(電子商務(wù)研究中心訊) 北京時(shí)間1月14日凌晨消息，德銀今日發(fā)布投資報(bào)告，維持汽車之家股票(NYSE:ATHM)“持有”評(píng)級(jí)，維持41.70美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新交易的影響有限：汽車之家管理層出席了德銀AccessChina大會(huì)，與我們探討了公司的預(yù)算前景、競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)和電商發(fā)展等內(nèi)容。公司管理層認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手易車網(wǎng)近日與京東和騰訊達(dá)成的合作協(xié)議并沒有聽起來那么具有破壞性，因?yàn)閰f(xié)同效應(yīng)的可見度仍有限。與此同時(shí)，汽車之家也對(duì)合作持開放態(tài)度，如交叉銷售和電子商務(wù)領(lǐng)域的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商。公司管理層表示，憑借在流量和用戶停留時(shí)間上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，汽車之家將繼續(xù)保持其市場(chǎng)領(lǐng)先地位。
增長(zhǎng)動(dòng)力依舊：鑒于去年第四季度汽車銷售勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，OEM和交易商在銷售旺季的推廣活動(dòng)，以及百度PC端阿拉丁廣告的推動(dòng)，汽車之家對(duì)其核心業(yè)務(wù)充滿信心。尤其是核心的OEM廣告業(yè)務(wù)，繼續(xù)呈健康增長(zhǎng)之勢(shì)。同時(shí)，新服務(wù)也帶來了交叉銷售機(jī)會(huì)，如CPL模式和電子優(yōu)惠券。盡管新服務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)還相對(duì)有限，但我們預(yù)計(jì)2015財(cái)年來自付費(fèi)客戶的平均營(yíng)收將顯著增長(zhǎng)，主要得益于用戶體驗(yàn)和精準(zhǔn)度的提高。
利潤(rùn)率保持穩(wěn)定：汽車之家管理層預(yù)計(jì)，2015財(cái)年的利潤(rùn)率將基本保持穩(wěn)定，與2014年下半年相當(dāng)，盡管銷售和營(yíng)銷開支會(huì)繼續(xù)保持較高水平，主要因?yàn)槠囍視?huì)繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模的推廣活動(dòng)，尤其是在移動(dòng)端電子商務(wù)方面。我們預(yù)計(jì)，汽車之家會(huì)繼續(xù)競(jìng)購(gòu)百度阿拉丁。
估值：我們繼續(xù)維持汽車之家股票“持有”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持41.70美元的目標(biāo)股價(jià)不變。(來源：新浪科技；文/李明；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心)
