(電子商務(wù)研究中心訊) 1、電子商務(wù)與傳統(tǒng)線下賣(mài)場(chǎng)結(jié)合成未來(lái)消費(fèi)行業(yè)趨勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)的普及推動(dòng)了電子商務(wù)規(guī)模，電子商務(wù)分流傳統(tǒng)零售消費(fèi)成必然趨勢(shì)。相比傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)渠道，電子商務(wù)與線下賣(mài)場(chǎng)無(wú)縫對(duì)接的新渠道模式優(yōu)勢(shì)明顯。
公司擬成立步步高電子商務(wù)獨(dú)立子公司，借助PC和手機(jī)端實(shí)施全渠道、全業(yè)態(tài)、全品類(lèi)O2O戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)13年底前推出步步高商城，從網(wǎng)上超市和網(wǎng)上電器切入，再推出步步高移動(dòng)APP和微購(gòu)物商城，預(yù)計(jì)14年起延伸至智能百貨。雖然電子商務(wù)短時(shí)間難以給公司帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)，但是率先布局新的營(yíng)銷(xiāo)以及購(gòu)物模式，有利于提升公司作為渠道平臺(tái)的集客力與議價(jià)力
2、零售商貿(mào)一二線城市競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司布局三四線城市：截止2011年底我國(guó)購(gòu)物中心區(qū)域分布為：一線城市購(gòu)物中心數(shù)量為821家，占比29%，二線城市為1440家，占比為50%，三線城市為588家，占比僅20%。中小城市發(fā)展?jié)摿Υ?，消費(fèi)需求旺盛，公司將受益于地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)以及中西部地區(qū)城市化進(jìn)程的加速帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇
公司在加快湖南和江西購(gòu)物廣場(chǎng)布點(diǎn)的同時(shí)，在廣西、貴州、四川、重慶等周邊省份項(xiàng)目也將陸續(xù)登場(chǎng)。在城鎮(zhèn)化的推進(jìn)下，公司將以百貨+超市+電器+餐飲等多業(yè)態(tài)的組合方式，在中小城市引領(lǐng)消費(fèi)和商圈的形成。
3、盈利與預(yù)測(cè)：電子商務(wù)的投入期較長(zhǎng)，短期對(duì)公司產(chǎn)生業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大可能，家電行業(yè)受房地產(chǎn)投資的影響較大，最近的全國(guó)百大城市房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，刺激房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，估計(jì)家電產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)不會(huì)有太大提升。
公司超市業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，而在低成本優(yōu)勢(shì)與激進(jìn)擴(kuò)張戰(zhàn)略下，三四線Mall業(yè)務(wù)規(guī)模與業(yè)績(jī)有望自2014年開(kāi)始加速起航，公司市場(chǎng)份額和知名度的不斷擴(kuò)大，隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯，公司的毛利率將進(jìn)一步提高。我們預(yù)計(jì)公司在2013年的EPS分別為1.35元。（來(lái)源：五礦證券 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
