(電子商務研究中心訊) 在線旅游方興未艾,空間廣闊
2013年中國在線旅游市場交易規(guī)模2204.6億元,同比增長29.0%,近五年在線旅游行業(yè)復合增速為37%。預計2014-2017年,我國在線旅游市場仍將保持快速增長態(tài)勢,復合增速20%左右。群雄逐鹿,中國在線旅游呈現(xiàn)BATX+格局。未來旅游行業(yè)內(nèi)生穩(wěn)定增長,網(wǎng)絡滲透率的提升以及新模式和新技術將給在線旅游行業(yè)帶來新的市場,看好在線旅游行業(yè)的廣闊發(fā)展空間。
在線旅游呈現(xiàn)四大發(fā)展趨勢
在線旅游未來發(fā)展將呈現(xiàn)四大趨勢:1.在線度假方興未艾,高速增長;2.移動互聯(lián)時代,加速向移動端轉(zhuǎn)移;3.出境游高景氣,周邊游持續(xù)升溫;4.休閑游和深度體驗游是大趨勢。
從交易結(jié)構(gòu)來看,在線度假具有高成長性。在線機票交易規(guī)模約1400億,網(wǎng)絡滲透率42.6%,市場趨于成熟;在線酒店交易規(guī)模約500億,網(wǎng)絡滲透率20.6%,發(fā)展快速;在線度假市場規(guī)模約300億,網(wǎng)絡滲透率僅9.2%,方興未艾,高度景氣,未來主要關注度假平臺型OTA和傳統(tǒng)旅行社線上直銷。從渠道結(jié)構(gòu)來看,國內(nèi)移動旅游服務用戶快速提升,在線旅游企業(yè)積極布局,2014Q1去哪兒網(wǎng)移動端的累計下載量約為20000萬,攜程為12000萬,藝龍為6000萬,同程為3500萬。未來得移動端者得天下。
從目的地劃分來看,出境游高景氣,周邊游熱度持續(xù)提升。對于在線度假出境游領域,未來傳統(tǒng)旅行社線上直銷占比會逐步提升。周邊游大熱有利于布局門票的OTA以及提供戶外旅行線路的平臺企業(yè)。
從出游形式來看,2013年自助游占比高于跟團游,未來自助游比重仍將上升,旅行將從觀光游向休閑游、深度體驗式旅游方向轉(zhuǎn)變。自助游趨勢下,一站式OTA(攜程)將勝出;追求深度體驗的在線戶外旅行處于起步階段,綠野網(wǎng)具有先發(fā)優(yōu)勢。
投資策略
順“勢”而為,我們在A股篩選了四只個股:眾信旅游(在線度假直銷比重將逐步提升、移動APP支付閉環(huán)將解決、充分受益出境游行業(yè)增長);探路者(在線戶外旅行的領導者、深度體驗游的供應平臺、受益周邊游熱度的持續(xù)提升、積極布局移動端);中青旅(受益出境游行業(yè)的高度景氣、遨游網(wǎng)將加快“平臺化、網(wǎng)絡化、移動化”、提供自助游度假產(chǎn)品);騰邦國際(GSS接入去哪兒網(wǎng)、TMC移動端正在積極研發(fā))。此外,我們也看好海外上市的攜程(一站式旅游綜合服務的OTA龍頭)和途牛(在線度假的領先者,打造在線旅游的唯品會)。
風險提示
1.不可抗力風險;2.宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷風險;3.估值回調(diào)風險。（來源：廣證恒生咨詢）
