(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)觀點(diǎn)：上周計(jì)算機(jī)板塊表現(xiàn)良好，但是板塊機(jī)會(huì)在縮小，在目前的時(shí)間點(diǎn)展望未來，我們更加看好商業(yè)模式變革帶來的機(jī)會(huì)。我們投資上堅(jiān)持選擇行業(yè)需求確定以及持續(xù)變革的公司，高鐵信息化、國家信息投資以及依法治國將是我們看到明顯業(yè)績改善以及訂單的落地，具備持續(xù)關(guān)注的價(jià)值。
除此之外，我們更加想討論的是我們中期策略中提及的金融IT產(chǎn)業(yè)，除去需求提升以外，下半年我們看到了更多的商業(yè)分成出現(xiàn)。整個(gè)金融IT板塊，同花順以及金證股份都表現(xiàn)良好，但是市場尚未能充分反應(yīng)銀行業(yè)的分成機(jī)會(huì)，東方國信今年收購的子公司做手機(jī)銀行業(yè)務(wù)，在部分小銀行確實(shí)存在按照業(yè)務(wù)分成的可能以及中科金財(cái)收購的子公司線下分成農(nóng)信社業(yè)務(wù)等等，我們認(rèn)為隨著銀行核心IT外包的持續(xù)出現(xiàn)，不僅僅是簡單的人員外包工作而是部分業(yè)務(wù)出現(xiàn)分成的機(jī)會(huì)建議投資者積極關(guān)注該板塊，我們提示關(guān)注東方國信，本周新加入組合銀信科技，保持對于中科金財(cái)、銀之杰的關(guān)注。
考慮漲幅和長期空間我們目前選擇銀信科技加入組合，維持對東方國信的關(guān)注。本周關(guān)注組合：1)國家信息化建設(shè)：太極股份、華東電腦、長城電腦、南天信息、華宇軟件、數(shù)字證通；2)鐵路信息化：關(guān)注輝煌科技、世紀(jì)瑞爾；3)金融IT：關(guān)注信雅達(dá)、廣電運(yùn)通、銀信科技；4)BI業(yè)務(wù)：東方國信；5)移動(dòng)支付：東信和平、新大陸。
行情回顧：上周，市場受流動(dòng)性改善預(yù)期推動(dòng)，整體上漲幅度較大，A股整體上漲8.54%(按總市值加權(quán)平均)、中小板上漲3.56%、創(chuàng)業(yè)板上漲6.18%，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體上漲7.81%，各子行業(yè)中，計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊上漲5.58%，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊上漲8.97%，行業(yè)整體在申萬行業(yè)周漲幅排第6位。
上周，A股資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周A股整體凈流出資金408億元，中小板凈流出資金136.5億元，創(chuàng)業(yè)版凈流出資金47.1億元。計(jì)算機(jī)板塊整體資金同樣呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，上周計(jì)算機(jī)行業(yè)凈流出資金約8.7億元，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備子板塊流出資金10億元，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊凈流入資金18.8億元。
估值方面，以2013年P(guān)E測算，截至上周五，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體PE為65倍，其中，計(jì)算機(jī)設(shè)備板塊PE為48倍，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊PE為78倍，其中，軟件開發(fā)子板塊PE83倍，IT服務(wù)子板塊PE為74倍，A股整體PE估值15倍，中小板整體PE估值44倍，創(chuàng)業(yè)板整體PE估值74倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)IT成本支出減少，行業(yè)人力成本增長過快，政策落實(shí)情況低于預(yù)期。（來源：德邦證券；文/華莎；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
