(電子商務(wù)研究中心訊) 事件:2014年12月19日,公司發(fā)布公告稱對其全資子公司北京嘉事堂連鎖藥店有限責(zé)任公司(簡稱連鎖公司)增資4000萬,電商核心公司電商運營團隊及技術(shù)骨干對連鎖公司增資2000萬,增資后連鎖公司注冊資金增加至1億元,上市公司占股80%,連鎖公司電商運營團隊占股20%。
連鎖公司于2010年獲《互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務(wù)資格證書》,是較早一批擁有B2C牌照的醫(yī)藥電商,但由于政策上只允許非處方藥觸網(wǎng),市場空間較小,所以公司此前對電商領(lǐng)域投入較少,此次大幅增資擴股也是看到了國家政策上對于處方藥觸網(wǎng)放開的腳步即將到來,將在全國處方藥網(wǎng)售市場上分得一杯羹。
主要觀點:
1.處方藥網(wǎng)售政策即將放開,公司是受益公司之一
據(jù)悉,《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》有望在2015年1月1日起實施。此前,只能夠購買醫(yī)療器械、非處方藥、保健藥品等產(chǎn)品,本次處方藥網(wǎng)售第一批正面清單有可能在高血壓、高血脂等藥品安全性高、患者具有較強的自我診療能力的領(lǐng)域放開,預(yù)計市場有2000-3000億元,相比美國網(wǎng)售處方藥的占比約30%,預(yù)計本次將釋放500-1000億的市場。
嘉事堂子公司嘉事堂藥店連鎖于2010年獲得醫(yī)藥電商B2C牌照,在此領(lǐng)域上已經(jīng)有了一定的經(jīng)驗積累,此次正是看到了處方藥網(wǎng)售之東風(fēng),所以加速在醫(yī)藥電商領(lǐng)域的投資,希望在全國網(wǎng)售處方藥的市場分得一杯羹。2015年醫(yī)藥電商將是醫(yī)藥行業(yè)投資重要的一個細(xì)分領(lǐng)域,嘉事堂是一個重要的投資標(biāo)的。
2.公司是全國心內(nèi)科高值耗材流通龍頭企業(yè),未來將在高值醫(yī)療耗材領(lǐng)域具有很強的話語權(quán)
嘉事堂是全國心內(nèi)科高值耗材流通龍頭企業(yè),經(jīng)過4年的快速投資和整合,到目前為止,預(yù)計靜態(tài)配送體量達到30億元,其中15億元的銷售今年實現(xiàn)并表,剩余的2015年一季度全部實現(xiàn)并表。公司向收購公司派駐財務(wù)總監(jiān),而經(jīng)營權(quán)最大程度上和原始經(jīng)營層合作,取得了良好的效果。銷售平均凈利潤率超過7%,其中合并報表權(quán)益約41%,就此業(yè)務(wù)2015年將為公司帶來1億元以上的利潤。
9月份公司發(fā)行4億元可轉(zhuǎn)債,其中重要的投資是全國范圍內(nèi)建立北京、上海、廣東、四川和安徽等五家醫(yī)療耗材物流中心,意在通過規(guī)模效應(yīng)加強對跨國和國內(nèi)優(yōu)秀高值耗材生產(chǎn)企業(yè)在全國物流合作的話語權(quán),使得收購發(fā)揮1+1>2的效應(yīng)。(來源：東興證券；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
