(電子商務(wù)研究中心訊) 北京時(shí)間1月29日晚間消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報(bào)告，維持阿里巴巴股票(NYSE:BABA)“增持”評(píng)級(jí)。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
雅虎周二宣布了一項(xiàng)免稅剝離其所持阿里巴巴15%股權(quán)的計(jì)劃。雅虎將把這部分股權(quán)分拆給新成立的Spinco公司，該公司的股票將按比例分配給雅虎股東。該剝離計(jì)劃預(yù)計(jì)將于2015年第四季度完成。
分析：
1)根據(jù)當(dāng)前的投票協(xié)議，雅虎在每年的年度股東大會(huì)上將投票贊成阿里巴巴的董事提名，直至軟銀所持股份降至15%以下。那么雅虎此次的分拆計(jì)劃對(duì)此有何影響呢？
2)Spinco董事會(huì)組成：會(huì)有阿里巴巴的代表嗎？如果沒(méi)有，鑒于潛在的阿里巴巴股份出售的規(guī)模和時(shí)間存在不確定性，可能導(dǎo)致所持阿里巴巴股票貶值。
3)Spinco所有者的阿里巴巴投票權(quán)存在不確定性，這可能導(dǎo)致他們希望直接持有阿里巴巴股票，從而導(dǎo)致Spinco股票貶值。
4)Spinco由對(duì)阿里巴巴并不友好的所有者控制。
5)正如媒體所猜測(cè)的，阿里巴巴可能會(huì)考慮收購(gòu)Spinco股份，甚至是直接收購(gòu)Spinco。
鑒于阿里巴巴并未對(duì)雅虎此舉提供任何信息，目前還很難判斷其潛在結(jié)果。我們認(rèn)為，阿里巴巴可能不會(huì)立即采取行動(dòng)。(來(lái)源：新浪科技；文/李明；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心)
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