大眾創(chuàng)業(yè)、草根創(chuàng)業(yè)大潮已來；傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)呈現(xiàn)出垂直、細(xì)分的趨勢(shì)；國(guó)內(nèi)股市很可能出現(xiàn)專門的互聯(lián)網(wǎng)板，早期投資人更有機(jī)會(huì)獲得超額收益。（來源：199IT）
