(電子商務(wù)研究中心訊) 北京時間1月14日凌晨消息，德銀今日發(fā)布投資報告，維持汽車之家股票(NYSE:ATHM)“持有”評級，維持41.70美元的目標(biāo)股價不變。
以下為報告內(nèi)容摘要：
競爭對手新交易的影響有限：汽車之家管理層出席了德銀AccessChina大會，與我們探討了公司的預(yù)算前景、競爭形勢和電商發(fā)展等內(nèi)容。公司管理層認(rèn)為，競爭對手易車網(wǎng)近日與京東和騰訊達(dá)成的合作協(xié)議并沒有聽起來那么具有破壞性，因為協(xié)同效應(yīng)的可見度仍有限。與此同時，汽車之家也對合作持開放態(tài)度，如交叉銷售和電子商務(wù)領(lǐng)域的平臺運(yùn)營商。公司管理層表示，憑借在流量和用戶停留時間上的領(lǐng)先優(yōu)勢，汽車之家將繼續(xù)保持其市場領(lǐng)先地位。
增長動力依舊：鑒于去年第四季度汽車銷售勢頭依舊強(qiáng)勁，OEM和交易商在銷售旺季的推廣活動，以及百度PC端阿拉丁廣告的推動，汽車之家對其核心業(yè)務(wù)充滿信心。尤其是核心的OEM廣告業(yè)務(wù)，繼續(xù)呈健康增長之勢。同時，新服務(wù)也帶來了交叉銷售機(jī)會，如CPL模式和電子優(yōu)惠券。盡管新服務(wù)的營收貢獻(xiàn)還相對有限，但我們預(yù)計2015財年來自付費(fèi)客戶的平均營收將顯著增長，主要得益于用戶體驗和精準(zhǔn)度的提高。
利潤率保持穩(wěn)定：汽車之家管理層預(yù)計，2015財年的利潤率將基本保持穩(wěn)定，與2014年下半年相當(dāng)，盡管銷售和營銷開支會繼續(xù)保持較高水平，主要因為汽車之家會繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模的推廣活動，尤其是在移動端電子商務(wù)方面。我們預(yù)計，汽車之家會繼續(xù)競購百度阿拉丁。
估值：我們繼續(xù)維持汽車之家股票“持有”評級，同時維持41.70美元的目標(biāo)股價不變。(來源：新浪科技；文/李明；編選：中國電子商務(wù)研究中心)
