(電子商務研究中心訊) 一季度預增確認14年高增長勢頭：我們認為受益于以二維碼為核心的主營業(yè)務快速增長，以及地產項目持續(xù)貢獻利潤，新大陸13年凈利潤實現(xiàn)恢復性增長，而14年其增長可持續(xù)。公司一季報預增公告再次確認了其良好的增長勢頭。二維碼支付：僅是暫停，價值無限。近期公司股價大幅下跌，主要原因包括：1.微POS傳言，根據(jù)描述將采用主讀模式；2.央行宣布暫停二維碼支付。
我們認為，首先，移動支付標準不唯一，二維碼主讀被讀模式均將有所應用，即便微POS傳言為真，也不影響新大陸二維碼機具的快速發(fā)展。其次，相比具有誤掃病毒欺詐碼隱患的主讀模式，對消費者而言，被讀模式安全性更高，我們認為發(fā)展?jié)摿Ω?。第三，此次央行宣布暫停二維碼支付使用，主要在于安全性問題，待制定統(tǒng)一標準后，可能很快再次放行。第四，從事件前后各方面表態(tài)來看，中央支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的態(tài)度未變。第五，矛盾焦點在于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新是否越界，二維碼作為支付工具，對各方都具有同樣的應用價值。
二維碼應用：不僅是支付，前途廣闊。我們看好二維碼產業(yè)的發(fā)展，本來就并非局限在移動支付這單一應用場景，只因移動支付與BAT相關，吸引市場眼球，引起新大陸等相關公司股價短期暴漲暴跌。實際上目前二維碼應用領域非常廣闊，涉及彩票、稅務、工商管理、食品安全、廣告營銷、旅游等多個領域。我們認為在眾多應用共同促進下，二維碼應用將向全社會普及，大部分企事業(yè)單位必須針對性地配備二維碼識讀機具，未來幾年可能是二維碼產業(yè)發(fā)展的黃金時期。作為國內技術實力絕對領先，提前布局的新大陸必將顯著受益
新大陸在國內二維碼識別技術上具有絕對優(yōu)勢。公司是目前國際上僅有的六家擁有二維碼核心技術的制造商之一(另五家分別是美國Symbol、HHP、Metrologic、Intermec和日本Token)。2010年公司研發(fā)出世界首款二維碼芯片，并投資建設了年產60萬片條碼芯片、40萬片行業(yè)設備專用微處理器芯片的產能，在識讀設備核心部件領域具有技術和成本優(yōu)勢。
維持“買入”評級，目標價23.80元。預測公司2013~2015年EPS分別為0.43元、0.68元和0.90元。不考慮地產業(yè)務貢獻，EPS分別為0.28元、0.49元和0.65元。我們看好二維碼產業(yè)發(fā)展前景，繼續(xù)堅定推薦新大陸，目標價23.80元，對應約35倍2014年市盈率。（來源：海通證券 文/陳美風 蔣科 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
