(電子商務(wù)研究中心訊) 摘要：近日，網(wǎng)經(jīng)社高級(jí)分析師張周平在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析說：“作為最發(fā)達(dá)和成熟的資本市場(chǎng)，在美國上市，公司要接受更嚴(yán)格的法律環(huán)境，甚至可以說，針對(duì)上市公司的訴訟，在美國已經(jīng)形成一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，背后捆綁著做空機(jī)構(gòu)、律所、股民的多方利益。但是，集體訴訟的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)對(duì)于很多企業(yè)來說，都是存在的。淘寶上百萬賣家，假貨很多，很容易被人揪著打。”
“除此之外，未來業(yè)務(wù)發(fā)展面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。”張周平進(jìn)一步指出，“中國龐大的市場(chǎng)令美國互聯(lián)網(wǎng)公司垂涎已久，但又大多敗走麥城。投資者想知道，中國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的政治因素在幫助中國公司趕走美國競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同時(shí)，又能在多大程度上影響中國公司的賺錢能力。上市之后，阿里巴巴將會(huì)面對(duì)更多的監(jiān)管，包括金融業(yè)、電信業(yè)、媒體等。”
以下為該報(bào)道原文全文，原題：《阿里合伙人(概念)》
糾結(jié)再三后，6月16日，阿里巴巴正式向美國證監(jiān)會(huì)遞交了招股書更新文件，與首次提交招股書時(shí)所披露的不同,此次阿里合伙人名單由28人降為27人。換而言之，只有27個(gè)阿里人被選中，繼而構(gòu)成了這家公司“權(quán)力金字塔”的塔頂核心。
《國際金融報(bào)》記者在美國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上查閱了這份更新文件發(fā)現(xiàn)，27個(gè)合伙人中，包括22名阿里巴巴集團(tuán)的管理層(兩位合伙人同時(shí)兼任小微金服管理職務(wù))，以及其他4名小微金服管理層和一位菜鳥網(wǎng)絡(luò)的管理層。
值得注意的是，此次阿里合伙人里有近半數(shù)來自小微金服，可以說表面相對(duì)獨(dú)立的小微金服，在整個(gè)阿里巴巴集團(tuán)體系中之至關(guān)重要。
阿里巴巴對(duì)選擇合伙人制度進(jìn)行了腳注：合伙人制度不同于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)中用高投票權(quán)的股份來集中公司控制權(quán)在幾位創(chuàng)始人手中，我們的治理結(jié)構(gòu)，旨在體現(xiàn)一大群合伙管理人的愿景。
與此同時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)上市公司董事會(huì)名單也浮出水面，最終將由9名人士組成。其中，阿里巴巴合伙人團(tuán)隊(duì)由馬云、蔡崇信、陸兆禧和張勇4人作為執(zhí)行董事進(jìn)入董事會(huì)；軟銀方面則提名孫正義擔(dān)任非執(zhí)行董事；楊致遠(yuǎn)、董建華、郭德明和Michael Evans則應(yīng)邀作為獨(dú)立非執(zhí)行董事進(jìn)入董事會(huì)。
除了公布合伙人名單和董事會(huì)名單外，阿里巴巴還在更新的招股書中披露了市場(chǎng)最為關(guān)注的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并且首次單獨(dú)結(jié)算淘寶、天貓兩個(gè)平臺(tái)。
更新后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴集團(tuán)在2014財(cái)年(截至2014年3月31日)總收入達(dá)到525.04億元，同比增長52.1%，利潤達(dá)到234.03億元，同比大幅增長170.6%。阿里旗下平臺(tái)上的商品成交總額也達(dá)到了約1.68萬億元，相比2013財(cái)年提升了55.8%；活躍買家人數(shù)達(dá)到了2.55億，僅2014年第一季度就增加了2300萬。
不僅如此，阿里巴巴首次披露了淘寶和天貓兩大平臺(tái)單獨(dú)計(jì)算的商品交易總額。數(shù)據(jù)顯示，2014財(cái)年淘寶總交易額達(dá)到1.172萬億元，天貓總交易額達(dá)到5050億元。
阿里巴巴集團(tuán)副總裁王煜磊在出席MUJI無印良品與天貓戰(zhàn)略合作簽約儀式時(shí)接受《國際金融報(bào)》記者采訪。他透露：“在阿里巴巴上市的進(jìn)程中，集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)業(yè)務(wù)部門正重新梳理。以天貓為例，將著重發(fā)展國際品牌和服務(wù)，從而滿足大城市的白領(lǐng)需求。”
不過，記者注意到，在截至2014年3月31日的整個(gè)財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)的總營收雖然同比增長了52%，但增幅較上一財(cái)年出現(xiàn)了明顯的下滑。正因?yàn)槿绱?，在阿里巴巴集團(tuán)上市前夕，有關(guān)這家公司成長前景的顧慮開始不斷出現(xiàn)。
阿里巴巴第一季度的業(yè)績也令眾多華爾街分析師感到失望。受此影響，雅虎股價(jià)在周一下滑5.7%，周二下滑1.09%，兩天市值蒸發(fā)近24億美元。這種情況與新浪微博進(jìn)行首次公開招股之前，新浪的股價(jià)表現(xiàn)極為類似。
目前，雅虎仍持有阿里巴巴集團(tuán)24%的股份。根據(jù)這部分股份的市值，決定雅虎將會(huì)獲得多少回報(bào)。按照阿里巴巴2000億美元(市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴上市的最高估值)計(jì)算，雅虎持股市值為480億美元，扣除35%的稅款之后，雅虎能夠得到312億美元現(xiàn)金。
不過，網(wǎng)經(jīng)社高級(jí)分析師張周平在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析說：“作為最發(fā)達(dá)和成熟的資本市場(chǎng)，在美國上市，公司要接受更嚴(yán)格的法律環(huán)境，甚至可以說，針對(duì)上市公司的訴訟，在美國已經(jīng)形成一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，背后捆綁著做空機(jī)構(gòu)、律所、股民的多方利益。但是，集體訴訟的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)對(duì)于很多企業(yè)來說，都是存在的。淘寶上百萬賣家，假貨很多，很容易被人揪著打。”
“除此之外，未來業(yè)務(wù)發(fā)展面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。”張周平進(jìn)一步指出，“中國龐大的市場(chǎng)令美國互聯(lián)網(wǎng)公司垂涎已久，但又大多敗走麥城。投資者想知道，中國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的政治因素在幫助中國公司趕走美國競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同時(shí)，又能在多大程度上影響中國公司的賺錢能力。上市之后，阿里巴巴將會(huì)面對(duì)更多的監(jiān)管，包括金融業(yè)、電信業(yè)、媒體等。”（來源：國際金融報(bào) 文/張穎）
