(電子商務(wù)研究中心訊) 移動醫(yī)療大發(fā)展條件基本具備，提前布局把握新增長點
2011-2013年，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，移動醫(yī)療初創(chuàng)項目開始受到資本的熱捧，但由于政策、技術(shù)等多種壁壘限制，市場規(guī)模難以迅速擴大。進入2014年，隨著成熟商業(yè)模式開始出現(xiàn)，用戶規(guī)模逐漸積累，特別是BAT、360、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭積極布局，移動醫(yī)療迎來了新一輪熱潮，市場規(guī)模擴展有望逐漸提速。據(jù)易觀智庫發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國移動醫(yī)療市場規(guī)模為22.1億元，同比增長18.8%，預(yù)計2018年將達到172.4億元，復(fù)合增長率超過50%。我們認為，中國移動醫(yī)療大發(fā)展條件已經(jīng)基本具備，社會條件、技術(shù)條件、資本條件和政策條件將成為四大主要推動力?？刀髫惡鸵巳A地產(chǎn)通過轉(zhuǎn)型或跨界提前布局，期望把握新增長點。
三大陣營仍是市場主力，轉(zhuǎn)型跨界或?qū)映霾桓F
我們認為，當前移動醫(yī)療仍主要是三大陣營相互博弈的市場，它們分別是：借移動醫(yī)療浪潮崛起的新興企業(yè)，覬覦移動醫(yī)療巨大潛力而蠢蠢欲動的IT巨頭，面對移動醫(yī)療猶豫不定的傳統(tǒng)醫(yī)療信息化和設(shè)備廠商。三大陣營在市場中各具優(yōu)勢：新興企業(yè)具備最純正的移動醫(yī)療基因，對專注的細分領(lǐng)域有長期的資源積累，形成了一定的進入壁壘；IT領(lǐng)域科技巨頭具備強大的技術(shù)、資金、品牌和渠道綜合實力，在市場中擁有無與倫比的號召力；傳統(tǒng)醫(yī)療信息化和設(shè)備廠商擁有醫(yī)療領(lǐng)域最為豐富的技術(shù)儲備和經(jīng)驗積累，特別是其在醫(yī)療市場的資源整合能力尤為關(guān)鍵。我們認為，除上述三大陣營之外，類似于手游和在線教育高速發(fā)展期表現(xiàn)的一樣，其他行業(yè)(如藥廠、房地產(chǎn)商)經(jīng)營滯后的公司也會通過切入移動醫(yī)療市場來完成轉(zhuǎn)型或跨界，以重新獲得業(yè)績增長和市場關(guān)注。
合作是當前主流，并購時代即將來臨
國內(nèi)移動醫(yī)療市場目前仍處于群雄混戰(zhàn)的初級階段，產(chǎn)品線分散，行業(yè)集中度低，大規(guī)模正面競爭局面尚未出現(xiàn)，因此合作仍是當前主流而并購案例較少。我們認為，隨著市場逐漸進入高速發(fā)展期，相關(guān)利益方對于技術(shù)、資金、用戶等資源爭奪將日趨激烈，任何一方都無法憑借一己之力迅速占領(lǐng)市場，并購頻率將大幅提升，產(chǎn)業(yè)大并購時代即將來臨。
投資建議
從國內(nèi)二級市場情況來看，上市公司較多的當屬傳統(tǒng)醫(yī)療信息化和設(shè)備廠商。我們認為，傳統(tǒng)醫(yī)療信息化與設(shè)備廠商與IT巨頭、移動醫(yī)療新興企業(yè)的合作與并購不僅能打開長期業(yè)務(wù)發(fā)展空間，還能在短期內(nèi)顯著提升估值，值得重點關(guān)注。我們依次推薦東華軟件、衛(wèi)寧軟件、萬達信息、東軟集團、海虹控股、九安醫(yī)療。（來源：中信建投）
