(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)觀點：上周計算機(jī)板塊經(jīng)歷較大幅度下跌后，周五反彈，符合我們之前的判斷與建議，在下跌中積極加倉計算機(jī)板塊，目前時間點看，計算機(jī)板塊經(jīng)歷較大調(diào)整后回歸到估值合理階段，部分品種看16年估值(馬上進(jìn)入15年看估值切換)并不是很貴，在20倍以下的品種增加，建議投資者關(guān)注真正的業(yè)績成長股。
對于計算機(jī)板塊，我們認(rèn)為未來的三大趨勢為：
1)國家信息化，涉及本次的國企改革院所改制，重點在于未來信息化國產(chǎn)化最明確的業(yè)務(wù)基本都在院所中，我們密切關(guān)注院所改制帶來的上市公司機(jī)會，原則上選擇中國電子以及中國電科下屬的子公司；
2)去IOE的產(chǎn)業(yè)變革，我們看到了華勝天成自我們推薦以來的漲幅同時也要注意到市場忽略了商業(yè)競爭角度ORACLE的應(yīng)對，我們認(rèn)為未來更主要的方向是看數(shù)據(jù)庫市場龍頭企業(yè)如何應(yīng)對IBM的進(jìn)攻，目前A股能夠拿到ORACLE授權(quán)銷售的企業(yè)僅有銀信科技科技一家企業(yè)，我們預(yù)計未來會有進(jìn)一步的合作可能；
3)全面互聯(lián)網(wǎng)化的趨勢，我們建議積極關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)對于商業(yè)模式的重構(gòu)機(jī)會，關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的客戶資源價值，我們認(rèn)為目前的市場會對整個板塊進(jìn)行用戶重估。建議關(guān)注神州信息、用友軟件以及廣聯(lián)達(dá)這類細(xì)分龍頭公司。
本周關(guān)注組合不變：1)國家信息化建設(shè)：太極股份、華東電腦、長城電腦、南天信息、華宇軟件、數(shù)字證通；2)鐵路信息化：關(guān)注輝煌科技、世紀(jì)瑞爾；3)金融IT：關(guān)注信雅達(dá)、廣電運通、銀信科技；4)BI業(yè)務(wù)：東方國信；5)移動支付：東信和平、新大陸。
行情回顧：上周，市場部分板塊出現(xiàn)調(diào)整，A股整體上漲0.9%(按總市值加權(quán)平均)、中小板下跌1.66%、創(chuàng)業(yè)板下跌2.45%，計算機(jī)行業(yè)整體下跌2.97%，各子行業(yè)中，計算機(jī)設(shè)備板塊下跌0.79%，計算機(jī)應(yīng)用板塊下跌4.07%，計算機(jī)板塊排在申萬行業(yè)周漲幅排第27位。
上周，A股資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周A股整體凈流出資金1281.6億元，中小板凈流出資金244.1億元，創(chuàng)業(yè)版凈流出資金124.2億元。計算機(jī)板塊整體資金同樣呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周計算機(jī)行業(yè)凈流出資金約66.1億元，其中，計算機(jī)設(shè)備子板塊流出資金15.9億元，計算機(jī)應(yīng)用板塊凈流出資金50.2億元。
估值方面，以2013年P(guān)E測算，截至上周五，計算機(jī)行業(yè)整體PE為66倍，其中，計算機(jī)設(shè)備板塊PE為51倍，計算機(jī)應(yīng)用板塊PE為78倍，其中，軟件開發(fā)子板塊PE86倍，IT服務(wù)子板塊PE為73倍，A股整體PE估值17倍，中小板整體PE估值44倍，創(chuàng)業(yè)板整體PE估值73倍。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)IT成本支出減少，行業(yè)人力成本增長過快，政策落實情況低于預(yù)期。（來源：德邦證券）
